Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Makro verilerin ve ABD'de şirket karlarının beklendiği günde risk
iştahı nötr. Her ne kadar bu gelişmeler fiyatlamalar üzerinde etkili
olabilecek nitelikte olsa da, geçen hafta Fed Başkanı Powell'ın
açıklamalarının ardından oluşan faiz indirim beklentileri risk
iştahının canlı kalmasını sağlayabilir. Halihazırda diğer majör merkez
bankalarından da güvercin beklentiler devam ediyor. Bu kapsamda da,
örneğin Dolar / TL'de çeşitli risklere karşın yukarı yönlü atakların
şu aşamada sınırlı kaldığını gözlemliyoruz. Yurtiçi piyasaların kapalı
olduğu dün, kur dar bir aralıkta hareket etti. Bu sabah da sakin bir
görüntü sergileyemeye devam eden kurdaki görüntüye bağlı olarak,
BIST100 endeksi güne hafif alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Doğu
Akdeniz ve S400 ile ilgili gelişmeler gündemde kalmaya devam ederken,
endeks -yeni bir haber akışına kadar- bant hareketi yapmayı
deneyebilir.

MAKROEKONOMİ

Yurtiçi piyasaların kapalı olduğu dün küresel piyasalar, Çin
verilerini takip ederek alıcılı bir görünüm sergiledi. ABD Ticaret
Temsilcisi Lighthizer ve ABD Hazine Bakanı Mnuchin'in, Çin'e
gideceğinin belirtilmesi de dün küresel hisse senedi borsalarındaki
yükselişleri destekledi. Fitch ise Türkiye'nin kredi notunu "BB"den
"BB-" seviyesine düşürdü ve not görünümünü "negatif" olarak teyit etti.
Çin ekonomisi ikinci çeyrekte yaklaşık 30 yılın en düşük
seviyesinde, beklentilerle uyumlu olarak yıllık bazda %6,2 büyüdü. Çin
ekonomisi birinci çeyrekte %6,4 büyümüştü. Yavaşlayan ekonomi ise Çin
hükümetinin daha genişleyici para politikası izleyeceğine yönelik
beklentileri artırdı. Bununla birlikte haziran ayına ilişkin perakende
satışlar yıllık bazda %8,3 artması beklenirken %9,8 oranında artışla
beklentileri aştı ve haziran ayına ilişkin sanayi üretimi de yıllık
bazda %5,2 oranında artması beklenirken %6,3 oranıyla beklentilerin
üzerinde gerçekleşti.
Trump, Çin büyümesindeki yavaşlamayı ABD'nin ek gümrük vergilerine
bağladı ve şirketlerin ek gümrük vergisi uygulanmayan ülkelere
gittiğini söyledi. Trump, "Çin bu yüzden anlaşma yapmak ister" dedi.
Bugün Asya borsalarında kar rakamlarının beklenmesiyle karışık bir
görünüm dikkat çekiyor. Bu hafta şirket karları (JPMorgan, Bank of
America, Goldman Sachs ve Taiwan Semiconductor…) izlenecek ve 30-31
Temmuz'daki Fed toplantısı yaklaşırken piyasa katılımcıları, birçok
Fed yetkilisinin konuşmasına odaklanacak.
Bugün ABD'de TSİ 15.30'da perakende satışlar, TSİ 16.15'te sanayi
üretimi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak. Almanya'da da TSİ
12'de temmuz ayına ait ZEW endeksi izlenecek. Bugün Atlanta, Chicago
ve Dallas Fed Başkanları'nın konuşması bulunuyor.
Bugün TSİ 10'da yurtiçinde nisan dönemine ait işsizlik oranı ve
TSİ 11'de haziran ayına ait bütçe dengesi takip edilecek.
İşsizlik oranı, mart döneminde %14,7 seviyesinden %14,1'e
gerilemişti, ancak 10 yılın zirvesine yakın seyretmeye devam etmişti.
İşsizlik oranında aylık bazda bir iyileşme gözlemlemiştik, ancak
geçtiğimiz sene ile karşılaştırdığımızda belirgin bir yükseliş
görmüştük. Ekonomideki dengelenme sürecinin devam etmesiyle birlikte
işsizlik oranlarındaki yüksek seviyelerin bir süre daha korunmasını
beklemekteyiz.
Mayıs ayında 12 aylık kümülatif bütçe açığı 103,9 milyar TL'den
118,7 milyar TL'ye yükselmişti. (YEP yıl sonu hedef 81 milyar TL).
Bütçe açığı/GSYH oranı da nisan ayındaki %2,7'lerden mayıs ayında
yaklaşık %3 seviyesine doğru hızlanmıştı. Her ne kadar bütçe tarafında
kısmi bir bozulma gözlemlesek de özellikle vergi dışı gelirlerle
(ihtiyat akçesinin aktarımı vs…) mali disiplinin korunacağını
düşünüyoruz. Ek olarak yetkililerin iç talebi desteklemek için
uzattığı geçici vergi indirimlerinin de sona ermesi gelir tarafını
destekleyecektir.
Trump, bu arada Çin'in, döviz kurunu devalüe ettiğini ve
şirketlerine sübvansiyon sağladığını Çin'in %25 oranındaki tarifenin
etkisini azaltmak için döviz kurunu devalüe etmesinin ve Çinli
şirketleri desteklemesinin beklendiğini belirtti. Trump, ABD'nin
otomotiv sektörünün %30'unu Meksika'ya kaptırdığını, ancak
tarifelerin, bu seviyelerde devam ederse hepsinin geri geleceğini
sözlerine ekledi.
Yurtiçinde cuma günü sanayi üretimi açıklandı. Sanayi üretimi,
mayıs ayında beklentilerden iyi bir performans sergiledi. Mayıs ayında
öncü göstergelerde kısmi bozulma görmemize rağmen sanayi üretimi
beklentilerden iyi gerçekleşti.
Mayıs ayında Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi yıllık
olarak %2,4 daralma beklentisine karşılık %1,3 düşüş kaydetti.
Mayıs ayında Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi
üretimi de aylık %0,4 düşüş beklentisine karşılık %1,3 artış kaydetti.
Sanayi üretiminin aylık bazda artışında özellikle %6,5 artış
kaydeden sermaye malı imalatı ve %2 artış kaydeden enerji kaleminin
etkili olduğunu görüyoruz.
Sektörel bazda başta madencilik sektörü olmak üzere elektrik, gaz,
buhar sektörü ve imalat sanayi aylık bazda artış kaydederek sanayi
üretimine katkı sağlamış durumda.
Özellikle diğer ulaşım araçlarının (gemi ve vagon yapımı vs…)
imalatında aylık bazda %59,6 ile güçlü bir artış dikkatimizi çekerken,
bilgisayar, elektrikli teçhizat, taşıt, giyim, deri, kimyasal ve
eczacılık sektörü de sanayi üretimine pozitif katkı yapmış görünüyor.
Haziran ayında gerek TL'deki değerlenme eğilimi gerekse G-20
Zirvesi sonrası diplomatik ilişkilerde gözlenen yumuşama güven
endekslerinin ve PMI verisinin mayıs ayına göre toparlanmasına katkı
sağlamıştı. Ancak haziran ayında Bayram tatilinin etkili olmasıyla
sanayi üretiminde dalgalanma görme ihtimalimiz yüksek, dolayısıyla
haziran ayında öncü göstergelerde gözlemlediğimiz toparlanma birebir
yansımayabilir.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Nötr): Şirket'in Haziran 2019
dönemine ait brüt prim üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %7
oranında azalarak 61,6mn TL olmuştur. Haziran ayı prim üretimi ile
birlikte Ocak - Haziran 2019 dönemi brüt prim üretimi ise geçen yılın
aynı dönemine göre %21 oranında artarak 389,4mn TL'ye yükselmiştir.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Sınırlı Negatif): Sermaye Piyasası Kurulu
kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS)
kapsamında DOAS.E payı 16/07/2019 tarihinden (seans başından) itibaren
30/07/2019 tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili
işlemlere konu edilemeyecektir.
Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları (EREGL, Nötr): Şirket,
Uluslararası medya kuruluşlarında yayınlanan ve ulusal medyaya da
yansıyan bazı haberlerde, kurumun British Steel şirketinin satın
alınmasına yönelik teklifte bulunduğu iddiasının gerçeği
yansıtmadığını duyurmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ

Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği (OSD) Başkanı Haydar Yenigün,
Temmuz başı itibarıyla araç satışlarında sona eren ÖTV ve KDV
indiriminin uzatılmayacağı bilgisini resmi olarak aldıklarını söyledi.
(Kaynak: Reuters)
Sigorta: Hazine ve Maliye Bakanlığının Karayolları Motorlu Araçlar
Zorunlu Mali Sorumluluk Sigortasında Tarife Uygulama Esasları Hakkında
Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik Resmi Gazete'de
yayımlandı. Yönetmeliğin, aracı işleten kişinin değişmesine ilişkin
maddesinde düzenlemeye gidildi. Buna göre, işletenin sahip olduğu yeni
araca ilişkin bilgileri sigorta şirketine bildirmesi, sahip olduğu
hasarsızlık indirim hakkının aynı türdeki araçlar için devam etmesi ve
hakkında prim artırımı uygulanan işleten için düzenlenecek yeni
sözleşmede prim basamağının kaldığı yerden devam etmesine ilişkin
hükümler yürürlükten kaldırıldı. Yönetmeliğin "Riskli Sigortalılar
Havuzu Çalışma Esasları" bölümünde de değişikliğe gidilirken, buna
göre, trafik sigortasına ilişkin kamu hizmet alımları kapsamında,
gizlilik ve güvenlik gerekçesiyle trafik tesciline tabi olmayan
araçlara ilişkin poliçeler ve sigortacılık prensipleri çerçevesinde
basamak tespitinin yapılamadığı poliçeler havuz kapsamı dışında
tutulacak. Yönetmeliğin yürürlükten kaldırmaya ilişkin hükümleri 1
Eylül 2019'da yürürlüğe girecek.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Şirket 12.07.2019 tarihinde
Siirt İl Sağlık Müdürlüğü tarafından yapılan "36 ay süresince Siirt İl
Sağlık Müdürlüğü ve Bağlı Sağlık Tesislerine HBYS Hizmeti Alımı"
ihalesine katılmıştır. Şirket, yapılan ihaleye 4 şirketin iştirak
ettiğini, 4,2mn TL ile en uygun teklifi verdiği duyurmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %23,90 seviyesinden %23,89
seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 83,1 milyar TL
ile 74 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde
fonladı.Geri kalan 9,1 milyar TL ise %23 seviyesinden piyasa yapıcı
bankalara kullandırıldı.
Bugünkü ABD perakende satışlar verisi öncesi ABD 10 yıllık hazine
tahvillerinin faizi, %2,08'lerde seyrediyor. Fed'in 31 Temmuz'daki
toplantısı yaklaşırken, ABD ekonomisinden son günlerde çekirdek TÜFE,
ÜFE ve istihdam gibi güçlü veriler gelse de, Fed tarafından 25 baz
puanlık faiz indirimi beklenmeye devam ediliyor.
Yurtiçi tahvil piyasasına, geçtiğimiz hafta Hazine ihaleleri,
TCMB'de görev değişikliği, Fed tutanakları ile Fed Başkanı'nın
açıklamaları yön verdi. Geçtiğimiz hafta, verim eğrisinin (vade ile
faiz arasındaki ilişkiyi gösteren eğri) özellikle uzun tarafında
yukarı kayma gözlendi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi haftalık bazda
1 baz puanlık sınırlı düşüşle %18,97 seviyesine gerilerken, 10 yıllık
gösterge kağıdın faizi ise haftalık bazda 101 baz puanlık yükselişle
%17,22 seviyesinden haftayı sonlandırdı."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey