ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

09.05.2018 09:41

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alımlarla 101.300 seviyesi üzerinden başlangıç yapan BIST,
satış baskılı seyrini sürdürdü. Kur ve faiz tarafındaki hareketliliğin
devamı, BİST tarafında satışları artırırken, BİST'in kapanışı 99.364
seviyesinden gerçekleşti.
ABD Başkanı Trump'ın Temmuz 2015'te İran ile bazı ekonomik
yaptırımların kaldırılması karşılığında imzaladığı nükleer anlaşmadan
çekildiğini açıklamasının ardından değer kaybeden ABD borsaları daha
sonra toparlanarak günü yatay ve karışık bir görünümlü tamamladı.
Karar öncesi ise Avrupa borsaları yatay bir seyirle kapanmıştı.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmuyor. ABD'de ÜFE
verileri açıklanacak ve FED üyesi Bostic'in konuşması takip edilecek.
Sabah Asya tarafında Çin ve Japonya piyasalarında satışlar görüyoruz.
ABD'de ve Avrupa piyasalarında ise yatay açılış beklentileri mevcut.
BIST'in ise güne kur tarafındaki hareketliliğin etkisiyle satış
baskısıyla başlangıç yapması beklenebilir.

Alarko Holding (ALARK)’ın taahhüt şirketi Alsim Alarko’dan
Romanya’da yeni iş (+)

*Romanya Karayolları İdaresi tarafından açılan Bükreş Güney
Çevreyolu Dizayn ve Yapım İşi (Lot2) ihalesinde Alarko Holding’in
bağlı ortaklığı Alsim Alarko’nun verdiği teklif en iyi teklif seçildi.
Söz konusu proje bedeli %19 KDV hariç yaklaşık 161,5 mn ¬’dur (yaklaşık
828 mn TL).
Yorum: Hatırlatmak gerekirse, Alsim Alarko söz konusu projenin
“Lot-1” ihalesine de %19 KDV hariç yaklaşık 178,4 mn ¬ ile en iyi
teklifi vermişti. Böylece her iki projenin toplam büyüklüğü %19 KDV
hariç 340 mn ¬ (yaklaşık 1,7 mlr TL) olup, Alarko Holding’in 5 Nisan
itibariyle 825 mn $ olan birikmiş iş yükünün yaklaşık %49’una denk
gelmektedir. Hisse performansına ‘olumlu’ yansımasını bekliyoruz.

Bugün Doğuş Otomotiv (DOAS) 1Ç18 finansal sonuçlarını açıklayacak
(=)

*Doğuş Otomotiv’in 1Ç18’de Skoda hariç yurt içi toptan satış
hacminde yıllık %16’lık daralmaya rağmen, satış gelirlerinin yapılan
fiyat artışları sayesinde yıllık %17 yükselerek 2,43 mlr TL’ye
ulaşmasını bekliyoruz.
*Şirketin 1Ç18’de FAVÖK’ünü yıllık %25 artış ile 100 mn TL olarak
tahmin ediyoruz. Şirketin FAVÖK marjının geçen yılın ve önceki
çeyreğin üzerinde %4,1 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Net karın
ise finansal giderler nedeniyle 7 mn TL düzeyinde oluşacağını
öngörüyoruz.
*Research Turkey beklenti anketine göre, Doğuş Otomotiv’in 1Ç18
döneminde 2,39 mlr TL net satış geliri, 94 mn TL FAVÖK ve 17 mn TL net
kar açıklayacağı tahmin ediliyor.

Kısa Kısa Haberler:

*(+) Adana Çimento (ADANA): Şirket yılın ilk çeyreğini, 37 mn
TL’lik piyasa beklentisi üzerinde 46 mn TL net kar ile tamamladı. Net
karda yılllık bazda %53 artış gerçekleşirken, bu artışta operasyonel
performansdaki yükseliş yanı sıra özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlar kaynaklı 20,7 mn TL (1Ç17: 9 mn TL) kaydedilen gelir etkili
olmuştur. Şirketin cirosu 151 mn TL ile piyasa beklentisi olan 134 mn
TL’yi aşarken, FAVÖK’ü de piyasa beklentisi olan 25 mn TL’nin üzerinde
33,5 mn TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık bazda 8 puan
iyileşerek %22 larak gerçekleşti. Yorum: Beklentilerin üzerinde gelen
finansallara karşılık, şirket hisseleri de son 1 aylık dönemde BİST’e
göre %10 daha iyi bir getiri performansı sergiledi. Dolayısıyla da
hisse performansına finasalların desteği sınırı kalabilir.
*(=) Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS): Bim 1Ç18’de piyasa
beklentisine paralel 234 mn TL (y/y +%18, ç/ç +%6) net kar açıkladı.
Satış gelirleri 6,97 mlr TL (y/y %22, ç/ç %6) ile piyasa tahmini
doğrultusunda gerçekleşti. Şirketin 1Ç18’de FAVÖK’ü 364 mn TL ile
ortalama piyasa beklentisinin %3 üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı
tahminin 0,1 puan yukarısında %5,2 seviyesinde oluştu. Yönetim kurulu
pay fiyatının şirket faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmadığı
gerekçesiyle şirket paylarının Borsa'dan geri alımının yapılmasına
karar vermiştir.
Geri alıma konu edilebilecek azami pay sayısı 2 mn adet, geri alım
için ayrılacak fon en fazla
150 mn TL olarak belirlenmiştir.
Yorum: Beklentilere yakın gerçekleşen 1Ç18 sonuçlarının bugün
hissedeki etkisinin nötr olacağı kanaatindeyiz.
*(+) Eczacıbaşı İlaç (ECILC): Eczacıbaşı İlaç, 1Ç18’de 51,6 mn TL
net kar açıkladı. Açıklanan net kar, yılık bazda %43 artışı işaret
ederken, ciro ve FAVÖK tarafında da sırasıyla %25 ve %44,5 yükseliş
gerçekleşmiştir. Yorum: Son 1 aylık dönemde BİST’e paralel bir getiri
performansı sergileyen hissede, finansalların etkisi sınırlı kalabilir
görüşündeyiz.
*(=) MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK): Otuz birinci hastanesi olan VM
Medical Park Mersin Hastanesi’nin hasta kabulüne başlağını, Akdeniz
bölgesindeki üçüncü hastane yatırımı olan VM Medical Park Mersin
Hastanesi’nin 35 bin metrekarelik kapalı alanda hizmet vereceğini
bildirdi.
*(-) Netaş (NETAS): 2017 yılının ilk çeyreğinde 778 bin TL net kâr
açıklayan Şirket, bu yılın aynı döneminde ağırlıklı olarak operasyonel
kârlılıktaki bozulmanın etkisiyle 2,7 mn TL net zarar açıkladı.
Şirketin 1Ç18’de net satış gelirleri yıllık bazda %12,7 artarak 189 mn
TL’ye yükseldi. Brüt kâr marjındaki yıllık 0,3 puanlık artışa rağmen,
faaliyet giderlerinin net satışlara oranındaki yıllık 2,6 puanlık
yükseliş operasyonel kârlılıkta bozulmaya neden oldu. Böylece Şirketin
1Ç17’de 4,1 mn TL olan FAVÖK’ü 1Ç18’de eksi 834 bin TL seviyesinde
gerçekleşti.
Operasyonel olmayan tarafta ise 1Ç17’deki 4,5 mn TL’lik net gider
1Ç18’de 4,1 mn TL’ye geriledi. Yorum: Her ne kadar hisse BIST100
endeksine göre son 1 ve 3 aylık dönemlerde sırasıyla %14,7 ve %11,9
oranlarında negatif ayrışmış olsa da, 1Ç18’de operasyonel tarafta
yaşanan bozulmanın hisse performansına ‘olumsuz’ yansımasını
bekliyoruz.
*(=) TAV Havalimanları (TAVHL): Şirketin, Fraport IC İçtaş
Havalimanı İşletme A.Ş.'deki %49 oranındaki hisselerin ve Fraport IC
İçtaş Antalya Havalimanı Terminal Yatırım ve İşletmeciliği A.Ş.'deki
%48,99 oranındaki hisselerin satın alımına ilişkin gerekli onay süreci
tamamlanarak hisse devri gerçekleşti.
*(=) Turkcell (TCELL): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu
S&P, 1 Mayıs 2018'de açıkladığı Türkiye ülke notu düşüşünü yansıtma
amacıyla Şirketin kredi notunu bir basamak indirerek "BB+" olarak
belirlerken, not görünümünü ise "negatif"ten "durağan"a yükseltti.
*(=) Ülker Bisküvi (ULKER): Ülker 1Ç18’de 101 mn TL olan ortalama
piyasa beklentisinin üzerinde 122 mn TL (1Ç17: 113 mn TL, 4Ç17: 137 mn
TL) net kar açıkladı. Şirketin satış hacmi 1Ç18’de yıllık bazda %2,3
artarak 146 mn ton seviyesinde oluşurken, gelirler %10,4 büyüyerek
piyasa beklentisine paralel 1,4 mlr TL’ye yükseldi. FAVÖK ise 1Ç18’de
geçen yılın %12, piyasa beklentisinin %5 üzerinde 213 mn TL
seviyesinde oluştu. FAVÖK marjı, geçen yılın 0,3 puan üzerinde %15,2
ile tahminlerin 0,6 puan üzerinde kaydedildi. Bu çeyrekte Şirketin %15
olan FAVÖK marjı hedefinin üzerinde kalınmış oldu. Yorum: FAVÖK ve net
karın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine karşın bugün hissedeki
etkisinin nötr olacağı kanaatindeyiz.
*(=) Zorlu Enerji (ZOREN): Şirket, 2018 yılında net satış
gelirlerinin 4,2 mlr TL (yıllık bazda +%8,5) ve FAVÖK’ünün 1,4 mlr TL
(yıllık bazda +%59,3) olmasını
bekliyor."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_09052018-636614551656314548.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.408
Değişim :  0,09% |  97,58
Açılış :  103.836  
Önceki Kapanış :  103.310  
En Yüksek
104.248
En Düşük
102.534