Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Borsa İstanbul, güne hafif satışlarla 93.700 seviyelerinden
başlangıç yaptı. Yurt dışı piyasalardaki alımlara karşı günün
genelinde de satış baskılı seyrini sürdüren BİST, 93.000 üzerine kadar
gerilerken, kapanışını 93.038 seviyesinden gerçekleşti.
Avrupa'da beklentinin üzerinde gelen bilançoların etkisi ile
borsalar dün yükselişler gösterdi. ABD'de ise petrol fiyatlarındaki
gerilemenin enerji sektörü hisselerini olumsuz etkilemesi ile borsalar
günü karışık bir görünümle tamamladı. Ayrıca, ABD'de 'Obamacare'
olarak bilinen sağlık reformunun iptali için hazırlanan Amerikan
Sağlık Hizmetleri Yasası (AHCA) tasarısının yeni versiyonu ABD
Temsilciler Meclisi'nde dün 217 oyla onaylandı.

Akçansa (AKCNS) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere göre zayıf
sonuçlar (-)
Akçansa, 1Ç17 döneminde 34,8 mn TL net kar açıkladı. Şirketin net
karı, 1Ç16 dönemindeki 69 mn TL’ye göre %50 gerileme göstermiştir.
Açıklanan net kar rakamı, piyasa beklentisi (41 mn TL net kar) ile
bizim beklentimiz (53 mn TL net kar) altında kalmıştır. Satış
gelirlerindeki daralmaya karşın üretim maliyetlerindeki artış, net
karlılığı olumsuz etkilemiştir.
Şirketin 1Ç17’de satış gelirleri, yıllık bazda %9 gerileyerek 298
mn TL’lik ciro elde etmiştir. Ciro tarafında da 1Ç17 rakamları, piyasa
beklentisi (310 mn TL ciro) ve bizim beklentimiz (326 mn TL ciro)
altında gerçekleşmiştir. Şirketin yurt içi satış gelirleri yıllık
bazda %12 gerilerken, ihracat gelirlerinde %9 artış gerçekleşmiştir.
FAVÖK tarafında ise şirketin ulaştığı 47,6 mn TL’lik 1Ç17 FAVÖK
rakamı, 1Ç16’ya göre %42 gerilerken, piyasa beklentisi (56 mn TL
FAVÖK) ve bizim beklentimiz (69 mn TL FAVÖK) altında bir gerçekleşme
görülmektedir. Aynı zamanda şirketin FAVÖK marjı 1Ç16’daki %25
seviyesinden 9 puan gerileyerek 1Ç17’de %16 seviyesine gerilemiştir.
Yorum: Akçansa’nın 1Ç17 dönemi verileri, piyasa ve bizim
beklentilerimize göre zayıf görünmektedir. Şirket hisseleri, son 1
ayda BİST getirisinin %7 altında performans gösterdi. Beklentiler
altındaki veriler hisse performansına kısmen yansısa da olumsuz
fiyatlamalar görmeye devam edebiliriz.
Anadolu Efes (AEFES) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Net zarar
beklentileri aştı (-)
Anadolu Efes, 1Ç17 dönemini 84,9 mn TL net zarar ile tamamladı.
Şirket, 1Ç16’da 60 mn TL net kar açıklamıştı. Piyasa beklentisi ise
şirketin 1Ç17’de 69 mn TL net zarar açıklaması yönünde yer alıyordu.
Şirketin net zarar açıklamasında, 1Ç16’da kaydedilen 35 mn TL’lik
finansal gelirin, 1Ç17’de 163 mn TL finansal gidere dönmesi ana
etkendir.
Yıllık bazda kaydedilen %25 artış ile 1Ç17’yi 2,43 mlr TL ciro ile
tamamlayan Anadolu Efes’in cirosu, 2,36 mlr TL’lik piyasa
beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin konsolide satış hacmi
ise 1Ç17’de yıllık bazda %6 yükselmiştir. Hacimdeki bu artışın yanı
sıra fiyat artışları ve yurt dışı operasyonlarının yerel para
birimlerinin TL’ye göre değerlenmesi, ciro tarafında %25’lik büyümeyi
beraberinde getirmiştir. FAVÖK tarafında ise şirketin 1Ç17’de ulaştığı
271 mn TL’lik FAVÖK, yıllık bazda %15 artışa işaret ederken, 297 mn
TL’lik piyasa beklentisinin altında kalmıştır. FAVÖK marjı ise 1Ç16’ya
göre 1 puan gerileyerek 1Ç17’de %11,2 seviyesinde oluşmuştur.
Yorum: Net zarar beklentileri aşarken, FAVÖK rakamı piyasa
beklentilerine göre zayıf görünmekte. Şirket hisseleri, son 1 ayda
BİST getirisinin %5 altında performans gösterdi. 1Ç17 sonuçlarının
hisse performansına kısmen yansıdığını düşünüyoruz.
Aygaz (AYGAZ) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerin
üzerinde (+)
Aygaz, 1Ç17 döneminde 157,5 mn TL net kar açıkladı. Şirketin net
karı, 1Ç16 dönemindeki 65 mn TL’ye göre yıllık bazda 1,4 kat artış
gösterdi. Piyasa beklentisi şirketin 1Ç17’de 120 mn TL net kar
açıklayacağı yönünde yer alıyordu. Aynı zamanda, en yüksek net kar
beklentisi ise 141 mn TL seviyesinde bulunuyordu. Enerji Yatırımları
AŞ (EYAS) kaynaklı kaydedilen 90 mn TL’lik gelir, Aygaz’ın ilk çeyrek
net karındaki artışta önemli bir rol oynamıştır.
Şirketin 1Ç17 cirosu, 2,07 mlr TL seviyesinde gerçekleşirken,
1Ç16’ya göre %35 artışa işaret etmektedir. Piyasa beklentisi, Aygaz’ın
1Ç17’de 1,89 mlr TL ciroya ulaşması yönünde yer alıyordu. Şirketin ilk
çeyrekte yurt içi LPG satış hacmi %2 daralırken, ihracat ve toptan
satış hacmi %30 yükselmiş, toplamda ise 527 bin ton satış hacmi
1Ç16’ya göre %12 artış kaydetmiştir. Satış hacminin yanı sıra 2016
yılının ilk çeyreğine göre müşteri satış fiyatları 1Ç17’de, tüplü
gazda %22 ve otogazda %29 yükseliş göstermiştir. Aygaz, 1Ç17’de 101 mn
TL FAVÖK rakamına ulaşırken, yıllık bazda FAVÖK tarafındaki büyüme %18
olmuştur. Piyasa beklentisi şirketin 1Ç17’de 96 mn TL FAVÖK rakamına
ulaşacağı yönünde yer alıyordu. 1Ç17’de FAVÖK marjı %4,9 seviyesinde
gerçekleşerek 1Ç16’daki %5,7’ye göre daralma kaydetmiştir.
Yorum: 1Ç17 dönemi operasyonel verileri piyasa beklentileri ile
uyumlu bir seyir gösterirken, net kar Tüpraş’ın karlılığının (EYAS’ın)
katkısıyla piyasa beklentilerini aşmıştır. Şirket hisseleri, son 1
ayda da BİST getirisinin %3 üzerinde üzerinde performans gösterdi.
Sonuçların hisse performansına sınırlı olumlu yansımasını bekliyoruz.
Petkim (PETKM) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin oldukça
üzerinde gerçekleşmeler (+)
Petkim, 1Ç17 döneminde 365,9 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net
kar, 1Ç16 dönemine göre 1,5 kat artışa işaret ederken, piyasa
beklentisi olan 225 mn TL’nin de oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Net
kar ayrıca, en yüksek piyasa beklentisi olan 283 mn TL’lik beklentinin
de üzerindedir. 2016 yıl sonundan itibaren nafta-etilen makasının
yeniden açılması şirketin net karlılığına olumlu katkı vermiştir.
Şirketin 1Ç17’de satış gelirleri yıllık bazda %59 artarak 1,77 mlr
TL seviyesine yükselirken, piyasa beklentisi olan 1,58 mlr TL’nin de
üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin satış hacminde ise yıllık bazda %4
artış gözlenmiştir. 1Ç17’de ulaşılan 436 mn TL’lik FAVÖK rakamı,
1Ç16’daki 183 mn TL’ye göre 1,4 kar artışa işaret etmektedir. Şirketin
1Ç17’de ulaştığı FAVÖK aynı zamanda 319 mn TL’lik piyasa beklentisini
aşarken, en yüksek piyasa beklentisi olan 398 mn TL’nin de üzerinde
gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 1Ç16’ya göre 8 puan iyileşerek %16,5
seviyesinden 1Ç17’de %24,7 seviyesine yükselmiştir.
Yorum: Petkim’in 1Ç17 verileri, özellikle net kar ve FAVÖK
tarafında en yüksek piyasa beklentilerinin de üzerinde
gerçekleşmiştir. Şirket hisseleri ise son 1 ayda da BİST getirisinin
%3 üzerinde performans göstermiştir. 1Ç17 sonuçları ardından hisse
performansındaki olumlu seyrin sürmesi beklenebilir.
Tüpraş (TUPRS) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentileri aşan güçlü
sonuçlar (+)
Tüpraş, 1Ç17 dönemini 868,8 mn TL net kar ile tamamladı. Açıklanan
net kar rakamı, 1Ç16’daki 78,9 mn TL’ye göre net karın 10 kat
arttığını göstermektedir. Ortalama piyasa beklentisi şirketin 1Ç17’de
685 mn TL net kar açıklaması yönünde yer alıyordu. En yüksek net kar
beklentisi ise 865 mn TL seviyesinde yer almaktaydı. Artan kapasite
kullanımı, beyaz ürün verimi ve satış hacmine karşı, satış
maliyetlerindeki daralma, karlılığa pozitif yansırken, 1Ç16’da 192 mn
TL seviyesindeki finansman giderinin 1Ç17 döneminde 318 mn TL’ye
yükselmesi, net karlılığı negatif etkilemiştir. Ek olarak, OPET
kaynaklı 57 mn TL’lik kar da (1Ç16: 14,7 mn TL), Tüpraş’ın ilk çeyrek
karlılığına pozitif katkı yapmıştır.
Şirketin 1Ç17’de satış gelirleri 12 mlr TL ile 1Ç16’daki 6 mlr
TL’ye göre %100 artış göstermiş, 12 mlr TL’lik piyasa beklentisine
paralel gerçekleşmiştir. Yurt içi satış hacmi yıllık bazda %2 gerileme
gösterirken, ihracat gelirlerinde %25 artış gerçekleşmiş, toplamda ise
satış hacminde %4,9 artış yaşanmıştır. FAVÖK tarafında ise şirketin
1Ç17’deki FAVÖK rakamı 1,5 mlr TL ile yıllık bazda yaklaşık 4 kat
artış gösterirken, piyasa beklentisi olan 1,01 mlr TL’nin %40 üzerinde
gerçekleşmiştir. 1Ç17 FAVÖK marjı ise %12 gerçekleşerek 1Ç16’daki %5’e
göre 7 puan iyileşmiştir.
Yorum: Şirketin 1Ç17 dönemi operasyonel verileri ve net kar
gerçekleşmeleri oldukça güçlü sonuçlara işaret ederken, piyasa
beklentileri de aşılmıştır. Şirket hisseleri, son 1 ayda BİST
getirisine paralel bir seyir izlemiştir. 1Ç17 sonuçları ardından
şirket hisselerinde pozitif fiyatlamalar görebiliriz. "


http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_594.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey