ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

06.03.2018 09:19

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST haftaya alımlarla 117.000 seviyesi üzerinden başlangıç
yaptı. Endeks günün ilk yarısında yukarı yönelme çabalarıyla 117.500
seviyesi üzerini görmüş olsa da, yükselişini devam ettiremedi. Günün
kapanışı 116.946 seviyesinden gerçekleşti.
Haftanın ilk işlem gününe düşüşlere başlayan ABD borsaları ticaret
savaşlarına yönelik endişelerin azalması sonucu kayıplarını
toparlayarak yükselişlerle kapandı. Dün ABD Başkanı Trump, Kanada ve
Meksika'nın NAFTA'ya yönelik müzakerelerde sonuca ulaşılması durumunda
ek gümrük vergilerinden muaf tutulabileceğine işaret etmişti. Avrupa
tarafında ise İtalya'da artan siyasi belirsizlik nedeniyle borsa değer
kaybederek olumsuz ayrışırken, diğer Avrupa borsalarında ise
yükselişler kaydedildi.
Bugün piyasalar veri akışı açısından sakin bir gün geçirecek. Yurt
içinde TÜFE bazlı reel efektif döviz kurunu takip edeceğiz. ABD'de ise
fabrika siparişleri açıklanacak. Dün sabah görülen olumsuz havanın
ardın bu sabah Asya piyasaları pozitif seyrediyor. Çin ve Japonya'da
alımlar görüyoruz. Avrupa piyasalarında da pozitif bir açılış
beklentimiz var. ABD piyasaları ise güne yatay bir başlangıç
yapabilir. BIST'in de güne 117.500-118.000 aralığından alıcılı bir
başlangıç yapabileceğini düşünüyoruz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

. (+) Carrefoursa (CRFSA): BusinessHT’de Bloomberg kaynaklı olarak
verilen habere göre, Carrefoursa’nın hipermarket, otopark ve ticaret
merkezinden oluşan 63 dönümlük İstanbul Bayrampaşa'daki arazisini 145
mn TL’ye sattığı belirtildi.
. (=) Çemtaş (CEMTS): Şirket, bugün itibariyle ABD’ye fiili olarak
hiçbir ihracatının bulunmadığını, bu nedenle ABD’nin çelik ürünlerine
getireceği söylenen gümrük vergisinden dolayı, ihracatının
etkilenmesinin söz konusu olmadığını bildirdi.
. (=) Ereğli Demir ve Çelik (EREGL): Şirket hisse başına brüt 0,84
TL nakit kâr payının en geç 15 Aralık 2018 tarihine kadar tek seferde
olacak şekilde ödenmesi teklifini 30.03.2018 tarihinde yapılacak Genel
Kurul'un onayına sunma kararı aldı. VKY Araştırma beklentisi hisse
başına 1,1 TL düzeyinde dağıtılacağı yönündeydi. Açıklanan nakit
temettü tutarı bir önceki yıla göre %87 artış göstermiş olup,
beklentimizin %30 altında gerçekleşmiştir. Söz konusu temettü miktarı
hissenin son kapanış fiyatına göre %7,8 verime işaret etmektedir.
. (+) Karsan (KARSN): Piyasa beklentisi olmamakla birlikte şirket
4Ç17’de 11 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan 4Ç17 net karı ile
birlikte, 2016 yılını 73,5 mn TL net zararla tamamlayan şirket, 2017
yılını 6,9 mn TL net kar ile tamamlamış oldu. 4Ç17’de net karda yıllık
bazda ise %37,5 gerileme gözlendi. Şirketin 4Ç17’de cirosu yıllık
bazda %13 artmış, garanti ve bakımonarım karşılığı giderlerindeki
azalmaya bağlı faaliyet giderleri gerilemiş, esas faaliyetlerden diğer
gelirlerinde artış gerçekleşmiş aynı zamanda da finansman giderlerinde
gerileme gözlenmiştir. Tüm bu pozitif etkenlere karşılık, şirketin
2016 Aralık ayında bağlı ortaklığı Kırpart’ın satışı kaynaklı 139,8 mn
TL’lik bir defalık gelir kaydetmesi, 4Ç17’de yıllık bazda net karda
gözlenen gerilemenin ana nedenini oluşturmuştur. 4Ç16’da 26 mn TL
negatif FAVÖK kaydeden şirket, 4Ç17’de ise 33,5 mn TL FAVÖK
kaydetmiştir. Şirket ayrıca, kar payı dağıtılmaması kararını 30 Mart
tarihli genel kurul onayına sunacağını bildirmiştir.
Yorum: Yılbaşından bugüne, yerli otoya ilişkin haber akışları ile
birlikte BİST getirisinin %30 üzerinde getiri performansı sergileyen
şirket hisselerinin, 4Ç17 finansallarına nötr tepki vermesi
beklenebilir. Ancak, şirketin 2013 yılından sonra ilk kez yılı yeniden
net kar ile tamamlaması hissede pozitif hareketler görülmesini
sağlayabilir.
. (+) Koç Holding (KCHOL), (+) Aygaz (AYGAZ): Holdingin %77,
Aygaz’ın %20 oranında pay sahibi olduğu Enerji Yatırımları’nın yönetim
kurulu, 1,74 mlr TL tutarında nakit temettüyü 29 Mart tarihinden
itibaren dağıtma kararını, 21 Mart tarihinde yapılacak genel kurulun
onayına sunacak.
. (+) Koza Altın (KOZAL): 2015 Temmuz ayından beridir üretime ara
verilen Mastra İşletmesinde, maden üretim faaliyetlerine 2017 yılı
mayıs ayı sonunda başlanmasının ardından, tesiste gerekli tüm yenileme
işlemlerinin de tamamlanarak, üretilen cevherlerden yeniden tesis
üretimine başlandığını bildirdi.
. (=) Kordsa (KORDS): Şirket, ticari havacılık sektörüne ileri
kompozit malzemeler sağlayan "Fabric Development Inc." ve "Textile
Products Inc." unvanlı iki ayrı şahıs şirketinin nihai satın almasına
ilişkin, Amerika'da rekabet kurulu onay sürecinin 19 Ocak 2018
tarihinde olumlu olarak tamamlandığını, ancak Ocak ve Şubat ayı
içerisinde Amerikan Kongresi'nde bütçe onay süreçlerinin geçici süreli
olarak askıya alınmasının Yabancı Yatırımlar Komitesi nezdinde yapılan
CFIUS başvurusunun inceleme süresinin 45 gün daha uzatılmasına
sebebiyet verdiğini bildirdi.
. (+) Pegasus (PGSUS): Şirket, 4Ç17’de 36 mn TL net zarar yönünde
beliren piyasa ortalama beklentisinin aksine 8 mn TL net kâr açıkladı.
Söz konusu pozitif ayrışmada, operasyonel performansın beklentilerden
daha iyi gerçekleşmesi ve esas faaliyet dışı gelirlerde yaşanan
artışın etkili olduğunu görüyoruz. Şirketin 4Ç17’de net satış
gelirleri piyasa ortalama beklentisiyle uyumlu, yıllık bazda %40
artarak 1,19 milyar TL’ye yükseldi. 4Ç16’da 110 mn TL’lik brüt zarara
karşılık 4Ç17’de 12 mn TL brüt kâr kaydedilmesi, FAVÖK’ün eksi 33 mn
TL seviyesindeki piyasa ortalama beklentisine göre daha iyi eksi 15 mn
TL seviyesinde gerçekleşmesini sağladı. Şirket temettü ödemeyeceğini
açıklarken, 2018 yılında çift haneli büyüme ve kârlılığın korunmasını
hedefliyor. Göstergeler itibariyle 2018 yılı hedeflerine baktığımızda
ise misafir büyümesinin %11-13, kapasite artışının (ASK) %11-13, iç
hat doluluk oranının yıllık bazda yatay kalması, dış hat doluluk
oranında yıllık bazda 1-2 puan artış, TL bazında iç hat birim
gelirinde yıllık bazda 5-6 TL artış, euro bazında dış hat birim
gelirinde yıllık bazda 1-2 euro daralma beklenirken, FAVKÖK marjının
%22,5-23,5 olması bekleniyor. Yorum: Hissenin son 1 ayda BIST100
endeksine göre %2,4 negatif ayrışmasını da göz önünde bulundurarak,
4Ç17 sonuçlarının hisse performansına olumlu yansımasını bekliyoruz.
. (-) Türk Hava Yolları (THYAO): Şirket, 4Ç17’de 304 mn TL net kâr
yönünde beliren piyasa ortalama beklentisinin aksine 184 mn TL net
zarar açıkladı. Beklentilerden daha kötü gerçekleşen operasyonel
performans ve esas faaliyet dışı giderler, piyasa ortalama
beklentisinin aksine net zarar gerçekleşmesinin nedenleri olarak öne
çıkıyor. Şirketin 4Ç17’de net satış gelirleri piyasa ortalama
beklentisinin %3 ile hafif üzerinde, yıllık bazda %43 artışla 10,4 mlr
TL olurken, operasyonel giderlerde yaşanan yıllık bazdaki %40’lık
artışın da baskısıyla FAVÖK’ü piyasa ortalama beklentisinin %26
altında, yıllık bazda %47,7 artışla 1,05 mlr TL oldu. Şirket 4Ç17’de
operasyonel olmayan tarafta 42 mn TL net gider kaydetti (4Ç16’da 2 mlr
TL net gelir). Şirket 2018 yılında yurt içi 33 mn ve uluslararası 41
mn olmak üzere toplam yolcu sayısının 74 mn, toplam net satış
gelirlerinin 11,8 mlr $, FAVKÖK marjının %23-24 ve yolcu doluluk
oranının %79-80 olmasını bekliyor. Yorum: Hissenin BIST100 endeksine
göre son 1 ve 3 ayda sırasıyla %8 ve %33 pozitif ayrışmasını da göz
önünde bulundurarak 4Ç17 sonuçlarının hisse performansına etkisinin
negatif olmasını bekliyoruz.
. (=) Türk Traktör (TTRAK): 2018 Şubat ayı satış verilerini
açıkladı. Türk Traktör’ün satışları Şubat ayında geçen senenin aynı
dönemine göre %10,1 düşüşle 3.211 adet olarak gerçekleşti. Şubat
ayında yurtiçi satışlar yıllık %15,1 gerilerken, ihracat %5,4 artış
gösterdi. Yorum: Daha karlı olan yurt içi satışlardaki gerileme Şubat
ayında da devam etti. Şirket yönetimi 2018 yılı yurt içi satışların
2017'ye paralel seyredeceğini seyredeceğini öngörüyor. Yılın ilk 2
ayını tüm yılın tahmini için indikatör olmadığını düşünüyoruz. Bununla
birlikte ihracatta şirket beklentisine paralel toparlanmayı hafif
olumlu buluyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_060322018-636559243309851938.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.835
Değişim :  -3,45% |  -3.572,48
Açılış :  103.653  
Önceki Kapanış :  103.408  
En Yüksek
103.756
En Düşük
99.652