Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Kısa işlem gününe satış baskısıyla başlayan BİST, günün kalanında
da satış baskılı bir seyir izledi. Faiz tarafındaki hareketin yanı
sıra yurt dışı piyasalardaki satıcılı seyir ve ABD 3Ç büyüme verisi
öncesinde riskten kaçınma isteğinin ön planda olması, satışların
78.000 seviyelerine kadar devamını sağladı. Günün kapanışı ise 78,333
seviyesinden gerçekleşti.
Haftanın son işlem gününde hayal kırıklığı yaratan bilançolar
nedeniyle Avrupa borsaları değer kaybetti. Açıklanan makroekonomik
veriler ise gün içinde piyasalara dalgalanma getirdi. Fransa'da
açıklanan 3Ç GSYH büyümesi %0,2 artış ile beklentinin altında
gerçekleşirken, Almanya'da Ekim'de enflasyon son iki yılın en yüksek
seviyesine ulaştı. ABD'de ise beklentinin üzerinde gelen büyüme
verisine karşın borsalar Başkanlık seçimleri yaklaşırken artan
endişelerle düşüş kaydetti. ABD'de 2Ç'de %1,4 büyüyen ekonomi 3Ç'de
%2,9 ile beklentinin üzerinde büyüdü. Bu da 2014 3Ç'den bu yana en
hızlı büyüme oranına işaret ediyor. Büyüme verisi ardından Fed'in
Aralık ayı toplantısı için faiz artırım beklentilerinde sınırlı
değişim görüldü.
Bugün yurt içinde Eylül ayı dış ticaret dengesi verileri
izlenirken, Borsa İstanbul'da 3Ç16 dönemine ilişkin konsolide olmayan
bilançoların son gönderilme tarihi (banka hariç) olması nedeniyle bir
çok şirketin bilançosu bekleniyor olacak. Yurt dışında ise Avro
Bölgesi TÜFE ve 3Ç16 büyüme rakamları, ABD'den ise kişisel
gelirler-harcamalar verisi takip edilecek. Sabah Asya tarafında
Japonya ve Çin piyasaları satıcılı bir seyir izlemekte. Avrupa
piyasalarının da açılışında satış baskılı bir seyir beklenmekte.
BİST'in de bugüne satıcılı başlamasını bekliyoruz. Günün devamında da
veri akışı ve özellikle yurt dışı piyasaların seyri takip edilecektir.

Sektör ve Şirket Haberleri

Otomobil ve otomobil ruhsatlı panelvan türü yük ve yolcu
araçlarında ÖTV düzenlemesi

. Milliyet’te yer alan bir habere göre hükümetin hazırladığı
“Kamu Mali Yönetim ve Kontrol Kanunu ile Bazı Kanunlarda Değişiklik
Yapılması Hakkında Kanun Tasarısı” Meclis'e gönderildi. Yeni kanun
tasarısına göre, sıfır otomobiller fiyatlarına, ağırlıklarına, tipine,
sınıfına, kapasitesine, cinsine, kasa yapısına göre ayrı ayrı ÖTV
oranlarına tabi tutulabilecek. Böylece, sadece motor hacmi göz önüne
alınmadan her tip otomobilden ayrı ÖTV alınmasının önü açılıyor.
. Ayrıca tasarıya göre
. Bakanlar Kurulu, binek otomobillerle 3.5 tonun altında yük
taşıyan panelvanlar ve 9 kişiye kadar yolcu taşıyan minibüsler için,
“ÖTV matrahını esas alarak fiyat gurupları oluşturmaya, bu fiyat
grupları ve malların cinsi, sınıfı, üst yapı gövde tanımı, istiap
haddi ile yolcu ve yük taşıma kapasitesi itibariyle farklı oranlar
belirlemeye” yetkili olacak.
. Bakanlar Kurulu'na tanınan taşıtların ÖTV oranlarını bir katına
kadar artırıp, sıfıra kadar indirme yetkisini çeşitlendirmeyi ve bu
yolla vergi gelirlerinin arttırılmasını öngörüyor.
. ÖTV çeşitlendirilmesini öngören düzenlemede minibüs, otobüs,
kamyonet, kamyon ve motosikletlerle uçak, yat, kotra gibi taşıtlar bu
uygulamanın dışında tutuldu.
. Habere göre tasarı Meclis'ten aynen geçerse, yeni yıl
beklenmeden hemen uygulamaya girecek.
Yorum: 2016 yılı Eylül sonu otomobil pazarı motor hacmine göre
incelendiğinde, en yüksek paya %96,29 oranıyla 1600cc altındaki (vergi
oranı: %45) otomobiller sahip. 1600-2000cc aralığındaki (vergi oranı:
%90) otomobiller %3,10 paya, 2000cc üstü (vergi oranı: %145)
otomobiller ise %0,60 paya sahiptir.
Tasarının muhtemel etkileirni halka açık otomotiv şirketleri için
değerlendirecek olursak Ford Otosan’ın (FROTO) yurtiçi satışlarının
yaklaşık %35’i binek segment oluşturmasına rağmen çıplak fiyatı 50 bin
TL üzeri araçların toplam içindeki payının düşük olması nedeniyle
olası düzenlemeden daha az etkileneceğini tahmin ediyoruz. Tofaş
Oto’nun (TOASO) yurtiçi satışlarının yaklaşık sadece %15’i ithal olup,
toplam satışların %6’sını oluşturmasının yanında çıplak fiyatı 50 bin
TL üzerindeki araç payının düşük olması nedeniyle olası düzenlemeden
daha az etkileneceğini düşünüyoruz. Doğuş Otomotiv’in (DOAS) olası
düzenlemeden en çok etkilenecek markalarının Audi, VW (Passat, CC,
Tiguan, Scirocco modelleri), Skoda (Superb) olacağını tahmin ediyoruz.
Doğuş Otomotiv’in toptan satışlarının yaklaşık %80’inin binek segmente
ait olduğunu ve çıplak fiyatı 50 bin TL üzeri araçların binek
segmentin yaklaşık %40’ını oluşturduğunu dikkate aldığımızda araçların
satış fiyatlarını artırarak Şirketin rekabet gücünü zayıflatmasına
neden olabileceğinden olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Tasarıya
ilişkin detaylar Bakanlar Kurulu’nun insiyatifiyle belirlenecek olup,
yorumlarımızda muhtemel fiyat aralıkları üzerinden Şirketlere
etkilerine yer verilmiştir. Tasarı yasalaştığında daha net bilgi ve
muhtemel etkilerini değerlendirme imkanımız olacaktır.

Bolu Çimento’nun (BOLUC) 3Ç16 finansal sonuçlarının bugün
açıklanması bekleniyor (=)

. Bolu Çimento’nun 3Ç16 döneminde 34 mn TL net kar açıklamasını
bekliyoruz. Beklentimiz, yıllık bazda %24 kar artışına denk geliyor.
Şirketin 3Ç16’da 126 mn TL satış geliri ve 42 mn TL FAVÖK açıklamasını
bekliyoruz. Bu beklentilerimiz ciro bazında %9 büyümeye, FAVÖK
tarafında ise paralel bir görünüme işaret etmekte.
. Piyasa beklentileri Bolu Çimento’nun 3Ç16 döneminde, 31 mn TL
net kar, 125 mn TL net satış geliri ve 45 mn TL FAVÖK açıklaması
yönündedir. Halk Bankası (HALKB) 3Ç16 finansal sonuçlarının bugün
açıklanması bekleniyor

(=) . Halk Bankası’nın 3Ç16 net karının bir önceki çeyreğe göre
%21 düşüş¸, bir önceki yılın aynı dönemi göre ise %59,8 artış ile 700
mn TL’ye ulaşmasını bekliyoruz. (Research Turkey anketi beklentisi:
693 mn TL)

. Banka’nın 3Ç16’de kredi büyümesinin, ikinci çeyreğe benzer
şekilde ağırlıklı olarak YP kredilerdeki büyümenin etkisiyle çeyreksel
bazda %4,0 olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.
. Yükselen enflasyon nedeniyle 3C¸16’da enflasyona endeksli menkul
kıymet getirilerinin ikinci çeyreğe göre güçlü gerçekleşeceğini,
kredi-mevduat farkındaki iyileşme ile birlikte bu çeyrekte bankanın
net faiz marjında 30 bp civarı artış meydana geleceğini tahmin
ediyoruz.
. 2Ç’deki kadar güçlü temettü gelirlerinin kaydedilememesi, tek
seferlik Visa birleşmesinden kaynaklanan gelirlerin olmaması ve artan
karşılık giderleri bir önceki çeyreğe göre net karı olumsuz
etkileyecek faktörler olacağını düşünüyoruz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

. (=) Gübre Fabrikaları (GUBRF): Negmar Denizcilik’de sahibi
olduğu %40 hissesinin satışı amacıyla ihaleye çıkılmasına ve
tekliflerin alınmasına, alınan tekliflerin 18 Kasım’daki Yönetim
Kurulu toplantısında değerlendirilerek karara bağlanmasına karar
verdi."

Analizin tamamı için:

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_31856.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey