ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

09.11.2018 09:28

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne 95.500 seviyesi üzerinden yatay başlangıç yapan endeks, gün
içinde satıcılı bir seyir izledi. Günün kapanışı ise %2 değer
kaybıyla 93.506 seviyesinden gerçekleşti.
Fed gerçekleştirdiği para politikası toplantısının ardından
politika faizini %2,0-%2,25 aralığında sabit tutma kararı alırken,
kademeli faiz artırımlarının sürdürüleceği yönünde sinyal vermeye
devam etti. Fed kararı ardından, ABD borsaları günü karışık bir
seyirle tamamladı. Avrupa tarafında ise beklentinin üzerinde gelen
banka karlılıklarının desteği ile gösterge endeks günü hafif artıda
kapattı.
Haftanın son işlem gününde yurt içinde önemli bir veri akışı
bulunmuyor. İngiltere'de 3Ç18 büyüme verileri, ABD'de ÜFE ve tüketici
güven endeksi takip edilecek. Sabah saatlerinde Çin ve Japonya'da
satıcılı seyirler izliyoruz. ABD ve Avrupa'da da satıcılı başlangıçlar
görebiliriz. BIST'in de güne hafif satıcılı başlangıç yapmasını
bekliyoruz.

Bugün Bim (BIMAS) 3Ç18 finansallarını açıklayacak (=)

Şirketin, benzer mağazaların ve yeni mağaza açılışlarının
desteğiyle net satış gelirlerinin 3Ç18’de yıllık bazda %30,6 artarak
8,2 mlr TL’ye yükselmesini bekliyoruz.
Düşük maliyetli stok avantajının da desteğiyle 3Ç18’de FAVÖK’ün
yıllık bazda %35,8 artarak 466 mn TL’ye, FAVÖK marjının da yıllık
bazda 0,2 yp artarak %5,7’ye yükseleceğini tahmin ediyoruz.
Güçlü operasyonel kârlılığın desteğiyle, 3Ç18’de net kârının
yaklaşık %36 artarak 309 mn TL’ye yükseleceğini öngörüyoruz.

Bugün Pegasus (PGSUS) 3Ç18 finansallarını açıklayacak (=)

PGS’nin yurt içi birim gelirlerdeki zayıflığın etkisinde kalarak
3Ç18’de net satış gelirlerinin ¬ bazında yıllık %1,2 oranında sınırlı
düşüş kaydetmesini, TL bazında ise %58 yükselerek 3,25 mlr TL olmasını
bekliyoruz.
3Ç18’de ¬ bazında yakıt dışı birim giderlerde öngördüğümüz düşüşe
karşılık (y/y -%3,8), birim yakıt giderlerindeki yükselişin (y/y
+%23,6) operasyonel kârlılıkta baskı oluşturacağını tahmin ediyoruz.
Bu doğrultuda, geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ün ¬ bazında %24,7
gerilemesini (TL bazında +%23), FAVÖK marjının da 8,4 puanlık düşüşle
%29 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz.
Şirketin, 3Ç18’de 162 mn TL seviyesinde net finansman gideri
kaydetmesini bekliyoruz. Bu doğrultuda, 3Ç18’de geçen yılın aynı
dönemine göre net kârının ¬ bazında %25,5 düşmesini, TL bazında ise %22
artarak 653 mn TL olmasını bekliyoruz.

Kısa Kısa Haberler

Otomotiv Sektörü: Euronews'un haberine göre, dizel araç üretimi
yaptığı fabrikaların kapanma riskiyle karşı karşıya olan Alman
otomobil üreticisi Volkswagen, 20 bin ¬ altında satacağı elektrikli
araçla Tesla'ya rakip olmak ve geleceğini korumak istiyor. Alman
şirketin Hanover'daki fabrikada üretim kapasitesini artırabilmek
içinse Transporter model araçlarının üretimini Ford'un Türkiye'deki
fabrikalarına aktarabileceği belirtiliyor.
(=) Denizbank (DENIZ): Basında yer alan haberlere göre,
Denizbank'ın hakim ortağı Rus Sberbank'ın Yönetim Kurulu Başkan
Yardımcısı Lev Hasis, alınması gereken onaylar nedeniyle satışın
2019'un ilk çeyreğine sarkma ihtimali bulunduğunu söyledi. Ayrıca
Denizbank'ın Emirates NBD Bank PJSC tarafından devralınması işlemi ile
ilgili Rekabet Kuruluna başvurulduğu açıklanmıştı.
(+) Doğuş Otomotiv (DOAS): Şirket, 3Ç18’de 37 mn TL seviyesindeki
net zarar beklentimize (piyasa ortalama beklentisi 17 mn TL net zarar)
karşılık 7,8 mn TL net zarar açıkladı. Söz konusu sapmada,
beklentilerden daha iyi gerçekleşen operasyonel kârlılık etkili oldu.
Bu dönemde net satış gelirleri beklentimizin %11 üzerinde, ancak
piyasa ortalama beklentisine paralel yıllık bazda %39 düşüşle yaklaşık
2 mlr TL oldu. Beklentimizden daha iyi gerçekleşen brüt kârlılığın
etkisiyle FAVÖK’ü beklentimizin %116, piyasa ortalama beklentisinin
%56 üzerinde yıllık bazda %21,2 düşüşle 129 mn TL seviyesinde
gerçekleşerek FAVÖK marjını yıllık bazda 1,5 yp artışla %6,5’e taşıdı
(beklentimiz: %3,3, piyasa ortalama beklentisi: %4,3). Operasyonel
olmayan tarafta ise, 3Ç17’de 79 mn TL olan net faiz giderleri 3Ç18’de
128 mn TL’ye yükseldi. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan
ise 29,7 mn TL net zarar kaydetti (3Ç17: 20,4 mn TL kâr).
Şirketin 2Ç18 sonu itibariyle 2,4 mlr TL olan net borç pozisyonu
3Ç18 sonu itibariyle 2,1 mlr TL’ye, net borç/FAVÖK’ü de 3,71x’den
3,44x’e geriledi. Yorum: Şirket hisseleri BIST100 endeksine göre son 1
ayda paralel performans gösterirken, son 3 ayda yaklaşık %22 negatif
ayrışmıştır. Sonuçların hisse fiyatına olumlu yansımasını bekliyoruz.
(+) Enka İnşaat (ENKAI): 3Ç18 döneminde ş



15:3798.267
Değişim :  0,97% |  942,96
Açılış :  97.531  
Önceki Kapanış :  97.324  
En Yüksek
98.367
En Düşük
97.268