ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

03.01.2017 08:50

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Dünya genelinde piyasaların açılmasıyla, yılın ilk işlevsel işlem
sabahına pozitif risk iştahı ile uyanıyoruz. Katalizör ise güçlü gelen
PMI verileri. Bu sabah majör Asya piyasalarında alımlar gözlemliyoruz.
S&P500 vadeli işlemlerde %0,36 oranında değer kazanıyor, Avrupa
endeksleriyle birlikte. Dolar / TL kotasyonları 3,5410 seviyesinden
geçmekte. Hazine Müsteşarlığı'nın ihalelerinin enflasyon verisinin
ardından talepli geçmesi mümkün. Borsa İstanbul'un güne 77.800
üzerinden değer kazancı ile başlayabilir. Yıllık enflasyonda %8 üzeri
olumsuz sürprizle karşılaşırsak detaylara bağlı Lira varlıklar için
risk algısı gücünü kaybedebilir.
Bugün Türkiye ve Avrupa için enflasyon günü. TSİ 10:00'da TÜİK,
Aralık ayı enflasyon verisini açıklayacak. Otomotiv ve tütün
ürünlerine gelen vergi düzenlemeleri nedeniyle Aralık ayı
enflasyonunda 30 ila 40 baz puanlık ilave bir yükseliş görmemiz
mümkün. İTO'nun açıkladığı gıda fiyatları İstanbul'da %3 oranında
artışa işaret ederken Türk-İş tarafından açıklanan gıda verileri daha
sakindiler. İTO, Türk-İş ve TÜİK'in endeksleri farklı ağırlıklara
sahipler bu nedenle aralarında güçlü bir korelasyon olsa da seviyeler
her zaman birbirini tutmayabiliyor. Korelasyon daha çok yön ile ilgili
bir kavram. Bugün TÜFE endeksinde mevsim etkileri açısından mevsim
normallerinin üzerinde bir veri göreceğiz. Aralık ayı yıl sonu
indirimleri nedeniyle mevsim karakteristiği açısından tarihi
ortalaması 19 baz puan ile düşük enflasyon ayı. Gerçekten İTO'nun
giyim serisindeki negatif değer (-%0,35) göze çarpmakta. Gıda
fiyatlarındaki artışın önemli bölümü ise yaş meyve sebze fiyatlarından
kaynaklanıyor. TÜFE endeksinde yaş meyve sebzenin ağırlığı yaklaşık
%5. TÜFE serisinde gıda enflasyonunu aylık %1,3 civarında
gözlemleyebiliriz ki toplam endekse katkısı 40 baz puan civarında
gerçekleşebilir. Bu durumda aylık TÜFE enflasyonunda 40 baz puan gıda,
30 ila 40 baz puan vergi düzenlemesi ve geriye kalan hata terimi
kapsamında 70 ila 100 baz puan civarında bir değerle karşılaşabiliriz.
Piyasadaki anket ortalamaları genellikle 90 ila 100 baz puan
aralığında değişmekte. AA Finans anketinde ortalamayı 99 baz puanda
görmekteyiz. Bahsettiğimiz değer aralığında yıl sonu enflasyonu %7,5
ila %7,8 aralığında gerçekleşebilir. Yüksek TÜFE enflasyonu ve düşük
çekirdek ile (%7'nin biraz üzerinde) merkez bankası yeni seneye
başlayabilir. Bugün, TÜFE ile birlikte ÜFE'yi de yakından izleyeceğiz.
Çünkü artan küresel hammadde / enerji fiyatlarının ithal mal fiyatları
üzerinden iç pazara yansımasını ilaveten kur şokunun perakendeciler ve
distribütörler tarafından ne zaman ve hangi ölçüde tüketicilere
yansıtıldığını da kestirebilmemiz gerekiyor. Kasım ayında ÜFE aylık %2
oranında artmıştı. Tüketicilere henüz maliyetlerin tam
yansıtılamamasının iki nedeni var: (1) Yıl sonu nedeniyle indirim
döneminde seyretmemiz, satışçıların kotalarını doldurma hedefleri,
eski sezon ve modelleri stoklardan eritme çabası ve (2) ekonomideki
çıktı açığı. Diğer yandan, Avrupa'da da bugün en büyük iki ekonomi
Almanya ve Fransa'da enflasyonu takip edeceğiz. Avrupa Merkez Bankası
(ECB) varlık alım programını yıl sonuna kadar uzattığı için artık
enflasyonun piyasa etkisi sınırlı kalacaktır. Akşam saatlerinde ise
(TSİ 18:00) ABD'de PMI karşılığı ISM'i takip edeceğiz. Dünya'da son
çeyrekte iktisadi faaliyet hız kazandı. Bu sene küresel ticaret
hacminde artış bekleniyor. Nitekim Güney Kore'de yılbaşı günü
açıklanan Aralık ayı ihracat verisi yıllık %6,4 oranında güçlü artış
gerçekleştirdi (beklenti %4,6, önceki %2,5). İlaveten Singapur'da bu
sabah açıklanan geçici son çeyrek büyümesi de %9,1 oranında geldi.
Singapur salt korelasyon anlamında Türkiye ile yüksek ilişkiye sahip.
Singapur'un dış ticarete bağımlı bir ekonomi olması, Türkiye'nin de
Avrupa değer zincirinde yer aldığı için Avrupa büyümesine fazlaca
hassas yapısı son çeyrekte Türkiye'de toparlanan iktisadi faaliyeti
teyit etmekte. Bugün ABD ISM için beklenti 53,7. Geçtiğimiz ay ISM
53,2 seviyesindeydi. ISM, beklenti dahilinde gelirse iki yıl aradan
sonra (Ocak 2015 = 53,9) en yüksek seviyesine ulaşacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "AL", Nötr): Şirket 2017 yılında,
devam etmekte olan ve geliştirilmesi hedeflenen projelerinde
ulaşabileceği önemli rakamları ile ilgili beklentileri paylaşmıştır.
Buna göre 1. Çeyrekte 1.350 adet bağımsız bölüm satışı ve KDV hariç
toplam 1,1 milyar TL satış değeri, 2. Çeyrekte 2.615 adet bağımsız
bölüm satışı ve KDV hariç toplam 2,2 milyar TL satış değeri, 3.
Çeyrekte 2.292 adet bağımsız bölüm satışı ve KDV hariç toplam 1,9
milyar TL satış değeri, 4. Çeyrekte 3.643 adet bağımsız bölüm satışı
ve KDV hariç toplam 2,8 milyar satış değeri, toplamda ise 9.900 adet
bağımsız bölüm satışı KDV hariç toplam 8 milyar TL satış değeri
olacağını tahmin etmektedir. Öte yandan, Şirket net karının ise 1,8
milyar TL olabileceğini öngörmektedir. Konut alımına yönelik teşvikler
ve konut faizlerindeki düşüş eğilimi konut satışlarındaki trendin
devam etmesine neden olurken, söz konusu satış hedefinin ulaşılabilir
olduğunu düşünüyoruz. Yüksek kar tahmini ise piyasada daha önce
fiyatlandığını düşünürken, haberin etkisinin nötr olduğunu
düşünüyoruz. Ancak, yüksek temettü dağıtma oranı (%40 tahmini) bulunan
şirketin, bu karlılığa bağlı olarak temettü cazibesinin olası
düşüşlerde genel bir talebe neden olabileceği görüşündeyiz. Özetle,
söz konusu haber şu aşamada yukarı yönlü bir katalizör olmasa da,
olası düşüşlerde fiyat dalgalanmalarının önüne geçebileceğini tahmin
ediyoruz.
Karsan (KARSN, Nötr): Şirketinin %17,53'üne sahip olduğu iştiraki
Maas Global OY'un 2017 yılında yeni bir yatırım aşamasına giriyor
olması nedeniyle Maas'ın şirketin mevcut hissedarları için azami 5mn
EUR tutarında hisse opsiyonu çıkartılmasına karar verilmiş ve Maas
yapılması planlanan sermaye artırımında yeni pay alımında kullanılmak
üzere toplam 1mn adet hisse opsiyonu çıkartılması için bir Hisse
Opsiyonu Programı oluşturulmuştur. Bu kapsamda, hisse oranına sahip
diğer iki ana hissedarının (Transdev Group SA ve Veho Oy Ab) hisse
opsiyonlarına katılımının aritmetik ortalaması tutarında ve her
halükarda 1mn EUR'u geçmeyecek şekilde hisse opsiyonuna katılım
taahhüdünde bulunmasına, hisse opsiyonuna katılım tutarının ¼'lük
kısmının diğer iki ana hissedarının hisse opsiyonlarına katılımının
Maas Yönetim Kurulu tarafından onaylanmasını takiben, kalan ¾'lük
kısmın ise yeni yatırım aşamasına katılacak bir uluslararası yatırımcı
ile asgari olarak Maas'ın 3 ana hissedarının sermaye ve hisse opsiyonu
taahhütleri toplamı tutarında olmak üzere bağlayıcı bir yatırım
sözleşmesi imzalanması akabinde ödenmesine, hisse opsiyonuna katılım
formunun bu şekilde düzenlenmesine katılanların oybirliği ile karar
verilmiştir.
Denizbank (DENIZ, Nötr): Vergi Denetim Kurulu İstanbul Büyük
Ölçekli Mükellefler Grup Başkanlığı tarafından 2011 yılına ilişkin
bireysel kredi kullandırılan müşterilerden tahsil olunan masraf ve
ücretlerin KKDF yönünden incelenmesi sonucunda düzenlenen inceleme
raporuna istinaden Banka adına 2,2mn TL tutarında KKDF kesintisi ve
2,9mn TL tutarında cezai faiz olmak üzere toplam 5,1mn TL tutarında
tahakkuk fişleri düzenlenmiştir. Banka, söz konusu raporla ilgili
olarak tüm yasal hakların kullanılacağını bildirmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir Çelik: Kasım ayında Türkiye'nin çelik ürün ihracatı, geçen
yılın aynı ayına kıyasla miktar açısından %8,3 oranında artışla 1,35mn
ton, değer açısından ise %9,9 oranında artışla 918.8mn dolar
seviyesinde gerçekleşti. Ocak-Kasım döneminde ise, Türkiye'nin toplam
çelik ürünleri ihracat miktarı %0,4 oranında artışla 15,3mn tona
yükselirken, ihracat değeri % 9,9 oranında düşüşle 9,75 milyar dolarda
kaldı.
Bireysel Emeklilik: Türkiye'de tasarrufların artırılması amacıyla
kamu ve özel sektörde çalışanların işverenleri aracılığıyla Bireysel
Emeklilik Sistemine (BES) otomatik katılımını öngören süreç başladı.
Çalışanların İşverenleri Aracılığıyla Otomatik Olarak Emeklilik
Planına Dahil Edilmesine İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında Yönetmelik,
Resmi Gazete'de yayımlanarak, yürürlüğe girdi.
Akaryakıt: Petrol Ürünleri İşverenler Sendikası (PÜİS), oto gazda
15 kuruş, gaz yağında 13 kuruş, siyah ürünlerde ise 6 kuruş fiyat
artışı meydana geldiğini açıkladı. PÜİS'ten yapılan açıklamaya göre,
fiyatlar bugünden itibaren geçerli olacak.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Bis Enerji (BSENR, Sınırlı Pozitif), Halk Bankası (HALKB, Nötr):
Halk Bankası ile SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Bis Enerji
Elektrik Üretim A.Ş.'ne ait protokol konusu olan kredi borçlarının
yapılandırılma çalışmaları tamamlanmıştır. Söz konusu kredi borçları 2
yıl anapara ödemesiz toplam 7 yıl vadeli olarak yapılandırılmıştır.
Anapara ödemesiz dönemde ilk yılın sonunda 1 kez faiz ödemesi, ikinci
yıl 6 ayda bir faiz ödemesi yapılacaktır. Anapara ödemesiz dönemi
takip eden 5 yıl, aylık eşit taksitler halinde ödeme yapılmaya devam
edilecektir."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




16:12101.617
Değişim :  0,17% |  169,29
Açılış :  101.471  
Önceki Kapanış :  101.447  
En Yüksek
101.701
En Düşük
100.600