Deniz Yatırım ( https://www.denizyatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Global tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi tüm hızıyla devam
ediyor. 7 Kasım işlemlerinde ABD 10Y tahvilinde günlük değişim seans
içi işlemlerde Donald Trump’ın başkan olarak seçildiği Kasım 2016’dan
bu yana en yüksek seviyede gerçekleşirken, %1.97/98 bölgesinin test
edildiği görüldü. Asya’da ise yeni gün işlemleri %1.90/91 sınırından
geçmekte. Faiz cephesindeki yükseliş hareketinin %2 bölgesi üzerine
sürmesi durumunda EMFX grubu üyelerinin negatif baskı ile
karşılaşmasını bekliyoruz.
Faizlerdeki yükselişin Amerikan doları ve çapraz pariteler
üzerinden etkileşimi ise kendisini yakından hissettirmeye başlamış
durumda. Dolar endeksinin 98 üzerine geldiği ortamda, EURUSD paritesi
1.1050 bölgesinde destek arıyor. Kısa vadeli yükselişin korunması için
izlediğimiz seviye 1.1020.
Faiz-hisse ayrışmasının bir diğer etkileşim alanı da emtia
cephesi. Ons altında kritik $1474 desteği aşağı yönde geçilirken,
petrol fiyatları da yeni günde %-0.50 civarı zayıf performans ile
takip ediliyor. Dolar endeksi ve tahvil faizi eğiliminin ons altın
işlemlerinde ters yönlü etki etmesini beklemekle birlikte, orta vadeli
yükseliş öngörümüzde değişiklik bulunmuyor.
Yurt içi piyasalarda ise global akışın aksine i) Ülke risk
primindeki düşüş ii) Kur oynaklığındaki gerileme iii) Beklentilerimize
göre gecikmeli gerçekleşen hisse senedi piyasası yükselişi öne çıkan
başlıklar konumunda. 5Y vadeli USD cinsi CDS değerindeki gerileme
313bp düzeyi ile 19 Mart seviyelerine ulaşırken, bu kez etkileşimin
hisse senedi piyasasındaki iyimserliğin tetiklemesi ile olduğunu
değerlendiriyoruz. BİST 100 endeksinde haftalık bazda 102500
desteğinin korunduğu resimde, 13 Kasım Washington ziyaretinin
yansımalarına paralel ‘iyimser senaryoda’ hareketin 106000-107000
bölgesine dek devam etmesini hayatın doğal akışında değerlendireceğiz.
Gerileyen kur oynaklığı seviyeleri ise açık pozisyonda olan tüzel
şirketler açısından mutlak suretle türev işlemlerin tercih edilmesi
ile değerlendirilmeli.
Türk Hazinesi tarafından yapılan açıklamada, 6 Kasım tarihinde
çıkılan USD cinsi eurobond ihracında toplamda yaklaşık 200 yatırımcı
ve ihraç tutarının 3 katından fazla talep ile 2.5 milyar USD satış
gerçekleştirildiği belirtildi. Kupon oranı %5.60, getiri ise %5.70
seviyelerinde oluştu. Daha önce benzer örneklerde olduğu üzere, USD
cinsi borçlanma EUR ile swap edilerek kupon oranı %3.319 seviyesine
çekildi. İşlemi detaylandırmak gerekirse, USD ile EUR cinsi
karşılığının karşılıklı takas edilmesinin ardından Hazine, kupon ödeme
gününde karşı taraftaki muhatabına EUR verip USD alacak ve
yatırımcılara ödemelerini bu eksende gerçekleştirecek. Temmuz ayında
çıkılan 2.25 milyar USD tutarındaki ihraca kıyasla USD cinsi kupon
oranı i) Global ortamın destekleyici pozisyona geçmesi ii) Azalan ülke
risk primine paralel 75bp, yatırımcı getirisindeki ek spread ise 63bp
düşüş gösterdi. Başarılı ihracı aynı zamanda yatırımcı güveninin tesis
edilmesi şeklinde de okumak mümkün."


Analizin tamamı için:


http://www.denizbank.com//daily-newsletter/21107/download.aspx

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayantırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey