Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Oldukça yoğun geçecek bayram haftasına nötr risk iştahı ile
başlıyoruz. G-7 zirvesinin artan gerginlikle biterken, ABD ile diğer
ülkeler arasında korumacı politikalar konusunda fikir ayrılıkları
iyice gün yüzüne çıktı. Özellikle ABD ile Kanada arasında gerginlik
artarken, Kanada Başbakanı ile Trump'ın açıklamaları ise zirveye damga
vurdu. Diğer taraftan yarın gerçekleşecek Trump ile Kuzey Kore
liderleri Kim Jong arasındaki görüşme jeopolitik riskler açısından
önemli olacak. Bu sabah Asya piyasaları karışık seyrederken, S&P500
vadelilerde de zayıf görüntü hakim. ABD on yıllık tahvil faizi bu
sabah yeniden %2,96'nın üzerine çıkmış durumdayken, DXY ise yatay
seyretmeye devam ediyor. Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası'nın tahvil
geri alım programını sonlandırılacağına yönelik takvim beklentileriyle
1,18 seviyesinin üzerine çıkan EURUSD paritesi de bu sabah 1,18'in
hafif altında. Bu hafta merkez bankaları açısından oldukça yoğun
olacak. Fed, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası
(BoJ) faiz kararlarını açıklayacaklar. Çarşamba Günü Fed'in faiz
kararıyla başlayacak olan süreç, Perşembe günü ECB ve Cuma günü de BoJ
ile devam edecek. Fed'in faiz artırım kararı alacağına kesin gözle
bakılırken, asıl bu yılki artış beklentilerinin 3'e kalıp kalmayacağı
önemli olacak. Diğer taraftan ECB'de de varlık alım programına yönelik
açıklamalar takip edilecekken, BoJ'den herhangi bir değişiklik
beklenmiyor. Yurt içinde ise geçen hafta Merkez Bankası'nın sürpriz
faiz hamlesiyle gevşeyerek haftayı 4,48 seviyesinden kapatan Dolar/TL
sabah saatlerinde 4,47 seviyelerinde. Bugün yurtiçi veri gündemi
oldukça yoğun. Sabah saat 10:00'da ilk çeyrek büyüme verisi ile Nisan
ayı cari denge verisi açıklanacakken, saat 14:30'da ise TCMB TÜFE
enflasyonu beklenti anketi sonuçları gelecek. İlk çeyrekte ekonominin
%7 büyüdüğü tahmin edilirken, geçmiş veri olması nedeniyle etkisi
görece sınırlı olabilir. Nisan ayında cari açık için beklenti 5,3
milyar dolar iken, gelebilecek sürprizler etkili olabilir. Yurtdışında
ise İngiltere Sanayi Üretim verisi takip edilecektir.

MAKROEKONOMİ

Yurtiçi ve yurtdışında yoğun bir veri takvimi bizi bekliyor.
Yarınki ABD ve Kuzey Kore liderlerinin zirvesi öncesi G7 zirvesinden
ABD ile görüş ayrılıkların derinleştiğini gösteren açıklamaların
geldiğini görüyoruz. Kanada Başbakanı ile Trump'ın açıklamaları ise
zirveye damga vurdu.
Bugün TSİ 10'da birinci çeyrekte ekonominin nasıl bir büyüme
performansı sergilediğini takip edeceğiz. Güçlü sanayi üretimi
ardından birinci çeyrekte büyümenin yıllık %7 civarında gerçekleşmesi
beklenmekte. Hatırlamak gerekirse 2017 yılını %7,4 büyümeyle
sonlandıran Türkiye ekonomisi, son çeyrekte %7,3 büyümüştü.
Birinci çeyrek büyüme kompozisyonunda yatırımların ve hanehalkı
harcamalarının öne çıktığını gözlemleyebiliriz. Net ihracatın
katkısının ise daha sınırlı olması beklenmekte.
Yılın ikinci çeyreğine ilişkin öncü veriler ekonominin birinci
çeyreğe göre daha ılımlı bir hareket sergilediğini göstermekte. PMI
verisinin son iki aydır 50 eşik değerinin altında yer alması ve
kredilerdeki normalleşme eğilimi bu göstergelerden birkaçı.
Neticede sıkılaşan finansal ortam yılın geri kalanında büyümeyi
daha ılımlı bir noktaya taşıyabilir. Dolayısıyla yılın ikinci
yarısından sonra talep kısmının büyüme kompozisyonuna pozitif
katkısının sınırlı azalması öngörülebilir. Bununla birlikte turizm ve
net ihracatın önümüzdeki dönemde büyümeye güçlü bir katkı yapmasını
bekleyebiliriz.
Bugün TSİ 10'da ayrıca Nisan ayına ait cari işlemler dengesi
açıklanacak. Açığın USD 5,1 milyar açıklanması beklenmekte. 2017
Nisan'da açık USD 3,7 milyar gerçekleşmişti. Veri beklentiler
doğrultusunda gerçekleşir ve revizeler olmazsa 12 aylık kümülatif cari
açığın, altın ve enerji ithalatının katkısıyla USD 55,4 milyardan USD
56,8 milyara yükselmesi bekleniyor. Net enerji ve altın ihracatı hariç
kümülatif açık ise Mart 2017'den bu yana en yüksek seviye olan USD 7,3
milyarda bulunuyor. Yılın başına göre altın ithalatı nispeten
yavaşlasa da Ocak-Nisan döneminde toplam altın ithalatı USD 6,1
milyarla geçtiğimiz senenin yaklaşık USD 2,3 milyar üzerinde bulunuyor.
Bugün ayrıca TSİ 14:30'da TCMB beklenti anketi açıklanacak.
ÜFE'deki yüksek seviyeler göz önüne alındığında anket katılımcılarının
enflasyon beklentilerinde ve yılsonu tahmininde yukarı yönlü revize
gözlemleyebiliriz. Anket katılımcıları Mayıs ayında 12 ay sonrası
enflasyon beklentisini %10,15 ile Temmuz 2004'ten bu yana ilk kez çift
haneye çıkarmıştı.
Yurtdışında veri takvimi bugün sakin. TSİ 11:30'da İngiltere
sanayi üretimi günün öne çıkan verisi. Birinci çeyrekte beklentilerin
altında kalan veriler ardından İngiltere'nin ikinci çeyreğe nasıl
başladığını göstermesi açısından veri önemli. Nisan ayında verinin
aylık bazda %0,1 artış sergilemesi bekleniyor. Cuma günü Almanya ve
Fransa'nın sanayi üretimini takip ettik. İkilinin Nisan ayında sanayi
üretimi artış beklentisine karşın düşüş kaydetti. Bu durum bölgede
büyümenin ikinci çeyrekte de yavaşladığına işaret olabilir. Euro
Bölgesi'nin genelindeki sanayi üretimine ışık tutacak veri ise
Çarşamba günü açıklanacak.

Merkez Bankaları açısından ise yoğun bir haftadayız.

Fed, ECB, BoJ (Japonya Merkez Bankası) ve CBR (Rusya Merkez
Bankası) toplantısı bulunuyor.
Çarşamba günü Fed'in politika faizini bu sene ikinci kez olarak 25
baz puan artırması bekleniyor ve böylece faizin %1,75-2 aralığına
çekilmesi öngörülüyor.
2018 yılı için faiz artırım sayısı beklentisini toplamda 3'te
koruyup korumadığı ve ekonomik projeksiyonların revizesi bizler için
daha önemli olacak. İstihdam piyasasındaki güçlü seyrin ve
enflasyondaki yükselişin Fed'in tahminlerine nasıl yansıdığını
gözlemleyeceğiz.
Fed kararı öncesi Salı günü ABD enflasyon, karar sonrası Perşembe
günü perakende satışlar ve Cuma günü sanayi üretimi piyasada
odaklanılacak önemli diğer veriler.
ECB bu haftaki toplantısı öncesi geçen hafta piyasaları
hareketlendirdi.
Piyasa hazır bir şekilde Perşembe günü ECB Başkanı Draghi'nin
varlık alımlarının sona erip ermeyeceğine dair verebileceği sinyali
bekliyor.
Ekonomik tahminler ile bölgedeki politik gelişmelere yönelik
Draghi'nin açıklamaları da piyasanın merceğinde olacaktır.
Hareketli geçeceği düşünülen bu haftada BoJ'un sakinliğini
koruyarak politika bileşenlerinde herhangi bir değişikliğe gitmeyeceği
düşünülüyor.
Cuma günü Rusya Merkez Bankası'nın politika faizini sabit
tutmasını bekleyenler çoğunlukta bulunuyor. Ancak 33 anket
katılımcısının 14'ü Merkez Bankası'nın 25 baz puan indirime de göz
kırpabileceğine işaret ediyor. Ayrıca Rusya bu hafta Dünya Kupası'yla
misafirlerini kabul etmeye başlıyor.
Son olarak Perşembe günü Çin sanayi üretimi ve perakende satışlar
izlenecek diğer önemli verilerden.

ŞİRKET HABERLERİ

Aselsan (ASELS): ASELSAN ile Nurol Makine ve Sanayi A.Ş. arasında
bir yurtdışı müşteri ihtiyacı kapsamında 08.06.2018 tarihinde 150mn
ABD Doları tutarında sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme
kapsamında teslimatların 2018 yılı içerisinde tamamlanması
planlamaktadır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Sınırlı Negatif): Türk Hava
Yolları'nın 2018 yılı Mayıs ayına ait trafik verileri yayınlandı.
THY'nin yolcu sayısı, Mayıs ayında bir önceki yılın aynı ayına göre
%3,6 artarak 6,1mn kişi olurken, yolcu doluluk oranı 1 puanlık artışla
%78,6 seviyesine yükselmiştir. Geçen aya göre ise 4,5 puan düşüş
kaydetmiştir. Mayıs ayı ile beraber, 2018 yılının ilk 5 aylık
döneminde yolcu sayısı %19,4 artışla 29,3mn olmuştur. Yolcu doluluk
oranı ise 4,7 puan artışla %80,7 olmuştur.
Ayrıca, THY iştiraki olan Turkish Ground Services (TGS)
şirketindeki ortağı Havaalanları Yer Hizmetleri A.Ş. ("HAVAŞ") ile
mevcut ortaklığın devam ettirilmesine dair yapılan görüşmeler
sonucunda Ortaklığın ve HAVAŞ'ın iştiraki olan bir yer hizmetleri
şirketi arasında, hukuk ve rekabet kurallarına tabi olarak, İstanbul
Yeni Havalimanında, ("İYH") ve halihazırda faaliyet gösterilen
Türkiye'deki diğer 7 havalimanında, İYH'nin açılış tarihi itibarıyla
başlamak üzere 5+5+5 yıl (15 yıl) yer hizmetleri sözleşmesi
imzalanmasına karar verilmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "AL", Nötr): Türk Telekom'un
Ankara'daki yeni genel müdürlük binası düzenlenen törenle hizmete
açıldı. 204 metre yüksekliğiyle başkentin en yüksek ofis kulesi olma
özelliğini taşıyor. Çevre dostu ve akıllı bina teknolojileriyle
donatılan yeni genel müdürlük binası ile şirket kaynaklarını daha
verimli ve etkin şekilde kullanırken hizmet kalitesini de arttırmayı
hedefliyor. (Kaynak: İHA)

SEKTÖR HABERLERİ

Enerji: Türkiye ve Azerbaycan tarafından yapımı 3 yıldır süren
Trans Anadolu Doğalgaz Boru Hattı'nın (TANAP) salı günü törenle
hizmete açılacak. TANAP ile Azerbaycan'ın Hazar Denizi'ndeki Şah Deniz
2 Gaz Sahası ve Hazar Denizi'nin güneyindeki diğer sahalarda üretilen
doğalgazın öncelikle Türkiye'ye, ardından Avrupa'ya taşınması
hedefleniyor. Kaynak: Dünya
Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği'nin (OSD) 2018 yılı Ocak-Mayıs
dönemi verilerine göre, toplam üretim bir önceki yılın aynı dönemine
göre %2 azalarak 711 bin 999 adet, otomobil üretimi ise %7 oranında
azalarak 471 bin 634 adet oldu. Toplam pazar ise ilk 5 aylık dönemde
geçen yılın aynı dönemine göre %4 azalarak 311 bin 566 adet olurken,
otomobil pazarı %2 daraldı ve 234 bin 645 adet olarak gerçekleşti.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Orge Enerji Elektrik (ORGE, Sınırlı Negatif): Şirket,
Kaynarca-Sabiha Gökçen Havalimanı Metro Projesi'nin tüm elektrik ve
elektronik işlerine ilişkin 11mn Euro+KDV tutarındaki teklif ile,
işveren Gülermak-YSE Adi Ortaklığı ile alt yüklenici sözleşme
görüşmelerine başlamıştır.

FAİZ PİYASALARI

TCMB'nin piyasayı toplam fonlama miktarı 147,8 milyar TL'den 125
milyar TL düzeyine geriledi. Merkez Bankası Cuma günü fonlamasının
tamamını API'den sağladı. Böylece ortalama fonlama maliyeti ise %16,50
seviyesinden %16,70'e yükseldi.
Merkez Bankası'nın PPK toplantısında beklentilerin üzerindeki faiz
artırımıyla birlikte geride bıraktığımız haftada kısa vadeli faizlerde
yükseliş gözlendi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi, yaklaşık 100 baz
puan artarak haftayı %18,72 seviyesinden sonlandırdı. Bu hafta bono
piyasasında Salı günkü Hazine ihalesi takip edilecek. Haftalık 4 baz
puan yükselen ve %2,94 seviyesinden kapanan ABD 10 yıllıkların faizi,
Fed toplantısı öncesi yeni haftaya %2,95 seviyesinden başlıyor.


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey