ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

31.01.2017 08:55

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Enflasyon raporu sabahına nötr risk iştahı ile uyanıyoruz. Merkez
bankaları ile dolu gündem bugün Japonya ve Türkiye ile başlıyor.
Sabahın erken saatlerinde Japonya Merkez Bankası (BoJ), para
politikası kararını açıklarken TSİ 10:30'da Ankara'da Türkiye
Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın ilk enflasyon raporu
bilgilendirme toplantısını gerçekleştirecek. BoJ, geçtiğimiz hafta
piyasaya müdahale ederek Yen'in 115 seviyesinin üzerine değer
kaybetmesini sağlamıştı. Uzun vadeli faizleri sıfır (0) seviyesine
yakın tutarak verim eğrisini dikleştirmeye çalışan kurum, bu sabah
politikasında beklendiği gibi değişikliğe gitmedi. Yen'in tekrar 115
seviyesinin altına güçlenmesi ancak bu durumun genel Dolar fiyatlaması
ile ilgili olması ve Çin Renminbisi'ndeki güçlenmeye eşlik etmesi
şimdilik BoJ'u rahatlatmakta. Ancak uzun vadede Yen güçlenmesi ülkenin
hem dış dengesini hem de fiyat istikrarını olumsuz etkilerse BoJ'un
politika tepkisi vermesi gerekebilir.
TCMB tarafında ise yıl sonu enflasyon tahminin ne ölçüde yukarı
yönde güncelleneceğini takip edeceğiz. Mayıs ayında çift hanelerde
zirve yapmasını beklediğimiz enflasyonun yılı %8,5 civarında
bitireceği piyasadaki genel kanı. Cuma günü açıklanacak Ocak ayı
enflasyon verisi patikanın seviyesinde kritik önem taşıyor. Çünkü
yılsonu satış hedeflerini mümkün olabildiğince yakalayabilmek için
dayanan distribütör ve perakendecilerin fiyat ayarlamaları için yıl
başını beklediklerini ve tam manasıyla kur geçirgenliğini ilk defa
Ocak ayında gözlemleyeceğimizi düşünüyoruz. İlaveten merkez bankasının
yeni sepet ağırlıkları ile ilgili düzenlemeye yönelik yorumlarını da
takip edeceğiz. Üç ilkeli para politikasında döviz likiditesinde
dengeleyici davranmaya çalışan TCMB, kur oynaklığını %17 (bir aylık,
yıllıklandırılmış) seviyesine kadar düşürmeyi başardı. Hatırlayacak
olursak 11 Ocak günü oynaklık %24,3 oranında zirve yapmıştı.
Oynaklıktaki sükunet spot piyasada Dolar / TL kotasyonlarının 3,80
seviyesinin altına düşmesine yardım etmekte. Fitch beklentisinin
gerçeğe dönüşmesi, genel Dolar zayıflığı da kuru destekleyen
faktörler. Ancak Sepet Kur (1 Avro + 1 Dolar ortalaması) güçlenmesi iç
faktörlerin Dolar faktörüne göre daha ağır bastığını açıklamakta.
Bugün yurt-içinde dış dengeye yönelik verileri takip edeceğiz. TSİ
10:00'da TÜİK, Aralık ayı dış ticaret verisini resmileştirecek. Gümrük
Bakanlığı ve Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) tarafından ay sonunda
geçici açıklana verilerle Aralık ayında 5,6 milyar Dolar civarında
açık bekleniyor. TSİ 11:00'de ise Kültür ve Turizm Bakanlığı, turizm
verilerini açıklanacak. Aralık - Şubat dönemi turizmin en düşük
sezonu. Ancak detaylarda geçtiğimiz yıl neredeyse durma noktasına
gelen Rus turistlerin hareketleri incelenebilir.
Yurt-dışında ise Avro Bölgesi'nde son çeyrek büyümesi ve Ocak ayı
enflasyonu (TSİ 13:00) takip edilecek. Avro Bölgesi'nde büyümenin yılı
güçlü kapatması bekleniyor. Enflasyon ise enerji fiyatlarının
etkisiyle artış eğiliminde. İlaveten sabahtan Almanya'da (TSİ 10:00)
perakende satışların da ekonomideki güçlenmeyi yansıtması beklenir.
Seçim senesinde Almanya'nın işsizlik oranlarını (TSİ 11:55) da piyasa
takip edecektir. TSİ 11:00'de de Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı
Draghi'nin konuşması var. ABD'de ise Chicago PMI (TSİ 17:45) ve
Conference Board Tüketici Güveni (TSİ 18:00) kayda değer veriler.
Apple da sonuçlarını açıklayacak. Conference Board'un tüketici güven
endeksi ile Michigan Ünivesitesi'nin güven endeksi birbirleri ile
uyumlu seyrettikçe risk iştahının olumlu etkilendiğini ve oynaklığın
düşük kaldığını hatırlatalım.
Bu sabah S&P500 vadeli işlemlerde %0,3 değer kaybediyor. Dolar /
TL kotasyonları da 3,7820 seviyesinden geçmekte. Dün güçlü değer
kazancı ile günü kapatan Borsa İstanbul'un sakin bir açılış yapmasını
ve TCMB Başkanı Sayın Murat Çetinkaya'nın enflasyon raporundaki
açıklamaları dahilinde fiyatlanmasını bekleriz.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Sigorta (ANSGR, Pozitif): Şirketin 2016 yılındaki net
dönem karı bir önceki yıla göre %36 oranında artarak 102,1mn TL olarak
gerçekleşmiştir. 2016 yılının son çeyreğindeki karı ise bir önceki
yılın aynı dönemine göre %51 oranında artarak 39,9mn TL'ye
yükselmiştir. Diğer yandan, teknik bölüm dengesi ise yıllık olarak %52
oranında, 2016 yılının son çeyreğinde ise bir öncek yılın aynı
çeyreğine göre %68 oranında artış göstererek olumlu bir görüntü
sergilemiştir. Şirketin 2016 yılı teknik bölüm geliri 157,6mn TL
olarak gerçekleşmiştir.
Aadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Pozitif): Şirketin 2016 yılındaki
net dönem karı bir önceki yıla göre %31 oranında artarak 191,3mn TL
olarak gerçekleşmiştir. 2016 yılının son çeyreğindeki karı ise
birönceki yılın aynı dönemine göre %116 oranında artarak 60,9mn TL'ye
yükselmiştir. Diğer yandan, teknik bölüm dengesi ise yıllık olarak %23
oranında, 2016 yılının son çeyreğinde ise bir öncek yılın aynı
çeyreğine göre %84 oranında artış göstererek olumlu bir görüntü
sergilemiştir. Şirketin 2016 yılı teknik bölüm geliri 133mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Nötr): Banka, yurtdışı
borçlanma programı çerçevesinde, 5 yıl vadeli, 2 dilimden oluşan
toplamda 152,5mn EUR tutarında havale akımlarına dayalı seküritizasyon
kredisi temin etmiştir. Diğer yandan, Banka'nın bugün 2016 yılının son
çeyreğine ait finansallarını açıklanması beklenmektedir.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Nötr): Şirketin, otomotiv showroom ve
servisi olarak kiracısı bulunduğu "İstanbul Büyükçekmece'de yer alan
37.361,72 m2 yüzölçümlü taşınmaz, değerleme raporunda belirlenen
bedele uygun olarak Doğuş Holding A.Ş.'den 186,5mn TL'ye satın
alınmıştır.
Jantsa Jant Sanayi (JANTS, Nötr): İtalyan ortaklı iştiraki JMW
Jant Sanayi'de 2017 yılında başlanıp 2018 yılında tamamlanacak olan
modernizasyon, otomasyon, kapasite verim ve vardiya sayısı artırıcı
tevsi yatırımının yaklaşık 12mn TL olduğunu açıkladı. Bu yatırım
tamamlandığında üretim ve satışın %50 oranında artacağının
öngörüldüğünü ekledi. Ayrıca modernizasyon, yenileme ve otomasyon
yatırımlarına bu yılda devam edileceği ve olağanüstü herhangi bir
durum yaşanmazsa yaklaşık 8mn TL'lik yatırım planlandığı belirtildi.
Net Holding (NTHOL, Nötr), Net Turizm (NTTUR, Sınırlı Negatif):
Net Holding 31.01.2017 tarihinden itibaren 5 gün içerisinde, özel emir
ile toptan satış piyasasında Net Turizm payında satış işlemi
yapabileceğini bildirdi. Açıklama sonrasında Net Turizm hisseleri günü
%2,4 düşüşle kapattı.
Turkcell (TCELL, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu, 27
Temmuz 2016 tarihinde Şirket paylarının geri alımını gerçekleştirmek
üzere Şirket yönetimini yetkilendirmiş ve bu kapsamda, geri alım için
ayrılan azami fon tutarının 150mn TL olmasına, geri alınacak azami pay
sayısının bu tutarı geçmeyecek şekilde belirlenmesine karar vermişti.
Şirket Yönetim Kurulu, yukarıda belirlenen fon tutarının New York
Borsas'ında (NYSE) işlem gören Amerikan Depozitolu Hisseleri (ADR)
dahil olmak üzere pay ve bono geri alımında kullanmak üzere 300mn
TL'ye artırılmasına ve bu fon tutarı içinde kalmak koşuluyla yönetimin
belirleyeceği fiyat ve seviyelerden alım, satım ve/veya itfa
işlemlerinin gerçekleştirilmesine karar vermiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: Bankacılık sektörünün Aralık ayındaki net
dönem karı bir önceki aya göre %16,4 oranında düşerek 2.486mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Aralık ayında TÜFE endeksliler hesaplamada
kullanılacak bir önceki aya göre yüksek enflasyon(%1,4) nedeniyle
menkul kıymetlerden elde edilen faizler %26,9 oranında artış
kaydetmiştir. Diğer taraftan Kasım ayında %24,3 oranında yüksek artış
kaydeden yabancı para krediler cinsinden alınan faiz gelirleri, Aralık
ayında %9,7 oranında gerilemiştir. Menkul kıymetlerden alınan faiz
gelirlerinin yanı sıra TL kredilerden alınan gelirlerindeki artışın da
katkısıyla net faiz gelirleri aylık bazda %7,8 oranında artış
kaydederek 8.720mn TL'ye yükselmiştir. Buna ilaveten net ücret ve
komisyon gelirleri de %12,7 oranında artarak karlılığı desteklemiştir.
Diğer taraftan, Aralık ayında 146mn TL ticari gider kaydedilmesi
karlılığı baskılarken, takipteki kredilere ayrılan karşılıklara bağlı
olarak toplam karşılık giderlerinin 2,7 milyar TL'den 3,9 milyar TL'ye
yükselmesi Aralık ayı karının bir önceki aya göre gerilemesinde ana
etken olmuştur. Operasyonel giderlerdeki %18,2 (personel
giderlerindeki artış %10,2) yüksek artış da karın düşmesinde etkili
olan bir diğer faktör olmuştur. Aralık ayı kar rakamı ile birlikte
bankacılık sektörü 2016 yılındaki kar rakamı bir önceki yıla göre %44
oranında artarak 37.532mn TL'ye ulaşmıştır.
Bankacılık sektörünün ortalama özsermaye ve aktif karlılığı Aralık
ayında sırasıyla %14,3 ve %1,5 olarak gerçekleşmiştir. Net faiz marjı
da net faiz gelirlerindeki yüksek artışın etkisiyle ufak çaplı bir
artışla %3,7 seviyesine yükselmiştir. Sorunlu kredi oranı ise
takipteki kredi satışlarının da olumlu katkısıyla önemli bir değişim
göstermeyerek %3,24 seviyesinde gerçekleşirken, takipteki krediler
karşılık oranı 100 baz puan artarak %77,4'e yükselmiştir. Takipteki
krediler karşılık oranındaki artış karlılığa yaklaşık 600mn TL olumsuz
etki etmiştir. Kasım ayında kur ve faizlerdeki sert yükselişi
etkisiyle %16'dan %15,3'e kadar gerileyen Bankacılık sektörü sermaye
yeterlilik rasyosu, Aralık ayında karla birlikte kur ve faizlerin
yatay kalmasının olumlu katkısıyla 30 baz puan artarak %15,6'ya
yükselerek olumlu bir görüntü sergilemiştir.
Sonuç olarak, Aralık ayında net faiz gelirleri ile ücret ve
komisyon gelirleri yüksek oranlarda artarak iyi bir görüntü
sergilemesine karşın, bankaların yılsonu düzeltmeleri ve takibe düşen
kredilerdeki artışlarla birlikte ihtiyatlılık kapsamında özel karşılık
giderlerinin 1,6 milyar TL'den 3,2 milyar TL'ye çıkması karın bir
önceki aya göre düşük gerçekleşmesine neden olmuştur. Aralık ayı kar
rakamı ile birlikte son çeyrek rakamı 8,6 milyar TL olarak
gerçekleşmiş ve bir önceki çeyrek kaydedilen 9,9 milyar TL'nin %12,6
oranında altında kalmıştır. Ancak 2016 yılı bütününe bakıldığında
Bankacılık sektörü karı %44'lük artışla 37,5 milyar TL'ye yükselmiş ve
çok iyi bir performans sergilemiştir.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Çemtaş Çelik (CEMTS, Nötr): Çelikhane ünitesinde yapılması
planlanan "Elektrik Ark Ocağı Jet Brülör Sistemi İlavesi ve Eski
Trafonun Yenilenerek Büyütülmesi" ve ayrıca ileride yapılması
düşünülebilecek olan "Curuf Geri Kazanım Ünitesi İlavesi" yatırımı ile
ilgili Çevresel Etki Değerlendirme süreci başlamıştır. Gerekli yasal
izinler alındıktan sonra başlanılacak olan yatırımının bedeli 1,4mn
Euro olup, Çelikhane ünitesinde tahmini %15 kapasite artışı
sağlayacağı planlanmaktadır. Açıklama öncesinde hisse gün içinde %18,5
prim yaptıktan sonra, açıklama sonrasında günlük yükseliş %8,1 oldu."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




15:3495.698
Değişim :  -0,35% |  -334,14
Açılış :  96.164  
Önceki Kapanış :  96.032  
En Yüksek
96.453
En Düşük
95.373