ANALİZ-Sabah Stratejisi(Deniz Yatırım)

14.02.2019 10:22

Deniz Yatırım ( https://www.denizyatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Bu sabah BIST100’de küresel piyasalardaki hava ile uyumlu
karışık yönlü bir açılış bekliyoruz. Endekst dün görülen yabancı
satışlarıyla %2 düştü, satışın yoğunlaştığı hisselerden biri %5
düşen THYAO oldu (Ocak sonundan beri düşüş %15). Lira bu
sabah diğer gelişmekte olan ülke para birimleri ile birlikte zayıf
bir görünüm çiziyor. Küresel işlemlerde ABD-Çin Ticaret
görüşmelerinin yarattığı bekle ve gör havasının etkisi iyice
hissedilit halde. Ağırlığı yüksek olan hisselerden TUPRS’ın iyi
gelen Finansal sonuçları ve gün içi gelişmeler endeks için
belirleyici olacaktır.
Bugün endeksin 99-103 bin bandında işlem görmesini
bekliyoruz.

Şirket Haberleri

Vakıf Bank’ın sonuçları beklentileri karşıladı

Vakıf Bank’ın 4Ç18 solo net karı TRY1,044 mln olarak gerçekleşti
(beklenti, TRY1,012 mln, 3Ç18 TRY985 mln). Bu sonuçlar ile beraber,
2018 net karı TRY4.15 mlr’a ulaştı (Özsermaye karlılığı %16.1, 4Ç18
%15.2). TRY563 mln serbest karşılığa ragmen grup I ve II krediler için
ayrılan TRY530 mln’lik serbest karşılığın geri çevrilmesi diğer
gelirleri desteklerken, net faiz geliri ve komisyon gelirlerindeki
güçlü artışı operasyonel giderlerdeki artış daha güçlü bir net kar
performansını baskıladığını görüyoruz. Vakıfbank’ın 2019
beklentilerine göre %15 özsermaye karlılığı ve takipteki kredilerin
%4.6’dan en fazla %6 seviyesine kadar yükselmesi öngörülüyor.
Sonuçların hisse üzerinde bir etki yapmasını beklemiyoruz.

Aygaz son çeyrekte, ayrılan karşılıklar ve stok zararı sebebiyle
net zarar yazdı

Aygaz 4Ç18 finansal sonuçlarını dün açıkladı. Satışlar TRY2,363
mln (+%2 yıllık, -%19 çeyreklik), FAVÖK -TRY104 mln (4Ç17: +TRY69 mln,
3Ç18: +161 mln) ve net zarar TRY87 mln (4Ç17: +TRY85 mln, 3Ç18: +112
mln). Operasyonel performanstaki düşüş ve dolayısıyla bizim ve
piyasanın beklentilerinden sapma, beklenmedik bir şekilde doğalgaz
tarafındaki zararlar için ayrılan TRY98 mln karşılık ve TRY81 mln stok
zararından kaynaklanıyor (stok zararı için bizim beklentimiz TRY52 mln
iken 4Ç17 gerçekleşmesi TRY35 mln stok karı şeklindeydi). Dolayısıyla
negatif gelen FAVÖK hem bizim beklentimiz olan TRY161 milyonun hem de
piyasa beklentisi olan TRY50 milyonun çok altında kaldı. Tüpraş’ın
beklentilerin üstünde açıkladığı finansal sonuçlarına rağmen Aygaz’ın
net karının, Entek’ten kaynaklanan ticari faaliyetlerdeki zayıflama
sebebiyle, stok zararı ve ayrılan karşılıklar için düzeltme yapılsa
dahi beklentilerin altında kaldığını da belirtmekte fayda var. Zayıf
4Ç18 performansı hissenin temettü beklentilerini de aşağı çekiyor
(2018 karından ödenmesini beklediğimiz temettü miktarını
TRY1.3/hisse’den TRY0.60/hisse’ye çekiyoruz). Piyasanın sonuçlara
olumsuz bir tepki vermesini bekliyoruz.

Operasyonel zayıflamaya rağmen net kar beklentileri aştı

TAV Havalimanları 4Ç18 finansal sonuçlarını dün açıkladı.
Operasyonel taraftaki zayıflığa rağmen gelirlerde pozitif yönlü bir
sürpriz görülüyor. EUR50 mln olarak gerçekleşen 4Ç18 net karı hem
EUR16 mln olan beklentimizi hem de EUR25 mln olan piyasa beklentisini
aştı. Net karda beklentilerin üstündeki gerçekleşme EUR8 mln
seviyesindeki ertelenmiş vergi geliri, Bodrum Havaalanında görülen
EUR10 milyonluk toparlanma (4Ç17’de EUR25 milyonluk bir zayıflama
yaşanmıştı) ve EUR2 milyonluk düşük net finansal maliyetler gibi
çeşitli sebeplerden kaynaklanıyor. Operasyonel performans ise İstanbul
Atatürk Havaalanı’nda düşen operasyonel karlar, duty free tarafından
gelen zayıf katkı ve Antalya Havaalanı’nda finansal sonuçlara negatif
yansıyan bir muhasebe değişikliği gibi sebeplerle beklentilerimizin
altında kaldı. Şirket ayrıca 2019 beklentilerini de paylaştı, buna
göre yönetim yolcu trafiğinde bir düşüş ve İstanbul Atatürk
Havaalanı’nın erken kapanmasıyla FAVÖK’te yıllık %38-%42 arası bir
düşüş bekliyor. Düşük operasyonel performansa rağmen net karın
beklentilerin aşması ve bizim beklentimiz olan TRY1.97/hisse’nin
üzerinde TRY2.08/hisse temettü dağıtımı kararı (%7.4 getiri) piyasanın
sonuçlara olumlu tepki vermesini sağlayabilir."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_14.02.2019.PDF

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05100.237
Değişim :  -0,10% |  -102,07
Açılış :  100.641  
Önceki Kapanış :  100.339  
En Yüksek
100.964
En Düşük
99.933