ANALİZ-Portföy Önerileri(Oyak Yatırım)

26.10.2016 10:48

Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Portföy Önerileri Analizi:
"Piyasa Görüşü:Nötr (Muhafaza Ediliyor)
Üçüncü çeyrek kar döneminin başlamasıyla birlikte özellikle
bankalara yönelik olumlu beklentiler piyasaları destekliyor.
Bankaların finansallarına Merkez Bankası'nın geçtiğimiz dönemdeki faiz
indirim süreci katkıda bulunmuştur. Sektörün karlılığında bunun da
etkisiyle zayıf 3Ç15 rakamlarına göre iki kata kadar artış yaşanması
bekleniyor. Açıklanan Akbank ve Garanti karları da beklentilerin hafif
üzerinde gelerek bu öngörüyü doğruluyor. Ancak, sanayi şirketlerinin
finansallarına baktığımızda resmin biraz farklılaştığını görüyoruz. O
tarafta özellikle 15 Temmuz süreci sonrasında yavaşlayan ekonominin
faaliyet karlılığını geçtiğimiz yılın altına çektiği görülüyor. Sanayi
üretim rakamları ekonominin üçüncü çeyrekte yavaşladığını gösterirken,
son çeyrek GSYH büyümesinin de zayıf kalması bekleniyor. Bunun dışında
2017 için hem makro ekonomi hem de jeopolitik gidişat yönünde
risklerin artmaya devam ettiği dikkat çekiyor. Artan petrol fiyatları
ve cari açıkla ilgili endişeler ile bunun yanında Fitch'den
gelebilecek bir not indirimi de riskler arasında sıralanabilir. Mevcut
riskler, diğer gelişmekte olan ülke piyasalarına göre çok daha cazip
çarpanlar sunan Borsa İstanbul için görüşümüzü Nötr olarak korumamıza
neden olmaktadır.
Üçüncü çeyrek finansalları açıklanan bankalara baktığımızda,
finansallar kredi-mevduat marjlarındaki artışın devam etmesiyle piyasa
beklentilerinin üstünde seyrediyor. Kredi fiyatları yatay seyretmesine
rağmen mevduat maliyetlerinin aşağı gelmesi marjlardaki genişlemeyi
destekledi, fakat marjlardaki genişlemenin artık sona geldiğini
düşünüyoruz. Üçüncü çeyrekte yeni donuk kredi akışının hızlandığını
görüyoruz ve önümüzdeki çeyreklerde bu trendin devam etmesi olası.
Bankalar arasından güçlü sermaye yapısını ve karlılığa sahip GARAN,
ISCTR ve TSKB'yi beğendiğimiz hisseler arasında tutmaya devam ediyoruz.
Sanayi şirketlerinde ise beğendiğimiz hisselerden DOAS, MGROS,
CCOLA, BOLUC, SAHOL ve AYGAZ'ı muhafaza ediyoruz. SELEC'i son
dönemdeki performansının etkisiyle çıkarırken, TCELL'i ise TTKOM'la
değiştiriyoruz. Hem güçlü büyüme dinamikleri hem de cazip değerleme
çarpanlarına sahip olması nedeniyle Türk Telekom'u ön plana
çıkarıyoruz. Tercih etmediğimiz hisseler arasından üçüncü çeyrek
finansallarının operasyonel olarak zayıf olduğu yönünündeki
beklentimiz, jeopolitik riskler ve yabancı havayolları 2017T FD/ FAVÖK
çarpanına göre %48'lük primine rağmen THYAO'yu çıkarıyoruz. Hisse, son
dönemde global anlamda artan risk iştahının ve bazı yatırımcıların
karar mekanizmasında ön planda olan teknik göstergelerin etkisiyle
temel göstergelerden bağımsız hareket etmektedir."

Analizin tamamı için:

http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/8CB6LVP7DS3S2PPF/tr-oyak-2016-ekim?userCode=61c64fff-f51f-40ea-abbb-7f104b0b15a3

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.326
Değişim :  -0,51% |  -509,39
Açılış :  100.027  
Önceki Kapanış :  99.835  
En Yüksek
100.382
En Düşük
98.367