ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

01.08.2018 09:18

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Endeks güne satışlarla 95.900 seviyesi üzerinden başlangıç yaptı.
Açılış sonrası yönünü yukarı çeviren BIST, 97.200 seviyesi üzerini
test etmesine rağmen kalıcılık sağlayamadı. Kurdaki yukarı yönlü
hareketlenme ile birlikte bir miktar satış baskısı altında kalan
endeks, günün kapanışını 96.952 seviyesinden gerçekleştirdi.
ABD ve Çin'in ticaret savaşını önlemek için yeniden görüşmek
istediği yönündeki haberler sonucunda dün hem Avrupa hem de ABD
borsaları yükselişler gösterdi. Ancak iki ülkenin sorunu çözmek için
çok az ilerleme kaydettiği haberleri dün ABD borsalarında kazançların
bir kısmının geri verilmesine neden oldu. Piyasalarda kritik Fed
toplantısı öncesinde bilançolar ön planda olmaya devam ediyor. Öte
yandan bugün basına yansıyan haberlerde, Trump yönetiminin yaklaşık
200 mlr $ değerinde 5 bin Çin menşeli ürüne uygulanması planlanan
tarife oranını, %10'dan %25'e yükselteceği spekülasyonu piyasaları
olumsuz etkileyebilir.
Bugün yurt içinde PMI verilerini takip edeceğiz. Almanya, Avro
Bölgesi ve ABD'de de PMI verileri açıklanacak. Ek olarak ABD'de ADP
istihdam raporu ve FED faiz kararı izlenecek. Piyasalar FED'in bugünkü
toplantısında faizlerde değişiklik yapmasını beklemiyor. Sabah
saatlerinde Çin'de satıcılı, Japonya'da ise alıcılı bir seyir
görüyoruz. Avrupa'da yatay, ABD'de ise endekslerde karışık açılışlar
bekleniyor. BIST'in ise güne 96.600 seviyelerinin altına doğru
gerileyerek satıcılı bir açılış yapacağını düşünüyoruz.
BOTAŞ tarafından yapılan açıklamada
1 Ağustos'tan itibaren geçerli olmak üzere konut abonelerine ve
küçük ve orta ölçekli proses amaçlı doğal gaz kullanan müşterilerin
doğal gaz satış fiyatı %9, yıllık tüketim miktarı 300 bin Sm3’ün
üstünde olan proses amaçlı doğal gaz kullanan Serbest Tüketici
müşterilere doğal gaz satış fiyatında %14 oranında artış yapıldı.
Elektrik üretim santrallerinin kullandığı gazın fiyatında ise %49,5
yükseliş gerçekleşti. Söz konusu santrallerin aldıkları gazın ödemesi
de güncel döviz kuru üzerinden TL olarak faturalandırılacak.
EPDK’dan yapılan açıklamada
1 Ağustos'tan itibaren geçerli olmak üzere elektriğe konutlarda
%9, sanayi ve ticarethanelerde %14 oranında zam yapıldı.
Yorum: Öncelikle makroekonomik tarafta, endeks içinde %2,4
ağırlığı olan elektrik ve %1,4 ağırlığı olan doğalgaza yapılan
zamların, tüketici enflasyonu üzerinde ağustos ayında 0,3 baz puan
yukarı yönde etkisi olacağını düşünüyoruz. Bunun yanında hali hazırda
artan maliyetler nedeniyle yüksek seyreden üretici fiyatları ve
maliyetlerin nihai ürün fiyatlarına yansıtılamaması konularında
sorunları olan üreticilerin, yapılan zamlardan daha olumsuz
etkileneceği görüşündeyiz. Üretim maliyetlerindeki artışların nihai
ürün fiyatlarına yansıtılması ise tüketici fiyatları üzerindeki etkiyi
önümüzdeki aylarda 0,2 baz puan daha yukarı yönde etkileyebilecektir.
Özellikle elektrik üreticilerine yönelik yapılan yüksek oranlı
doğalgaz zammının, Türkiye’de son durum itibariyle elektrik üretiminde
doğalgaza dayalı üretim yapan santrallerin payının son 1 yılda
yaklaşık %35 olduğu dikkate alındığında, sistem üzerindeki toplam
maliyet etkisini %10-12 düzeyinde hesaplıyor ve yapılan elektrik
fiyatı düzenlemesini de doğalgaz fiyatlarındaki ve kurlardaki artışın
gecikmeli yansıması olarak görüyoruz.
Bununla birlikte mevcut durumda portföylerinde doğalgaza dayalı
elektrik üretimi yapan santral operatörleri (Akenerji’de (AKENR)
kurulu kapasitenin %74’ü, Aksa Enerji’de (AKSEN) kurulu kapasitenin
%64’ü, Odaş Elektrik’in (ODAS) Çan-2 Yerli Kömür Termik Santralinin
devreye alınmasıyla kurulu kapasitenin %29’u ve Zorlu Enerji’nin
(ZOREN) yurt içi kurulu kapasitenin %21,6’sı doğalgaza dayalı) için
yapılan doğalgaz fiyat artışının olumsuz etkisinin, elektrik fiyatı
artışının olumlu etkisinden daha büyük olduğunu düşünüyoruz. Buna
karşın, şirketlerden ODAS’ın dengeleyici santral olarak faaliyet
göstermesi, AKSEN’in ise yurtdışı operasyonlarının operasyonel kara
katkısının daha yüksek olması gibi nedenlerle şirketlere etkisinin
daha sınırlı olmasını bekliyoruz. Ayrıca, portföyünde yenilenebilir
enerji payı ağırlıkta olan (AYEN, ZOREN gibi) şirketler ile elektrik
üretimi tarafında ithal kömür santrali bulunan Alarko Holding (ALARK)
için gelişmeleri olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Doğalgaza yapılan fiyat artışlarını, üretim aşamasında doğalgaz ve
elektrik tüketiminin yoğun olduğu cam, seramik ve çimento
şirketlerinin kar marjları için olumsuz olarak değerlendiriyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_01082018-636687115191180492.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05100.021
Değişim :  -0,22% |  -216,05
Açılış :  100.445  
Önceki Kapanış :  100.237  
En Yüksek
100.716
En Düşük
99.583