Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Küresel çapta ticaret gelişmeleri ana gündem maddesi olmaya devam
ederken, bir süredir ilk faz ticaret görüşmelerinin anlaşmaya
sonuçlanabileceğini fiyatlayan borsalar, çok güçlü olmasa da, genel
olarak iyimserliğini koruyorlar. Bugün ABD'de açıklanacak kasım ayı
İstihdam Raporu öncesinde ABD vadelileri ve Asya'da hafif olumlu bir
görüntü var. İstihdam Raporunda, beklentilere yakın veya beklentilerin
hafif üzerinde bir tarım dışı (beklenti 190bin kişilik artış) verisi
ve beklentilere yakın veya zayıf bir saatlik ücretler (beklenti aylık
%0,3) hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülke piyasaları için en iyi
senaryo olarak duruyor. Bu hafta ABD'de açıklanan veriler bir miktar
beklentilerin altında kalırlarken, Avrupa'daki veriler biraz daha
iyiydi. Bu kapsamda da İstihdam Raporu öncesinde EURUSD'nin 1,11
seviyesinin üzerinde tutunmaya çalıştığını izliyoruz. Yurtiçi
fiyatlamalara baktığımızda, TL'deki sakinlik devam ederken, oynaklık
görece düşük seviyelerde. CDS ise tekrar yönünü aşağıya çevirirken,
BIST100 endeksi değer kazanmaya devam ederek dün sınırlı da olsa
pozitif ayrıştı. Ara ara kar satışları görülse de, azalan jeopolitik
riskler ve büyüme hikayesiyle TL varlıklara yönelik olumlu algıda bir
değişiklik gözlenmiyor. Dolayısıyla, endekste olası kar satışları
sınırlı kalmaya devam edebilir ve alım iştahı sürebilir.

MAKROEKONOMİ

Trump'ın, ek gümrük vergilerini uygulamayabileceğine yönelik
spekülasyonlar ile ABD işsizlik maaşı başvurularının 7 ayın en düşük
seviyesine inmesinden sonra dün ABD borsalarının sınırlı artıda
kapandığını gözlemledik. Trump'ın ''görüşmeler gayet iyi gidiyor''
demesiyle risk iştahı yükselse de Çin ve ABD'nin tarımsal ürün
alımının miktarı konusunda uzlaşamadıklarına yönelik haber kazanımları
sınırlamakta.
Bugün Asya borsaları da tarım dışı istihdam öncesi ve ABD'nin 156
milyar dolarlık Çin ürününe ek tarife uygulanacağını belirttiği 15
Aralık tarihi yaklaşırken ticaret müzakerelerine yönelik haber
akışının takip edilmesiyle ılımlı bir seyir izlemekte. USD/TL kuru,
dar banttaki hareketini dün de sürdürse de petrol fiyatlarındaki
hareketlilik TL'de dün sınırlı baskı oluşturdu.
Bugün TSİ 16.30'da ABD'de kasım ayına ilişkin tarım dışı istihdam
değişimi verisi ve TSİ 10'da Almanya'da yılın dördüncü çeyreğine
ilişkin ipucu verecek ekim ayına ilişkin sanayi üretimi izlenecek.
Rusya öncülüğünde OPEC+ bugün toplanarak arz kısıntısı hakkında karara
varmaya çalışacaklar. Yurtiçinde ise Moody's'in kredi notu
değerlendirmesi ile TSİ 17.30'da kasım ayına ilişkin hazine nakit
dengesi verisi beklenmekte.
" ABD'de çarşamba günü açıklanan ADP özel sektör istihdamın, 140
bin kişi artış beklenirken 67 bin kişi seviyesiyle son 5 ayın en düşük
seviyesinde gerçekleşmesinin ardından gözler bugün açıklanacak ABD
tarım dışı istihdam verisine çevrildi. Tarım dışı istihdam geçen ay
beklentilerin üstünde 128.000 artmıştı. General Motors'daki grevin
sona ermesinin de etkisiyle beklenti 190.000 gelmesi yönünde. İşsizlik
oranının kasımda %3,6 seviyesinde gerçekleşerek yatay seyretmesi
beklenmekte. Ortalama saatlik kazançların ise aylık olarak ılımlı bir
şekilde %0,3 artması öngörülmekte.
" Moody's'in Türkiye'nin kredi notuna ilişkin değerlendirmesini
gece yarısından hemen sonra yapması bekleniyor. Moody's, son olarak bu
yıl haziran ayında Türkiye'nin kredi notunu Ba3'ten B1'e düşürmüş ve
not görünümünü negatifte tutmuştu. Kurum, kasım ayında ise Türkiye
ekonomisinde toparlanma sinyalleri görüldüğünü belirterek, Türkiye'nin
2019 yılını daralarak değil, %0,2 ile büyüyerek tamamlayacağı
tahminini paylaşmıştı. Türkiye'nin kredi notunu B1 olarak koruması,
görünümün ise Negatif'ten Durağana yükseltilmesi öngörülüyor.
" Suudi Arabistan ve Rusya'nın enerji bakanlarının da bulunduğu
bakanlar toplantısında, günde 1,2 milyon varil olan petrol arz
kısıntısının 500.000 varil daha artırılması yönünde tavsiye kararına
varıldığı görülüyor. Yeni uzlaşıda, Mart 2020'de sona erecek arz
kesintisinin haziran veya 2020 sonuna kadar uzatılması beklenmekte.
Ancak bu arz kısıntısına karşın gelecek yıl, hem ABD'nin hem de OPEC
üyesi olmayan Brezilya ve Norveç'in daha fazla petrol üretmesi
bekleniyor.
Yurtiçi tarafta ise, dün TCMB'nin 2020 Yılı Para ve Kur Politikası
Raporu takip edildi.
" TCMB Para Politikası Kurulu toplantı sayısını 2020 yılı için
12'ye yükseltilirken, zorunlu karşılık uygulamasını da ince ayar bir
araç olarak kullanmaya devam edecek. TCMB toplantı sayısının
artırılması ise değişen koşullara göre Merkez Bankası'nın adım
atmasında yardımcı olabilecek bir unsur. Aşağıdaki tabloda önde gelen
gelişmiş ülke Merkez Bankalarının 2020 yılındaki toplantı tarihlerine
de yer verdik. Özellikle çeyreksel olarak baktığımızda TCMB toplantı
tarihlerinin, Fed toplantıları sonrasına denk geldiğini görmekteyiz.
" 2020 yılında reeskont kredisi kullanımının 28 milyar dolar
civarında gerçekleşeceği, reeskont kredilerinin TCMB döviz
rezervlerine katkısının, 26 milyar dolar civarında olacağının
öngörüldüğü belirtildi.
" Swap piyasasındaki işlemlere devam edileceği belirtilirken,
para politikası aktarım mekanizmasının güçlendirilmesi ve finansal
istikrarın desteklenmesi amaçlarıyla bankalara sağlanan ROM imkânının
kademeli olarak azaltılmasına devam edilebileceği öngörüldü.
Dün Hindistan Merkez Bankası'nın politika faizini %4,90 seviyesine
çekmesi beklenirken, banka faizi %5,15 seviyesinde sabit bıraktı.
Banka 2020 GSYH büyüme beklentisini de %6,1'den %5'e çekti.
Almanya fabrika siparişleri ekimde aylık olarak %0,4 artması
beklenirken %0,4 düştü. Datada dikkat çeken noktalardan biri ihracat
siparişlerinin %1,5 artarken, iç siparişlerin aylık %5,5 düşmesiydi.
Ticari gerilimler ve otomobil endüstrisindeki sıkıntılar Alman
ekonomisini zorlamaya devam ediyor.
Euro Bölgesi ilk tahmine göre değişmeyerek 3.çeyrekte %0,2 büyüdü.
Yıllık büyüme %1,2 olurken, büyümeye, hanehalkı harcamaları %0,3 ile
en büyük katkıyı yaparken sermaye yatırımları ve hükümet harcamaları
%0,1'er katkı yaptı. Bu arada ekimde bölgenin perakende satışları, bu
yılın en keskin düşüşünü gerçekleştirerek %0,6 düştü ve tüketici
harcamalarının baskıda olabileceğine işaret etti.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Efes (AEFES, Nötr): Anadolu Efes, Özgörkey Holding ve bir
Cutrale şirketi olan Burlingtown LLP, Burlingtown LLP'nin AEP Anadolu
Etap Penkon Gıda ve Tarım Ürünleri San. ve Tic. A.Ş'de (Anadolu Etap,
Şirket) sahip olduğu %39,7 oranındaki hissenin her bir ortağın kendi
hissesi oranında satın alımı için 04.12.2019 tarihinde bir hisse alım
sözleşmesi imzalamışlardır. Bugün gerçekleşen hisse devrini takiben
Anadolu Efes ve Özgörkey Holding'in Anadolu Etap'ta sırasıyla %39,7 ve
%20,6 olan mevcut hissedarlık oranları, sırasıyla %65,8 ve %34,2
seviyesine yükselmiştir. Anadolu Etap, 2009 yılında Anadolu Efes,
Özgörkey Holding ve Burlingtown LLP arasında şirketlerin eşit paya
sahip olduğu bir ortak girişim şeklinde kurulmuştur. Cutrale'nin,
küresel ticaretindeki önceliklendirme ve stratejik portföy
optimizasyonu sonrasında Anadolu Etap'taki hisselerini devretme kararı
almış, ortak girişimin diğer iki ortağı olan Anadolu Efes ve Özgörkey
Holding de mevcut hissedar sözleşmesinden doğan haklarını kullanarak
Burlingtown LLP'nin hisselerini satın almaya karar vermişlerdir.
Enka İnşaat (ENKAI, Sınırlı Pozitif): OverseasBechtel, Inc.
ileEnka İnşaat'ın eşit paylara sahip olduğu Bechtel ENKA UK Limited
05.12.2019 tarihinde Sırbistan'da, Sırbistan Devleti adına İnşaat,
Ulaşım ve Altyapı Bakanlığı ile Morava Koridor Otoyol Projesi'nin
tasarım ve inşaatına ilişkin anlaşma imzalamıştır. Toplam 112
kilometre ve 745mn EUR tutarlı proje 2023 yılının sonunda
tamamlanacaktır. Hisse dün %0,69 yükseliş kaydetmiştir.
Sasa Polyester (SASA, Nötr):Yönetim Kurulu, Şirketin kayıtlı
sermaye tavanının 1,5 milyar TL artırılarak 1,5 milyar TL'den 3 milyar
TL' ye yükseltilmesine, geçerlilik tarihinin 2019-2023 yılları olarak
güncellenmesine, SPK ile T.C. Ticaret Bakanlığı nezdinde gerekli
izinlerin alınmasına ve ilk Genel Kurul'da pay sahiplerinin onayına
sunulmasına oybirliği ile karar verilmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Şirket'in %100 bağlı ortaklığı Zorlu
Doğal Elektrik Üretimi AŞ'nin Denizli ve Aydın illerinde kurulması
planlanan Kızıldere IV Jeotermal Elektrik Santrali'nin önlisansının
süresinin 54 aydan 72 aya çıkarılması için EPDK'ya başvuru yapılmıştır.
Ziraat Bankası: Banka Yönetim Kurulu tarafından yurtiçinde, farklı
vadelerde Türk Lirası cinsinden, bir veya birden fazla ihraç yoluyla,
12,5 Milyar Türk Lirası'na kadar tutarda finansman bonosu ve/veya
tahvil, 2,5 Milyar Türk Lirası'na kadar tutarda çeşitli göstergelere
dayalı yapılandırılmış borçlanma araçları ve 2,5 Milyar Türk Lirasına
kadar tutarda altın cinsinden kıymetli maden bonoları dahil olmak
üzere ancak bunlarla sınırlı olmaksızın toplamda 17,5 Milyar TL
tutarında her nevi borçlanma aracının ihraç edilmesi ile ilgili
gerekli bütün işlemlerin yerine getirilmesi için Genel Müdürlük Makamı
yetkili kılınmıştır.
Ayrıca yurtdışında, halka arz edilmeksizin, bir veya birden fazla
ihraç yoluyla gerçekleştirilecek, toplamda azami 4 milyar ABD Doları
veya muadili yabancı para veya Türk Lirası tutarına kadar, tahvil,
bono veya benzeri türden borçlanma araçları ihraç edilmesi, ihraç
süreci kapsamında BDDK, SPK ve diğer merciler nezdinde gerekli
başvuruların yapılması ve diğer işlemlerin yürütülmesi hususlarında
Genel Müdürlük Makamı yetkili kılınmıştır.
Banka Yönetim Kurulu tarafından yurtdışında, 1,5 milyar ABD Doları
veya muadili yabancı para veya Türk Lirası tutara kadar, farklı tür ve
vadelerde yabancı para veya Türk Lirası cinsinden, bir veya birden
fazla ihraç yoluyla Banka portföyünde yer alan kredilerin teminat
olarak kullanılacağı SPK mevzuatına uyumlu Varlık Teminatlı Menkul
Kıymet(VTMK) ve/veya İpotek Teminatlı Menkul Kıymet(İTMK) ve/veya
benzeri türden borçlanma araçlarının ihraç edilmesi, ihraç süreci
BDDK, SPK ve diğer merciler nezdinde gerekli başvuruların yapılması,
ilgili sözleşmelerin imzalanması, diğer işlemlerin yürütülmesi
hususlarında Genel Müdürlük Makamı yetkili kılınmıştır.
Son olarak yurtiçinde 5 milyar Türk Lirası tutara kadar, farklı
tür ve vadelerde Türk Lirası cinsinden, bir veya birden fazla ihraç
yoluyla Banka portföyünde yer alan kredilerin teminat olarak
kullanılacağı SPK mevzuatına uyumlu Varlık Teminatlı Menkul Kıymet
(VTMK) ve/veya İpotek Teminatlı Menkul Kıymet(İTMK) ve/veya benzeri
türden borçlanma araçlarının ihraç edilmesi, ihraç süreci kapsamında
BDDK, SPK ve diğer merciler nezdinde gerekli başvuruların yapılması,
ilgili sözleşmelerin imzalanması, diğer işlemlerin yürütülmesi
hususlarında Genel Müdürlük Makamı yetkili kılınmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Bloomberg News'in konuya yakın kaynaklara dayandığını
belirttiği haberine göre Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu
(BDDK), bankaların sorunlu şirketlerdeki kredilerinin nasıl
sınıflandıracağı konusundaki kuraları hafifletti. Haberde, bunun
bankaların portföylerine daha fazla performans dışı krediler
eklenmesinin önlenmesine yardımcı olacağı ifade edildi.
Borsa İstanbul: Papilon Güvenlik'in (PAPIL) payları, 06/12/2019
(bugün) tarihinden itibaren Borsa İstanbul Ana Pazarı'nda işlem
görmeye başlayacağından, söz konusu tarihten itibaren BIST Tüm, BIST
Tüm-100, BIST Ana, BIST Teknoloji, BIST Teknoloji Ağırlık Sınırlamalı,
BIST Bilişim, BIST Ankara ve BIST Halka Arz endeksleri kapsamına dahil
edilecek olup, endekslerin hesaplanmasında şirketin paylarının sayısı
32,5mn, fiili dolaşımdaki pay oranı ise %23 olarak dikkate alınacaktır.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Orge Enerji (ORGE): Şirketin devam eden işleri arasında yer alan
Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey Metro Projesi'nde, Genel Elektrik
İşleri'ne yönelik 478.907,67 EUR+KDV ve 1.077.881,69 TL+KDV
tutarındaki ilave iş teklifine ilişkin olarak, işveren Alsim Alarko
Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş. ile alt yüklenici sözleşme
görüşmelerine başlandığı kamuya açıklanmıştı. Bahsi geçen sözleşmenin
imza süreci tamamlanmıştır. Böylece Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey
Metro Projesi'nde toplam sözleşme büyüklüğü 5.306.257,90 EUR+KDV ve
2.750.549,32 TL+KDV tutarına ulaşmıştır. İşin 150 günde bitirilmesi
planlanmaktadır.
San-el Mühendislik Elektrik Taahhüt (SANEL): Şirket ile ana
tedarikçileri , Industrial C&S HungaryKft , ABB Industrial Solutions
(Bielsko - Biala) Sp.Z.o.o, ABB Electrification Solutions, S.L.U, GE
ZenithControls,Inc, IndustrialConnections& Solutions LLC ve Türkiye
temsilcisi General Elektrik Ticaret ve Servis A.Ş arasında yapılan
müzakereler neticesinde 2,2mn USD olan cari borcu 715 bin USD'ye
indirilmiştir. Söz konusu yeni tutar, Aralık 2019 - Ocak 2020 - Şubat
2020 - ve Mart 2020 tarihlerinde olmak üzere 178.750 USD olarak 4
eşit taksitte ödenecektir. Bu Kapsam da 1,5mn USD tutarında bir meblağ
Şirket lehine avantaj sağlanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %13,78
seviyesinden %13,70 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 33,4 milyar TL ile 24 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 10,4 milyar TL ise %13
seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %1,77
seviyesinden işlem görmeye başlarken, bugün sabah saatlerinde risk
iştahındaki ılımlı seviyelerle %1,80 seviyelerinde bulunuyor.
OPEC+ ülkelerinin Rusya'nın öncülüğünde son on yılın en büyük
petrol arz kısıntısını gerçekleştirme konusunda anlaşmaya
yaklaştıklarına yönelik gelen haber akışlarıyla petrol fiyatlarının
dalgalanması sonucunda TL'nin sınırlı baskı altında kaldığını
gözlemledik. Bu gelişmeler ışığında 2 yıllık gösterge kağıdın faizi
10 baz puanlık artışla %12,18, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi 4 baz
puanlık sınırlı artışla %12,36 seviyesine yükseldi."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey