ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

01.03.2018 09:24

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne hafif satışlarla 118.400 seviyesi üzerinden başlayan endeks,
günün ilk yarısında yatay seyretti. Günün ikinci yarısında hafif
alımlarla dalgalı bir seyir izleyen BIST, kapanışını 118.951
seviyesinden gerçekleştirdi.
Önceki gün Fed Başkanı Powell’ın Kongre’deki yaptığı sunumun
ardından bu yıl Fed tarafından daha fazla faiz artışı gelebileceğine
yönelik artan endişelerle küresel piyasalardaki satıcılı seyre paralel
dün Avrupa borsaları da düşüşler gösterdi ve böylece gösterge endeks
Şubat ayında %4 değer kaybederek 2016 Haziran’dan bu yana en kötü
performansı kaydetti. ABD’de dün açıklanan 4. çeyrek GSYH büyümesi
beklentilere paralel %2,6'dan %2,5'e revize edildi. Büyüme verisinin
ardından güne yükselişlerle başlayan ABD borsaları gün içinde
kazançlarını geri vererek artan satış baskısı sonucu değer kaybetmeye
devam etti.
Bugün PMI verilerini izleyeceğiz. Türkiye, Almanya, Avro bölgesi
ve ABD’de imalat PMI verileri açıklanacak. Yurt içinde ek olarak BDDK
bankacılık sektörü net kar/zarar durumu izlenecek. Avro Bölgesi’nde
işsizlik oranı, ABD’de kişisel gelir ve harcamalar ile FED üyesi
Dudley’nin konuşması da takip edilecek. Bu sabah Japonya’da piyasalar
satıcılı seyrederken, Çin’de beklentilerin bir miktar üzerinde gelen
özel sektör PMI verileri ardından yatay bir seyir görüyoruz. Bugün ABD
ve Avrupa piyasalarının negatif başlangıç yapmasını bekliyoruz. BIST
tarafında da bugün satıcılı bir başlangıç görebileceğimizi düşünüyoruz.
Bizim Toptan (BIZIM) 4Ç17 Finansal Sonuçları: Tahminlerin üzerinde
operasyonel sonuçlar (+)
Bizim Toptan 4Ç17’de 0,6 mn TL zarar yönündeki piyasa
beklentilerinden hafif daha iyi 0,2 mn
TL net kar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 10,2 mn TL
net zarar açıklamıştı.
Satış gelirleri 830 mn TL ile piyasa beklentilerinin %6 üzerinde
gerçekleşti ve yıllık bazda %21 arttı. 4Ç17’de büyük toptancı
müşterilere yapılan satışlar yıllık %24 azalmış olmasına rağmen,
diğer müşteri kanallarındaki satışlar artmış ve büyük toptancı
müşterilerdeki kayıpları tamamen kapatmıştır. Tütün ürünleri ve ana
kategori satışları sırasıyla %40,9 ve %12,6 oranında yükselmiştir.
Brüt kar marjı 4Ç16’daki %7,1 seviyesinden %9,5’e çıkmıştır. Brüt
kar marjı 1Ç17’deki stok temizleme çalışmalarından olumsuz etkilense
de 4Ç17’de normale dönmüştür. Bizim Toptan ana kategori kar marjını da
bir önceki yıl aynı döneme göre 4,6 puan artırarak %13,5’e seviyesine
çıkarmıştır. Tedarikçi destekleri ve iyileşen ürün miksi, ana kategori
brüt kar marjındaki iyileşmenin temel nedenidir.
Şirketin 4Ç17'de FAVÖK’ü 22,3 mn TL ile piyasa beklentisinin %25
üzerinde gerçekleşti. 4Ç16’da FAVÖK 5,3 mn TL düzeyindeydi. Daha
karlı müşteri segmentleri lehine oluşan müşteri miksindeki iyileşme
sayesinde FAVÖK marjı geçen senenin aynı çeyreğindeki %0,8
seviyesinden %2,7’ye (3Ç17: %2,3) çıkmış oldu. Şirket bugün saat
13.30’da 2017 sonuçlarına yönelik telekonferans düzenleyecek.
Yorum: 4Ç17’de operasyonel sonuçlar piyasa beklentilerinin
üzerinde oluştu. Ürün ve müşteri miksindeki optimizasyon çabalarının
meyve vermesi ve stok temizleme çalışmalarının finansallar üzerindeki
olumsuz etkisinin ortadan kalkması nedeniyle, BIST100’ün son 3 ayda
%11, son 12 ayda %33 altında performans gösteren hissenin bugün 4Ç17
sonuçlarına pozitif tepki vereceği kanaatindeyiz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

(+) Akdeniz Güvenlik (AKGUV): Şirket Yönetim Kurulu, Şirket
hisselerinde yaşanan ani ve sert düşüş sebebi ile SPK’nın duyurduğu
tedbirler doğrultusunda bu olağan dışı gelişmelerin etkisinin
asgariye indirilmesi ve borsada Şirket paylarında ilave likidite
sağlayarak sağlıklı fiyat oluşumuna uygun bir ortamın sağlanmasına
katkıda bulunmak amacıyla, borsada kendi paylarının geri alımının
yapılabilmesine, azami fon tutarının 5 mn TL ve geri alınacak azami
pay sayısının ise bu tutarı geçmeyecek şekilde belirlenmesine karar
verdi. Yorum: Hissenin son 1 ayda BIST100 endeksine göre %15 oranında
negatif ayrıştığını da göz önünde bulundurarak, Şirket Yönetim
Kurulu’nun hisse geri alım programına başlama yönündeki kararının
hisse performansına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz.
(=) Alarko Carrier (ALCAR): Şirket hisse başına brüt 2,60 TL nakit
temettünün 15 Mayıs 2018’den itibaren dağıtımına başlanmasını Genel
Kurul onayına sunacağını açıkladı. Son hisse kapanış fiyatına göre
%4,4 oranında temettü verimine işaret etmektedir.
(=) Anadolu Sigorta (ANSGR): Anadolu Sigorta hisse başına brüt
0,12 TL nakit temettünün 28 Mart 2018’den itibaren dağıtımına
başlanmasını Genel Kurul onayına sunacağını açıkladı. Son hisse
kapanış fiyatına göre %2,9 oranında temettü verimine işaret
etmektedir.
(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirketin, gerçekleştirmiş olduğu
vadeli satışlarından kaynaklanan alacaklarından 373,15 mn TL
tutarındaki kısmı "gayri kabili rücu" olarak temlik edilerek 282,4 mn
TL nakit tahsilat yapıldığı açıklandı. Söz konusu 373,15 mn TL
içerisindeki TÜFE'ye endeksli olan alacakların TÜFE farkı gelirleri
temlik işlemine konu olmadığı ve vadesinde şirket tarafından tahsil
edileceği bildirildi.
(=) İş Bankası (ISCTR): Banka hisse başına brüt 0,2948779 TL (C
Grubu)olmak üzere toplam 1,33 mlr TL tutarındaki nakit temettünün 03
Nisan 2018’den itibaren dağıtımına başlanmasını Genel Kurul onayına
sunacağını açıkladı. Yorum: 28 Şubat tarihli hisse kapanış fiyatına
göre %3,88 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Ayrıca açıklanan
nakit temettü tutarı bir önceki yıla göre %13 artış göstermiş olup,
beklentimize paralel gerçekleşmiştir. Nakit temettü dağıtımının 2018
ikinci çeyrekten itibaren bankanın SYR’sini yaklaşık 39 bp olumsuz
etkileyeceğini düşünüyoruz.
(+) Kordsa (KORDS): Şirket hisse başına brüt 0,34383 TL, net
0,2922555 TL nakit kar payı teklifini 26 Mart’ta yapılacak genel
kurula sunacak. 02 Nisan’da dağıtılması planlanan temettünün verimi
son hisse kapanışına göre %4,54 düzeyindedir.
(=) Şekerbank (SKBNK): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte,
Şekerbank’ın 4Ç17’de solo net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %56
artış, yıllık bazda %46 düşüşle 39 mn TL olarak gerçekleşti. 4ǒde
bankanın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %13,8 artarken, net ücret
& komisyon gelirleri %7,1 gerileme kaydetti. Banka’nın 4ǒde Takipteki
Krediler Oranı bir önceki çeyreğe göre 0,8 puan düşüş ile %4,8
düzeyinde gerçekleşirken, ortalama özkaynak karlılık oranı ise %5,8
oldu. Yorum: Banka hisselerinin son 1 ayda BIST 100’e göre %10,3 daha
kötü performans gösterdiği görülmektedir. Vergi finansalları ile
paralel açıklanan net karın hisse üzerine etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz.
(=) Torunlar GYO (TRGYO): Torunlar GYO, 4Ç17 için piyasa
beklentisi olan 376 mn TL’nin %9 altında 341 mn TL net kar açıkladı.
Bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %60 düşüşe işaret
etmektedir. Şirketin satış gelirleri 4Ç17’de yıllık bazda %131
oranında artarak 350 mn TL seviyesinde gerçekleşmiş olup, piyasa
beklentisinin %29 üzerinde oluşmuştur. Şirket’in FAVÖK’ü ise 4Ç17’dek
yıllık bazda %110 artarak 178 mn TL ile piyasa beklentisinin %51
üzerinde gerçekleşmiştir. Yorum: Torunlar GYO hisseleri son 1 ayda
BIST 100’e göre %6,9 daha kötü performans gösterdiğini görülmektedir.
Operasyonel verileri piyasa beklentisinin üzerinde gelmesine karşın
net karın tahminlerin bir miktar altında kalması nedeniyle hissede
nötr bir performans görülebileceğini düşünüyoruz.
(+) Trakya Cam (TRKCM): Trakya Cam 2013 yılında %50 hissesini
satın aldığı Hindistan’daki bağlı ortaklığı HNG Float Glass’ın geri
kalan hisselerini satın almak için görüşmelere başladığını açıkladı.
HNG Float Glass, Trakya Cam'ın 3,2 mn ton kapasitesi içerisinde 220
bin ton ile %6,7 oranında paya sahiptir. Kalan payların satın alınması
sonrası Trakya Cam finansallarında tam konsolidasyona tabi olacak HNG
Float Glass 2017 sonu itibariyle 303 mn TL ciro, 44 mn TL net kar elde
etmiş olup, yaklaşık 516 mn TL net varlığa sahiptir. Şirketin Türkiye
pazarındaki konumunu güçlendirmenin yanında, Avrupa, Rusya ve
Hindistan pazarlarında büyüyerek global bir düzcam şirketi olma
vizyonu doğrultusunda attığı adımı olumlu buluyoruz.
(+) Türk Telekom (TTKOM): Türk Telekom’dan 3 sektöre yatırım…
Basında yer alan bir habere göre, yeni dönemde enerji, sağlık ve
eğitim sektörlerine odaklandıklarını söyleyen Türk Telekom CEO’su Dr.
Paul Doany, “Atılması gereken adımları atarak, 3,5 mlr TL’lik yatırım
yapacağız” dedi. (Kaynak: Sabah) "


Analizin tamamı için:


http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_010322018-636554924197014568.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0591.686
Değişim :  -3,05% |  -2.884,55
Açılış :  94.280  
Önceki Kapanış :  94.571  
En Yüksek
94.392
En Düşük
91.546