ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

22.03.2017 08:50

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
""Reflasyon" temasının sorgulanması ile negatif risk iştahı
sabahına uyanıyoruz. Katalizörler: Trump'ın ekonomi vaatlerinin
Meclis'de mukavemet ile karşılaşacağının anlaşılması. S&P500, vadeli
işlemlerde %0,3 oranında değer kaybederken Dolar / TL kotasyonları
3,6350 seviyesinden geçiyorlar.
Ay başında enflasyon açıklandığında ÜFE'deki yavaşlamanın altını
çizmiştik. Yıllık bazda ÜFE enflasyonu %15 oranına ulaşsa da aylık
artış son üç ay ortalaması %3'ün altında %1,3 oranında gerçekleşmişti.
Teorik açıdan ÜFE'nin TÜFE'ye göre daha yüksek oranda ve daha önce
zirveye ulaşması gerekir. Bu nedenle ÜFE'de zirveye yakınlaştığımız
sonucuna varmıştık. ÜFE'nin yükselişi kur dinamikleri kadar 2016 yılı
başında hammadde fiyatlarındaki toparlanma ile başlayıp Çin ÜFE'si
üzerinden Dünya geneline yayılan ve Trump'ın seçilmesiyle uç noktaya
varan "reflasyon" temasının Türkiye yansımasıydı. Ayın ortasına
geldiğimizde yurt-dışı ÜFE negatif değerde açıklandı.
Son haftalarda hammadde bileşkesinde (commodity complex) değer
kayıplarını gözlemledik. Demir ve petrol başta olmak üzere
hammaddelerde satışlarla karşılaştık. Eğer hammadde fiyatlarında 2016
yılı başında başlayan döngü zirveye ulaştıysa bu durumda "reflasyon"
temasını sürükleyecek geriye kalan tek dal Trump'ın maliye
politikaları olacaktır. Ancak Obama'nın sosyal güvenlik yasalarını
değiştirmeye ilişkin şu ana kadar Meclis'de Trump'ın yaklaşımı
beklenen kitleyi toplayamıyor. Obama'nın sosyal güvenlik reformları
genel anlamı ile Cumhuriyetçi Parti'de muhalefetle karşılaşmıştı.
Hatta kanunun Meclis'e geldiği dönemde Cumhuriyetçi'ler bütçe
üzerinden kozlarını oynayarak Beyaz Saray'ı çalışamaz duruma kadar
getirmişlerdi. Cumhuriyetçi Parti'deki sosyal güvenlik reformuna karşı
duyulan tepkiye rağmen Trump yaklaşımının beklenen ölçüde kabul
görmemesi geleceğe dönük Trump'ın ekonomi vaatlerinin ne ölçüde
gerçekleşebileceğinin sorgulanmasıyla sonuçlanıyor. Sorgulama
neticesinde risk iştahını sürükleyen "reflasyon" temasının zayıflaması
risk varlıklarda satışları tetiklemekte. Bundan sonra piyasanın
toparlanabilmesi için reel ekonomi verilerinde güçlenme gerekiyor.
Cuma günkü veri seti dahilinde Avupa'da açıklanacak PMI'lar, ABD'de
ise demirbaş yatırımları (dayanıklı mal siparişleri) piyasanın risk
iştahı için belirleyici olacaklardır. Veri takvimi ise bugün yine
rahat. Öğleden sonra ABD'de konut piyasası verileri takip edilecek.
Konut piyasası şu anda FED'in faiz arttırım trendi ile uyumlu
seyrediyor ve piyasa etkisi düşük.
Akfen GYO (AKFGY, Nötr): Şirket ve bağlı ortaklıklarının
organizasyon ve yönetim yapısının sadeleştirilmesi ve ilişkili
maliyetlerin azaltılması amacıyla, Şirketin %100 oranında hissesine
sahip olduğu bağlı ortaklıklarından Hotel Development and Investment
(HDI) B.V. hisselerinin tamamının yine Şirket bağlı ortaklıklarından
Akfen Gayrimenkul Ticareti ve İnşaat A.Ş.'ye devredilmesine oybirliği
ile karar verilmiştir. Bu işlemle Şirketin tüm Rusya operasyonları
aynı şirketin çatısı altında toplanmış olacaktır. Değerleme raporu
uyarınca, HDI'nin şirket değeri 16.036.630 Avro olarak belirlenmiştir
ve devir bu değer üzerinden gerçekleştirilecektir. Devir bedeli 10 yıl
içerisinde ödenecek olup, bakiye tutara emsallere uygun oranda faiz
işletilecektir.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Nötr): Anadolu Sigorta'nın Şubat 2017'deki
brüt prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %11 oranında
artarak 320mn TL olmuştur. Şirket'in Ocak - Şubat 2017 dönemindeki
brüt prim üretimi ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %7 oranında
artarak 719mn TL'ye yükselmiştir.
Bağfaş (BAGFS, Nötr): Çeşitli Avrupa ülkelerine ihraç edilmek
üzere Dreymoor ve Keytrade firmalarından alınan NP 20.20 Kompoze ve
DAP gübre siparişlerinin sevkiyatı tamamlanmış olup, CAN gübre
sevkiyatının 4.400 tonluk kısmı tamamlanmıştır.
Çelebi Hava Servisi (CLEBI, Nötr): Şirketimizin ("CHS")
Hindistan'ın Yeni Delhi şehrinde mukim, %74 oranında iştiraki bulunan
bağlı ortaklığı Celebi Ground Handling Delhi Private Limited ("Celebi
Delhi GH")'in sermayesinde %26'lık payı bulunan Salwan Leasing and
Finance Pvt.Ltd. ("Salwan")'dan bu paylarının %25,9'luk kısmının
134.444.310 Hint Rupisi (yaklaşık 2,05 milyon Amerikan Doları) bedelle
devir alınmasına ilişkin "Hisse Devir Sözleşmesi" ("Sözleşme") 21
Mart 2017 tarihinde Şirket ile Salwan arasında imzalanmıştır.
Aynı sözleşme kapsamında, Şirketimizin ana ortağı Çelebi Havacılık
Holding A.Ş. de ("Havacılık Holding") Salwan'ın kalan %0,1'lik
paylarının tamamını 519.090 Hint Rupisi (yaklaşık 8 bin Amerikan
Doları) bedelle devir alacaktır. Hisse devir işlemlerinin
tamamlanması ve kapanış Sözleşmede belirtilen Hindistan'daki bazı
Kurum ve Kuruluşlardan gereken izinlerin alınmasını takiben
gerçekleştirilecek olup, söz konusu işlemlerin en geç 31 Mayıs 2017
sonuna kadar tamamlanması öngörülmektedir.
Galatasaray (GSRAY, Sınırlı Pozitif): Galatasaray Başkanı Dursun
Özbek, Başbakan Binali Yıldırım'ın imzası ile Türk Telekom Arena'nın
üst kullanım hakkını ve basketbol salonu inşaatı için gerekli izni
aldı. Galatasaray bundan böyle statla ilgili kullanım ve değişiklik
kararlarını istediği gibi yapacak, stadın dış yüzeyinde değişiklik
yapabilecek ve reklam için kullanım alanları açabilecek. Böylece Sarı
Kırmızılı kulübün stat gelirleri daha da artacak. (Kaynak: BloombergHT)
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri "EKLE", Nötr): Geçen
hafta yapılan açıklamada, Citigroup Global Markets Limited, HSBC Bank
Plc, J.P. Morgan Securities Plc, Société Générale ve Standard
Chartered Bank'tan oluşan banka grubunun yetkilendirildiği ve
yatırımcı toplantılarının yapılacağı duyurulmuştu. Bu kapsamda
sürdürülebilir projelerin finansmanına yönelik Basel III uyumlu katkı
sermaye niteliği taşıyan tahvil ihracına ilişkin yatırımcılardan talep
toplama süreci tamamlanmıştır. Nominal tutarı 300mn USD, itfa tarihi
29 Mart 2027 olan ve 29 Mart 2022 tarihinde erken itfa opsiyonu
bulunan sabit faizli 10 yıl vadeli tahvillerin kupon oranı %7.625
olarak belirlenmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Ulaştırma: Aralarında İstanbul'un da bulunduğu 8 ülkedeki 10
havalimanından ABD'ye doğrudan sefer yapacak uçaklarda yolcular,
bugünden itibaren uçağa cep telefonundan büyük elektronik cihaz
sokamayacak. ABD'nin, uçuşlarda boyutu cep telefonundan büyük
elektronik cihazları yolcuların yanlarına almalarını yasaklayan dünkü
kararının ardından, İngiliz hükümeti de Türkiye dahil 6 ülkeden
Birleşik Krallık'a doğrudan yapılan uçuşlarda, yolcuların bazı
elektronik cihazları kabine almasının yasaklandığını duyurdu. (Kaynak:
Dünya)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Adel Kalemcilik (ADEL, Nötr): Şirket 17,01mn TL'nin (1 TL nominal
değerli beher hisseye karşılık 0,7200 TL brüt, 0,6120 TL net) nakit
kar payı olarak dağıtılmasını ve ödeme tarihinin 31.05.2017 olmasını
Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Brüt temettü verimi dünkü
kapanışa göre %4,6'ya denk gelmektedir.
Reysaş GYO (RYGYO, Nötr): Şirket'in Sakarya'daki portföyünde
bulunan 1.692 m2'lik deponun 50 m2'lik depolama alanı 1 seneliğine
kiraya verilmiştir. Kiraya verilen depodan 1 senede yaklaşık KDV dahil
10bin TL gelir elde edilecektir."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05104.595
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  103.785  
Önceki Kapanış :  104.595  
En Yüksek
104.883
En Düşük
103.785