ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

22.05.2018 09:29

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftaya hafif satışlarla 102.100 seviyesi üzerinden başlangıç
yapan BIST, açılış ardından yönünü yukarı çevirdi. 103.300
seviyelerine yükselen ancak, kur tarafındaki hareketin devamı ile bu
seviyelerde satışlarla karşılaşan BİST, günün kapanışını 102.258
seviyesinden gerçekleştirdi.
ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin’ın ABD ve Çin arasında gümrük
vergisi üzerinden yaşanan gerginliği bir anlaşma zemininde
sonlandırmak için beklemeye aldıklarını açıklamasının ardından
haftanın ilk işlem gününde ABD borsaları yükselişler gösterdi, Dow
Jones endeksi %1’in üzerinde değer kazanarak 25.000 seviyesini
aşarken, Russell endeksi rekor tazeledi. Avrupa tarafında da İtalya
borsasında devam eden satış baskısına karşın, gösterge endeks alıcılı
kapandı.
Bugün yurt içi ve yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.
ABD’de FED üyesi Kashkari’nin konuşması takip edilecek. Sabah Asya
tarafında Japonya ve Çin’de piyasalar satıcılı seyrediyor. ABD’de
pozitif, Avrupa’da ise karışık başlangıçlar görebiliriz. BIST’in güne
hafif satıcılı başlayabileceğini düşünüyoruz.

Otaş kredisinin çözümü için taraflar Salı görüşecek (=)

Bloomberg’de yer alan haberde, Otaş’a kredi veren bankalar ve
diğer tarafların yaklaşık 4,75 mlr $’lık kredinin çözümü için Salı
günü İstanbul’da bir araya geleceği belirtildi.


Haberde, Otaş’a ait %55 Türk Telekom hissesinin bankaların
ortaklığında kurulacak yeni bir irkete devredilmesine yönelik bir plan
görüşüleceği ve plana göre yeni şirkette bankalar, kredideki payları
oranda hisseye sahip olacağı ifade edildi.
Türk Telekom ve Otaş konuya ilişkin açıklama yapmadı.
Otaş’a verilen kredide Akbank yaklaşık 1,5 mlr $, Garanti 1 mlr
$, İş Bankası ise 500 mn $ paya sahip. Kaynak: Business HT
Yorum: 2017 yılının son çeyreğinde ilgili bankalar Otaş kredisini
“Yakın İzlemedeki Krediler” altında sınıflandırmış olup, krediye
yönelik karşılık oranlarını arttırmışlardı. Görüşmenin
gerçekleşmesinin ardından konuya ilişkin belirsizliklerin ortadan
kalkması hem ilgili bankalar hem de Türk Telekom (TTKOM) hisselerinin
performansları için kısa-orta vadede olumlu olacağını düşünüyoruz.
Denizbank (DENIZ)'ın 3,2 mlr $'a satışı için anlaşma imzalandı (=)
Sberbank’ın, Denizbank'ı Körfez'in en önemli bankalarından biri
olan Emirates NBD'ye 14,6 mlr
TL'ye (3,2 mlr $) satışı için nihai anlaşma imzalandı.
Denizbank için değerleme 31 Ekim 2017 tarihi sonundaki konsolide
özkaynak olan 14,6 mlr TL’den yapıldığı ve Emirates NBD Denizbank’ın
Sberbank’tan sağlanan sermaye benzeri borçlanma araçlarını da aldığı
belirtildi. Kaynak: Business HT
Yorum: Satışa konu tutar olan 14,6 mlr TL Denizbank’ın piyasa
değerinin %44 altında bir değere işaret ederken, 1Ç18 finansal
sonuçlarına göre işlemin çarpanlarını ise 7,6x F/K, 1,1x PD/DD olarak
hesaplıyoruz. Hatırlanacağı üzere, Sberbank 2012 yılında Denizbank’ı
3,5 mlr $’a Dexia SA’dan satın almıştı ve söz konusu satış işleminde
9,4x F/K ve 1,1x PD/DD çarpanlarıyla tamamlanmıştı. Ayrıca son olarak
2017 yılı Şubat ayında Garanti Bankası'nın (GARAN) %9,95'ini BBVA'ya
satış işlemi ise 0,9x PD/DD ve 6,6x F/K çarpanları ile
gerçekleşmişti. Haberin etkisini bankacılık sektörü için kısa vadede
nötr olarak karşılanacağını düşünüyoruz. Ancak düşük halka açıklık
oranı nedeniyle Denizbank hisselerinde rasyonel fiyatlamalar
göremeyebileceğimizi düşünüyoruz. Denizbank hisseleri dün %9,8 değer
kazanırken, son 1 ayda BIST 100’e göre %23 daha olumlu performans
göstermiştir.

Enka İnşaat (ENKAI) Irak’ta 74 mn $’lık proje aldı (+)

Şirket, Aloreen Investment Ltd. ile Umm Qasr Basra Çok Amaçlı
Terminal, Konteyner Terminal Sahası 5, Rıhtım Duvarı ve Deniz İşleri
projesi imzaladı.
Şirket, projenin mühendisliğini ve inşasını yapacak olup, toplam 74
mn $ olan ve 14 ayda tamamlanması öngörülen proje beton bloklu rıhtım
özelliği taşıyor.
Yorum: Söz konusu proje büyüklüğü Şirketin son 12-aylık cirosunun
yaklaşık %3,3’üne denk gelmekte olduğundan hisse performansına
‘sınırlı olumlu’ yansımasını bekliyoruz.

Kısa Kısa Haberler:

(=) Kimya sektörü: Ekonomi Bakanlığının Resmi Gazete'de yayımlanan
Tebliğ’ine göre, İran menşeli plastik ve mamulleri 'Stiren polimerleri
(ilk şekillerde)' 3903.19.00.00.00 GTİP’i altında kayıtlı 'diğerleri'
ürününe yönelik bir damping soruşturması açılmasına karar verildi.
(+) Çelebi Hava Servisi (CLEBI): Şirketin bağlı ortaklığı Celebi
Nas, Hindistan'ın Mumbai şehrindeki Chhatrapati Shivaji International
Airport ("CSIA") havalimanında mevcut imtiyaz süresinin 31 Aralık 2019
tarihinde bitmesini müteakip 1 Ocak 2020'den 31 Aralık 2029'a kadar
ilave 10 yıl süre ile yer hizmetleri vermeye devam edecek.
(+) Netaş (NETAS): Basında yer alan bir habere göre, Trump
yönetimi, ABD şirketlerinin Çinli ZTE Corp'a (Netaş’ın %48,04 ile ana
hissedarı) ürün ve yazılım satmalarına ilişkin getirdiği yasağı
kaldıracak. Habere göre ZTE'den de yasağın kaldırılması karşılığında
yönetiminde ve yönetim kurulunda ciddi değişiklikler yapması talep
edilecek.
(=) Orge Enerji (ORGE): Şirketin Bodrum Yalıkavak/Epique Island
Projesi’nde aldığı 1,4 mn TL+KDV tutarındaki ilave iş ile birlikte
toplam sözleşme büyüklüğü 16,4 mn TL+KDV tutarına ulaştı. Yeni alınan
ilave iş tutarı Şirketin son 12-aylık cirosunun yaklaşık %1,7’sine
denk
gelmektedir.
(=) Türk Hava Yolları (THYAO): Yeni Şafak gazetesinde yer alan bir
habere göre, THY Genel Müdürü Bilal Ekşi, petrol fiyatları ve dolar
kurunda yaşanan yükselişin bilet fiyatlarını etkilediğini, ancak Yeni
Havalimanı ile rekabetin artacağını ve bilet fiyatlarını düşüreceğini
belirtti. (Kaynak: Yeni Şafak)
Vakıfbank (VAKBN): Banka 2018 yılının ilk çeyreği için bir önceki
çeyreğe göre %16,7 artış, bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,2
gerileyerek 1,05 mlr TL ile piyasa beklentisinin %13 üzerinde net kar
açıkladı. (Research Turkey beklenti: 933 mn TL) Banka’nın 1ǒde net
faiz gelirleri çeyreksel bazda %0,5 düşüş gösterirken, net ücret &
komisyon gelirleri ise %19,4 artış gösterdi. Aynı dönemde bankanın
karşılık giderleri çereyksel bazda %49,1 artış ile 1,29 mlr TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Banka’nın 4Ç17’de %15,8 olan özkaynak
karlılık oranı ise 1ǒde %17,4 düzeyine ulaştı."


Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_22052018-636625773683082099.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05100.339
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  102.097  
Önceki Kapanış :  100.339  
En Yüksek
102.142
En Düşük
100.031