ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

26.10.2018 08:53

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Oynaklığın yüksek seviyede olduğu ortamda bir önceki gün yaşanan
sert satışların ardından dün ABD borsaları artıda kapattı. Bu sabah
ise Asya borsaları ile birlikte ABD vadelileri tekrar negatif bölgede
seyrediyorlar. Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ) kurları da baskı altında
kalırken, Çin yetkililerinin adımlarına rağmen Yuan değer kaybetmeye
devam ediyor. USDCNH bu sabah 6,97 seviyesinde. Dün pozitif ayrışan TL
de GOÜ kurları ile birlikte kısmi baskı altında. EURUSD paritesi
1,14'ün altında sarkarken, ABD on yıllık tahvil faizi %3,10
seviyesinde. Yen ve Altın'da ise sınırlı da olsa kazançlar var.
Yurtdışı piyasalardaki baskı BIST100'de de satıcılı bir görüntüye
işaret ederken, ülke risk primimizin (5 yıllık CDS) sert düşerek 358
seviyesine kadar gerilemesi olası satıcılı görüntüyü sınırlayabilir.
Ancak, haftanın son işlem gününde küresel risk iştahındaki seyir
endeks hareketinde belirleyici olabilir. Bugün öğleden sonra ABD'de
açıklanacak üçüncü çeyrek büyümesi günün öne çıkan verisi.

MAKROEKONOMİ

6 Kasım'daki ABD ara seçimleri öncesi Trump'ı sevindirecek bir
büyüme rakamının gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini takip edeceğiz.
Bugün TSİ 15.30'da ABD üçüncü çeyrek büyüme verisini izleyeceğiz.
Üçüncü çeyrekte ekonominin nasıl bir performans sergilediğini ilk kez
göreceğiz. İkinci çeyrekte yılıklandırılmış olarak 15 çeyreğin en iyi
performansını sergileyip %4,2 büyüyen ekonominin üçüncü çeyrekte
sınırlı yavaşlayarak %3,3 büyümesi bekleniyor.
Bugün TSİ 13.30'da Rusya Merkez Bankası'nın faiz kararı
bulunmakta. Geçtiğimiz toplantısında banka 25 baz puanlık artışla
politika faizini %7,5'e çekmişti. 4 yıl aradan sonra gelen bu faiz
artırımı sonrası bu toplantıda politika faizini %7,5 seviyesinde
koruması bekleniyor.
Haftaya yoğun bir veri gündemi bizi bekliyor.
" ABD'de pazartesi günü kişisel tüketici harcamaları ve gelir
açıklanacak.
" Salı günü Euro Bölgesi üçüncü çeyrek büyüme verisi, ABD
Conference Board tüketici güven endeksi,
" Çarşamba günü Çin resmi imalat ve hizmet PMI, Japonya Merkez
Bankası faiz kararı, Euro Bölgesi TÜFE, ABD ADP özel sektör istihdam,
" Perşembe İngiltere Merkez Bankası faiz kararı, ABD ISM imalat
verisi ve Çin imalat PMI izlenecek.
" Cuma günü de her ayın ilk haftasının cuma klasiği ABD tarım
dışı istihdam açıklanacak. Ayrıca Euro Bölgesi'nde imalat PMI'lar
izlenecek. Türkiye tarafında 31 Ekim'de bu yılın son Enflasyon
Raporunu takip edeceğiz. Ayrıca o gün turizm gelirleri ve ekonomik
güven endeksi açıklanacak. 1 Kasım'da da ekim ayına ait imalat PMI
verisi izlenecek. Merkez Bankası 2018 yıl sonunda enflasyonun %13,4
düzeyinde gerçekleşmesini tahmin ediyordu. Tahminlerde belirgin revize
görmemiz mümkün. Nitekim 20 Eylül'de açıklanan Yeni Ekonomi
Programında yıl sonu için enflasyon tahmini %20,8 idi. Ancak eylül
ayında beklentilerin keskin üzerinde gerçekleşen enflasyon verisi
ardından TCMB'nin enflasyon tahmininin, YEP'teki beklentinin üzerinde
olması beklenebilir.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Nötr): Şirket'in 3Ç2018'deki net
dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %15 oranında artarak
63,6mn TL'ye yükselmiştir. Beklenti Şirket'in bu çeyrekte 69mn TL kar
elde edeceği yönündeydi. Diğer yandan, Şirket'in teknik bölüm dengesi
3Ç2018'de 55,4mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı çeyreğine göre
%15 oranında artış göstermiştir. Şirket'in yatırım gelirleri ise bir
önceki yılın aynı dönemine göre %55 oranında artarak 38mn TL olmuştur.
Son olarak, üçüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket'in 2018 yılı
Ocak - Eylül net dönem karı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre
%18 oranında artarak 199mn TL'ye yükselmiştir.
Ereğli Demir Çelik Fabrikaları (EREGL, Sınırlı Pozitif): Şirketin
2018 yılı 3. Çeyrek ana ortaklık net dönem karı 1.337,9mn TL ile geçen
yılın aynı dönemine göre %68,9 oranında artış kaydetmiş ancak piyasa
beklentisi olan 1529,6mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Satış
gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %77,7 oranında artarak
7.792mn TL'ye yükselen Şirket'in brüt karı %118,7 oranında artarak
2.467,4mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı da 3Ç2018'de 5,9 puan
artarak %31,7 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler bir önceki
yılın aynı dönemine göre %38,8 oranında artmış ve 161,8mn TL olmuştur.
Esas faaliyetlerden diğer gelirler ise 120,2mn TL olmuştur. Bunların
neticesinde Şirketin faaliyet karı da 2.425,9mn TL olarak gerçekleşmiş
ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %135,6 oranında artış
göstermiştir. Şirketin net finansman geliri de 424,8mn TL artış
kaydederek 451,7mn TL'ye yükselmiştir. Kaydedilen 1,471,7mn TL'lik
yüksek vergi gideri sonrası net dönem karı 1.403mn TL olurken, ana
ortaklığa düşen pay 1.337,9mn TL olmuştur. 3. çeyrek sonuçlarıyla
birlikte şirketin 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 3.914,3mn TL'ye
ulaşmıştır. 2017'nin aynı döneminde şirketin ana ortaklık net dönem
karı 2.561,6mn TL idi.
İskenderun Demir Çelik (ISDMR, Pozitif): Şirketin 2018 yılı 3.
çeyreğe ait net dönem karı 1.040,8mn TL ile geçen yılın aynı dönemine
göre %107,4 oranında artış kaydetmiştir. Satış gelirleri geçen yılın
aynı dönemine göre %88,8 oranında artarak 4.741mn TL'ye ulaşan
şirketin brüt karı ise %130,1 oranında artarak 1.484mn TL'ye
yükselmiştir. Brüt kar marjı da 3Ç2018'de 5,6 puan artarak %31,3
olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler bir önceki yılın aynı
dönemine göre %42 oranında artmış ve 62,2mn TL olmuştur. Esas
faaliyetlerden diğer gelirler ise 93,8mn TL olmuştur. Bunların
neticesinde Şirketin faaliyet karı da 1.515mn TL olarak gerçekleşmiş
ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %151,9 oranında artış
göstermiştir. Finansman tarafında ise 332,6mn TL net gelir kaydedilmiş
ve böylelikle vergi öncesi kar 1.849mn TL olmuştur.807,8mn TL'lik
yüksek vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 1.040,8mn TL
olarak gerçekleşmiştir. 3. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 9
aylık net dönem karı 2.962mn TL'ye ulaşmıştır. 2017'nin aynı döneminde
şirketin net dönem karı 1.548mn TL idi.
Ford Otosan (FROTO, Nötr): Ford Otosan'ın 2018 yılı 3. çeyrek net
dönem karı 353,8mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 445mn TL'nin, hem
de piyasa beklentisi olan 384mn TL'nin altında gerçekleşmiş ve hafif
olumsuz bir görünü sergilemiştir. Ford Otosan'ın 3Ç2017'deki net dönem
karı 345,9mn TL idi. Şirketin satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki
yılın aynı dönemine göre %41,7 oranında artmış ve 7.772mn TL olmuştur.
Satış gelirlerindeki artış yurtdışı satış gelirlerindeki %79'luk
yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2017'nin aynı çeyreğine
göre adetsel bazda %56 gerilerken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda
%24 artış kaydetmiştir. Satışların maliyeti, gelirlerdeki artıştan
kısmen daha yüksek, %43,1 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt
kar %30,9 artışla 822,1mn TL'ye ulaşırken, brüt kar marjı 0,9 puan
düşüşle %10,6 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen
seneye göre %19,3 artmış ve 302,8mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden
3Ç2018'de 210,5mn TL gelir kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde,
faaliyet karı %73,6 artışla 728,3mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar
marjı da 1,7 puan artışla %9,4 olmuştur. FAVÖK de %63 artışla 878mn
TL'ye yükselmiştir. FAVÖK marjı ise 1,5 puan artışla %11,3 olmuştur.
Net finansman giderleri geçen seneye göre 174,9mn TL artarak 238,9mn
TL'ye yükselmiştir. Şirket 3. çeyrekte 135,6mn TL'lik vergi gideri
yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 3. çeyrek net dönem karı 2017 3.
çeyreğe göre %2,3 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 1,8 puanlık
düşüşle %4,6 olarak hesaplanmaktadır. 3. çeyrek sonuçlarıyla birlikte
şirketin 2018 yılı 9 aylık net dönem karı %29,9 artışla 1.272mn TL
olmuştur.
Şirket ayrıca 2018 yılı beklentilerini revize etmiştir. Buna göre
şirketin yurtiçi perakende satış hacmi beklentisi 85-95bin adetten
60-70 bin adete indirilirken, ihracat beklentisi ise 320-330 bin
adette sınırlı kalmıştır. Şirketin 385-395bin adet olan üretim
beklentisi ise 370-380'e çekilmiştir. Ayrıca, 2018 yılı yatırım
harcamaları beklentisi 175mn EUR'dan 180-200mn EUR'ya yükseltilmiştir.
Ford Otosan'ın Türkiye toplam otomotiv pazarı beklentisi de 780-830bin
adetten 550-600bin adete gerilemiştir.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Garanti
Bankası'nın 2018 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki
çeyreğe göre %12,3 oranında azalarak 1.673mn TL'ye gerilemiş ve
beklentimiz olan 1.670mn TL'ye paralel gerçekleşmiştir. Piyasa
beklentisi ise 1.627mn TL idi. Diğer taraftan ticari kar beklentimizin
üzerinde gerçekleşirken, ayrılan serbest karşılık miktarı da o kadar
beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Ayrıntılar için tıklayınız…
Anadolu Cam (ANACM, Pozitif): Şirket'in 3Ç2018'deki ana ortaklık
net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %165 oranında
artarak 147,3mn TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi yılın üçüncü
çeyreğinde 115mn TL kar elde edeceği yönündeydi. Brüt kar ise aynı
dönemler itibariyle %61 oranında artarak 3Ç2018'de 280,3mn TL
olmuştur. Şirket'in yılın üçüncü çeyreğindeki net kar marjı ve brüt
kar marjı sırasıyla %16 ve %31 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın
aynı çeyreğinde bu oranlar sırasıyla %9 ve %29 idi. Öte yandan, üçüncü
çeyrek kar rakamı ile birlikte 2018 yılı Ocak - Eylül ana ortaklık net
dönem karı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %125 oranında
artarak 376,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Soda Sanayii (SODA, Pozitif): Şirket'in 3Ç2018'deki ana ortaklık
net dönem karı 818mn TL gerçekleşerek geçen yılın üçüncü çeyreğinde
elde edilen 139mn TL ana ortaklık karının oldukça üzerinde
gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi Şirket'in yılın üçüncü çeyreğinde
668mn TL kar elde edeceği yönündeydi. Brüt kar ise aynı dönemler
itibariyle %113 oranında artarak 434,8mn TL olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden net gelirler bir önceki yılın aynı dönemine göre
214mn TL artarken, döviz fazlası bulunan Şirket'in net finansman
gelirleri de bir önceki yılın üçüncü çeyreğine göre 191,8mn TL artarak
kardaki artışa destek vermiştir. Şirket'in yılın üçüncü çeyreğindeki
net kar marjı ve brüt kar marjı sırasıyla %85 ve %45 olarak
gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oranlar sırasıyla %23
ve %34 idi. Üçüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte 2018 yılı Ocak -
Eylül ana ortaklık net dönem karı ise 1.474,7mn TL gerçekleşerek bir
önceki yılın aynı döneminde elde edilen 422,6mn TL'nin oldukça
üzerinde gerçekleşmiştir.
Trakya Cam (TRKCM, Nötr): Şirket'in 3Ç2018'deki ana ortaklık net
dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %72 oranında artarak
275,8mn TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi yılın üçüncü çeyreğinde
291mn TL kar elde edeceği yönündeydi. Brüt kar ise aynı dönemler
itibariyle %69 oranında artarak 525,2mn TL olmuştur. Şirket'in yılın
ikinci çeyreğindeki net kar marjı ve brüt kar marjı sırasıyla %17 ve
%31 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oranlar
sırasıyla %16 ve %31 idi. Son olarak, üçüncü çeyrek kar rakamı ile
birlikte 2018 yılı Ocak - Eylül ana ortaklık net dönem karı ise bir
önceki çeyreğe göre %84 oranında artarak 780,2mn TL'ye yükselmiştir.
Tekfen Holding (TKFEN, Sınırlı Pozitif): Tekfen'in 2018 yılının
üçüncü çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 448mn TL ile hem bizim
beklentimiz olan 390,7mn TL'nin, hem piyasa beklentisi olan 373,4mn
TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tekfen'in 3Ç2017 ana ortaklık karı 130,8mn TL idi. Tahminimizdeki
sapmada finansman gelirlerinin beklentilerimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur. Tekfen'in satış gelirleri ikinci
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre özellikle taahhüt tarafı
gelirlerindeki artışın etkisiyle %88,6 oranında artarak 3,3 milyar
TL'ye ulaşırken, satışların maliyetindeki artış ise hafif altında
gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar da %107 oranında artarak
483,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı
dönemde %73,1 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 3Ç2017'deki net
29,6mn TL'lik gidere karşın 3Ç2018'de 230,5mn TL gider kaydedilmiştir.
Diğer taraftan finansman tarafında 3Ç2017'da kaydedilen 22,4mn TL'lik
gelire karşın 3Ç2018'de kaydedilen 415,9mn TL'lik gelir kardaki
artışta önemli etkenlerden olmuştur.
Üçüncü çeyrekteki kar rakamıyla birlikte Tekfen'in Ocak-Eylül ana
ortaklık net dönem karı 968mn TL'ye yükselmiş ve bir önceki yılın aynı
dönemine göre %87,5 oranında artış kaydetmiştir.
Tekfen ayrıca güçlü gelen ilk dokuz ay sonuçları ardından 2018
yılı beklentilerini yeniden revize etmiştir. Buna göre Holding, toplam
2018 satış gelirleri beklentisini 11.274mn TL'den 12.887mn TL'ye
çıkarırken, FAVÖK beklentisini 1.148mn TL'den 1.487mn TL'ye, net kar
beklentisini de 948mn TL'den 1.416mn TL'ye yükseltmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Rekabet Kurumu: Rekabet Kurumu Başkanı Ömer Torlak: "Yaklaşık 7-8
sektörde aşırı fiyat artışlarına ve bunların rekabet ihlali olup
olmadığının tespitine yönelik ön araştırmalarımız devam ediyor.
Rekabet Kurulunca kuruluşumuzdan bu yana 21 yılda toplam 3,5 milyar
lira, bu yıl içinde ise yaklaşık 340 milyon lira ceza kesildi. Biz
cezalarla sürekli gündeme gelmeyelim, tam tersine piyasaların iyi
işlemesi için var olan bir kurumuz, dolayısıyla bunu hatırlatmak
istiyoruz" açıklamasında bulundu. Kaynak: Hürriyet

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Denizli Cam (DENCM): Şirket 3Ç2018'de 0,9mn TL zarar kaydetmiştir.
Bir önceki yılın aynı dönemindeki zarar 2,3mn TL idi. Brüt karın aynı
dönemler itibariyle 3,1mn TL artması zararı azaltırken, finansman
giderleri 1,2mn TL artış göstermiştir. Şirket'in yılın ilk dokuz
ayındaki zararı ise 1,5mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemindeki 6mn
TL zararın altında gerçekleşmiştir.
Bosch Fren Sistemleri (BFREN): Şirket'in 3Ç2018'de net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %50 oranında artarak 10,2mn TL'ye
yükselmiştir. Şirketin satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine
göre %45,2 oranında artış kaydederek 56,3mn T'ye yükselirken,
satışların maliyetindeki görece yüksek artışa bağlı olarak brüt kar
sadece %9,6 oranında artarak 9,8mn TL olmuştur. Operasyonel giderler
ise %92,6 oranında artmış ve 3,4mn TL olmuştur. Finansman tarafında
ise 3,4mn TL net gelir kaydeden şirketin 3. Çeyrek sonuçları ile
birlikte 9 aylık net dönem karı 27mn TL olmuştur. 2017'nin aynı
döneminde şirketin net dönem karı 15,4mn TL idi.

FAİZ PİYASALARI

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde sabit kaldı.
Toplam fonlama miktarı 141 milyar TL'den 137 milyar TL'ye geriledi.
Tamamı haftalık repodan karşılandı.
ABD borsalarındaki dalgalanmayla zaman zaman güvenli liman tercihi
olan ABD 10 yıllıkların faizi bugün %3,10 seviyelerinde seyrediyor.
ABD üçüncü çeyrek büyümesinin seyri 10 yıllıklardaki dalgalanmayı
artırabilir.
Merkez Bankası dün piyasa beklentisi doğrultusunda bir adım attı
ve bu da TL varlıklara alıcılı bir seyrin hakim olmasını sağladı.
Merkez Bankası'nın sıkı para politikasının devam edeceği ve enflasyon
beklentilerinin iyileşeceği beklentisiyle özellikle verim eğrisinin
uzun tarafında düşüş belirginleşti. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi,
79 baz puanlık bir düşüş kaydetti."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05104.862
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  104.664  
Önceki Kapanış :  104.862  
En Yüksek
105.929
En Düşük
104.154