Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Çarşamba günü sabahına Çin'den gelen enflasyon verileriyle
uyanıyoruz. S&P500, vadeli işlemlerde %0,06 oranında değer
kaybederken, Dolar / TL kotasyonları 3,7708 seviyesinden geçiyorlar.
Hafta içerisinde izlediğimiz temel veriler arasında ABD ve Çin'in
enflasyon oranları vardı. ABD verileri haftanın son iki günü
açıklanacaklar. Çin, sabah erken saatlerde üretici ve tüketici
enflasyon oranlarını açıkladı. Çin'de tüketici fiyatları enflasyonu
%1,8 oranına yükselirken üretici fiyatları enflasyonu %4,9 oranına
yavaşladı. Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) enflasyon hedefi %3. Tüketici
fiyatları enflasyonu, merkez bankasının hedefinin altında seyrediyor.
Bu nedenle merkez bankası, para politikası konusunda rahat
davranabiliyor. Ancak ekonomideki yüksek borçluluk, konut piyasasının
dinamikleri, finansal istikrar alanında merkez bankasının disiplinli
davranmasını gerektirmekte. Piyasa ekonomisine entegrasyonu hedefleyen
ülke, borçluluk oranlarını azaltmanın arayışında. Makro-ihtiyati
uygulamalara rağmen konut piyasası yılın son verileri açıklandığında
halen canlılığını korumuştu. İlaveten (Brent) petrol fiyatları varil
başına 70 ABD Doları'na yaklaşırken, metal fiyatları da henüz gerileme
kaydetmediler. Böyle bir ortamda Çin üretici fiyatları enflasyonu
yalnızca baz etkisiyle geriledi. Çin'in üretici fiyatları tedarik
zinciri üzerinden Türkiye'nin ve diğer ülkelerin fiyat seviyelerini
etkilemekte (Şekil 1). Önümüzdeki aylarda, Çin konut piyasasının
gelişimi, petrol ve metal fiyatlarının seyri, girdi maliyetlerini
şekillendirecekler.
Gün içerisinde Avrupa'dan sınai üretim verileri gelmeyi
sürdürecekler. TSİ 10:45'de Fransa'nın TSİ 12:30'da İngiltere'nin
verilerini izleyeceğiz. Öğleden sonra ABD'de ithal mal fiyat
endeksleri (TSİ 16:30) ve toptan satış fiyat endeksleri (TSİ 18:00)
açıklanacak. Rusya da bu hafta enflasyon verisini açıklayan ülkeler
arasında (TSİ 16:00). Merkez bankaları tarafında ise Polonya'nın
kararı öğleden sonra gelecek. Doğu Avrupa'da Romanya, yeni yıla faiz
oranlarını arttırarak başladı. Polonya'nın ise henüz para
politikasında değişikliğe gitmesi beklenmiyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Borusan Mannesmann (BRSAN, Sınırlı Pozitif): Şirket katma değerli
ürünler alanında büyüme stratejisi kapsamında otomotiv sektörü odaklı
75mn USD'lik yatırım kararı alırken Gemlik'te yeni bir fabrika
kurulması, Halkalı fabrikasında da kapasite artışı öngören söz konusu
yatırım ile otomotiv borusu segmentinde %55 kapasite, 130mn USD de
ciro artışı hedefleniyor. Söz konusu yatırımın finansmanı için 60mn
USD civarı kredi kullanmayı planlayan şirket, Şubat ayında bankalarla
görüşmelere başlayacak. (Kaynak: Reuters)
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Emlak
Konut GYO, 2018 yılında 830bin m2 brüt satış alanı ve toplamda
7,3milyar TL tutarında satış değeri tahmin etmektedir. Şirket'in net
karının ise 1,8 milyar TL olabileceği öngörülmektedir. Çeyreksel
olarak bakıldığında, son çeyrekte satışların yoğunlaştığı görülmekte.
Bunda, Şirket'in genellikle Ağustos - Eylül lansmanların etkisi olduğu
belirtildi. Şirket, ihalelerin ortalama 1,5x - 2,0x arasında olacağını
ve 1,5x'in altında bir çarpan beklemedekilerini açıkladılar. Şirket,
2017 yılı karından en az %40 temettü dağıtma niyetinde olduklarını
yeniden belirtti. Nakit akışı ile ilgili olarak net borçta, kredi
ödemesi, TOKİ ödemesi ve temettüye rağmen 2018 yılında artış
beklenmemektedir. 2018 yılında arazi alımının da şu aşamada gündemde
olmadığı ayrıca belirtildi. Bu yıl dokuz tane Gelir Paylaşımlı ve bir
tane de Anahtar Teslimi olmak üzere on adet ihale planlayan Şirket,
ilave ihalelerin de olabileceğini ekledi.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Nötr): Garanti Bankası 2018
beklentilerini açıkladı. Buna göre Banka, TL kredilerde %14 - %15
oranında büyüme beklerken, YP kredilerde (USD cinsinden) beklentiki
yatay olacağı yönünde. Ortalama özkaynak karlılığının %16,5'ten yüksek
olacağı hedeflenirken, aktif karlılığın %2,2'den yüksek olması
beklenmektedir. Takipteki kredi oranının ise yaklaşık %3 olması
beklenmektedir. Garanti Bankası ayrıca Türk Telekom'un ana hissedarı
Otaş'ın kredisini 2017 yılsonu hesaplarında yakın izlemeye (grup II)
aldıklarını açıklamıştır.
İş Bankası (ISCTR, Öneri "EKLE", Nötr): İş Bankası 2018
beklentilerini açıkladı. Buna göre Banka, ekonomi tarafında 2018
yılında %4,1 büyüme ve %10,2 oranında enflasyon öngörmektedir.
Banka'nın kredi ve mevduat büyüme beklentisi sektör beklentisi
doğrultusunda %13 - 14 olarak hedeflenmiştir. Banka, net faiz marjının
%4,2 - %4,4 oranında olmasını beklerken, sermaye yeterlilik rasyosunun
%14'ten yüksek olacağını beklemektedir. Sorunlu kredi rasyosunun ise
%3'ten düşük olması beklenirken, ortalama aktif karlılık beklentisi
%1,6 -%1,7 olmuştur. Banka net ücret ve komisyon gelirlerinde 2018
yılında %15'in üzerinde artış öngörürken, operasyonel giderlerde ise
%13-14 oranında artış beklemektedir. Özel karşılıklarda ihtiyatlı
davranan bir banka oldukları için TFRS 9'un bu açıdan negatif bir
etkisinin olmayacağı hatta karşılık iptali dahi olabileceği ancak bazı
onaylardan sonra bu durumun netleşeceği belirtildi. Son olarak, İş
Bankası ayrıca Türk Telekom'un ana hissedarı Otaş'ın kredisini 2017
yılsonu hesaplarında yakın izlemeye (grup II) aldıklarını belirtmiştir.
Logo Yazılım (LOGO, Nötr): Bağlı ortaklığı TotalSoft, ABS'yi satın
almak ve birleştirmek amacıyla ön anlaşma imzalamıştır.
Petkim (PETKM, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Petkim Petrokimya
Holding AŞ (PETKİM) tarafından, SOCAR Türkiye Enerji AŞ (STEAŞ) ile
Rafineri Holding AŞ hisselerine ilişkin hisse satış ve devir
sözleşmesi imzalandığı duyuruldu. Şirketin Kamuyu Aydınlatma
Platformu'na (KAP) yaptığı açıklamada, Petkim Petrokimya Holding AŞ
ile hakim ortağı STEAŞ arasında yapılan görüşmeler neticesinde
STEAŞ'tan Rafineri Holding AŞ'nin %30 payının 720mn USD karşılığında
alınması yönünde bir hisse satış ve devir sözleşmesi imzalandığı
belirtildi.
Trakya Cam (TRKCM, Sınırlı Pozitif): Şirket, yurtiçi arz - talep
dengesi tahmini paralelinde üretim kapasitesinde artış sağlanması
ihtiyacına yönelik olarak, bağlı ortaklıklarından Trakya Polatlı Cam
Sanayii A.Ş. / Polatlı Fabrikasında toplam sabit yatırım tutarı
122,8mn USD, işletme sermayesi gereksinimi dahil toplam yatırım tutarı
126,6mn USD olarak öngörülen "TR 8 Polatlı Düzcam Hat Yatırımı'nın"
gerçekleştirilmesine karar verildiğini duyurmuştur.
Turkcell (TCELL, Nötr), Galatasaray (GSRAY, Nötr): Galatasaray
Kulübü, Turkcell ile iş birliği anlaşması imzalanacağını duyurdu.
Yapılan açıklamada, gerçekleştirilecek iş birliği anlaşması nedeniyle
12 Ocak Cuma günü Türk Telekom Stadı'nda bir imza töreni yapılacağı
aktarıldı.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Türkiye Bankalar Birliği Risk Merkezi'nin, Negatif
Nitelikli Bireysel Kredi ve Kredi Kartı Kasım 2017 Raporu yayımlandı.
Rapora göre, bireysel kredi kartı borcundan dolayı yasal takibe
girenlerin sayısı, 2017'nin Ocak - Kasım döneminde bir önceki yılın
aynı dönemine göre %9 azalarak 820 bin kişi oldu. Bireysel kredi
borcundan dolayı yasal takibe alınan kişi sayısı ise aynı dönemde %3,4
artarak 690 bin kişi oldu."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey