Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Para Politikası Kurulu sabahına pozitif risk iştahı ile
uyanıyoruz. Katalizörler: FED'in para politikası kararının piyasa
beklentileriyle aynı doğrultuda gerçekleşmesi, Çin'de şirket
karlarının artması ve ABD'de sonuç açıklayan şirketlerin %80'inin
beklentileri geçebilmeleri. P500, vadeli işlemlerde %0,15 oranında
değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları 3,5278 seviyesinden
geçiyorlar. Küresel anlamda Temmuz - Ağustos döneminin merkez
bankaları ve piyasa arasında etkileşim süreci şeklinde geçeceğini
düşünüyoruz. Sonbaharda FED'in bilançosunu küçültmeye başlaması ve
Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) da para politikasını normalleştirmeye
başlaması öngörülüyor. Majör merkez bankalarının uygulama öncesinde
önümüzdeki dönem planları ile ilgili piyasayı mümkün olduğunca sözle
yönlendirmeye çalışacaklardır. Özellikle Ağustos ayı sonundaki FED'in
ev sahipliğinde gerçekleşen Jackson Hole sempozyumu karar vericiler ve
piyasa arasındaki iletişim açısından önemli bir fırsat. Küresel para
politikası konjonktürü doğrultusunda bugün TSİ 14:00'de açıklanacak
karar metninde Para Politikası Kurulu'nun (PPK) faiz parametrelerini
sabit tutmasını bekliyoruz. Şu ana kadar sıkı para politikası duruşu
ile kur oynaklığını düşürmeyi başaran merkez bankası mevcut seyrin
sürmesini arzulayacaktır. Açıklanan güncel veriler, sene başında
ortaya çıkan enflasyonist baskıların geride kalmaya başladığını
gösteriyor. Kur istikrarı ve sıkı para politikası duruşunun enflasyonu
kontrol altına alınmasındaki payı yüksek. Enflasyonda yaz aylarında
geçici bir düşüşle karşılaşacağız. Kalıcı düşüşün ise sene sonunda
Aralık ayında belirmesini bekliyoruz. Merkez bankasının kendi
projeksiyonları da benzer bir görünüm ortaya koyuyor. Bu nedenle faiz
parametrelerinde enflasyonda kalıcı düşüş belirmeden değişiklik
beklemiyoruz ve sıkı para politikası duruşunun sürmesini öngörüyoruz.
Latin Amerika başta, genel anlamı ile pek çok Gelişmekte Olan
Ülke'de faizler yeniden indirim döngüsüne girdi. Rusya, Kolombiya,
Güney Afrika, Şili, Brezilya akla gelen ilk örnekler. Hindistan'ın da
bu gruba dahil olması bekleniyor. Ayrışan tarafta Meksika'nın,
Türkiye gibi faiz arttırım döngüsünün son aşamasına ulaştığı
düşünülüyor ve sıkı duruş sürdürülüyor. Böyle bir ortamda Türkiye'de
finansal koşullar benzer ülkelere karşı iyice sıkı hale gelmekte.
Getiri fırsatı, Türkiye'ye yönelik sermaye akımlarını canlı
tutacaktır. Buna karşılık sıkı finansal koşullar bankacılık sektöründe
artan maliyet baskısı ve mevduat faizlerinde katılıkla sonuçlanıyor.
Bu nedenle merkez bankasının elindeki politika araçlarından birisi
zorunlu karşılıkları devreye alıp almayacağını izleyeceğiz. Merkez
Bankası Başkanı Sayın Murat Çetinkaya, piyasaya sürprizi çok tercih
etmeyen bir yönetim anlayışı uyguluyor. Açık, istikrarlı ve
öngörülebilir yaklaşımı dahilinde eğer karar metninde yeni bir bilgi
ile karşılaşırsak önümüzdeki hafta 1 Ağustos, Salı günü gerçekleşecek
Enflasyon Raporu basın toplantısı bölümü piyasa ile iletişimi
güçlendirmek için bir fırsat sunacaktır.
Veri tarafında Avro Bölgesi'nde para arzı (M3) TSİ 11:00'de
açıklanacak. Öğleden sonra ABD'de dayanıklı mal (demirbaş) siparişleri
(yatırım) açıklanacak. Sanayideki canlılığa bağlı yatırımların artış
eğilimine girmesi söz konusu. Bugünkü veride yatırımların %3,7
oranında artması bekleniyor. TSİ 15:30'da dayanıklı mal siparişleriyle
aynı anda FED'in Şikago Şubesi, faaliyet endeksini açıklayacak. Bu
endeks, ekonominin seyrini ve enflasyonist baskıları ölçmek için
kullanılıyor. Mayıs ayında beklenmedik şekilde negatif bölgeye düşen
endeksin (-0,26) bu ay pozitife dönmesi bekleniyor (+0,35). Endeksin,
üç aylık ortalaması ekonominin seyri ve enflasyonist baskıları
belirlemekte. Şu anda 0,04 seviyesindeki üç aylık ortalama tam anlamı
ile FED'in karar metniyle uyumlu şekilde enflasyonist baskılardan uzak
iktisadi faaliyetin canlılığını ortaya koymakta. Envanter verilerinin
ardından TSİ 18:00'de ise bu sefer Kansas City Şubesi'nin imalat
endeksi açıklanacak. Yurt-içinde ise her Perşembe günü gibi TSİ
14:30'da sermaye akımlarını ve Döviz Tevdiat Hesapları'nı (DTH) takip
edeceğiz.
Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Pozitif): Şirket'in 2Ç2017'deki
net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %41 oranında
artarak 64,2mn TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 57mn TL idi.
Genel teknik bölüm dengesi ise aynı dönemler itibariyle %52 oranında
artarak 52mn TL olmuştur. İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte
Şirket'in 2017 yılının ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın
aynı dönemine göre %33 oranında artarak 114mn TL'ye yükselmiştir.
Alarko Holding (ALARK, Negatif): Alarko Holding'in bağlı ortaklığı
Alsim Alarko'nun kazandığı duyurulan, İstanbul Büyükşehir Belediyesi
Avrupa Yakası Raylı Sistem Müdürlüğü tarafından açılan "Sefaköy -
Halkalı- Başakşehir Havaray Hattı İnşaat, Elektro-Mekanik, İnce İşler
ve Araç Alımı" ihalesi iptal edildi. İşveren idare tarafından şirkete
gönderilen İptal gerekçesi olarak, projede revizyon ihtiyacı doğması
gösterildi. İhalede teklif bedeli KDV hariç yaklaşık 1,3 milyar TL idi.
Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Banka, 400mn USD'ye
kadar yurtdışında ihraç edilecek, ihraç şartları ihraç tarihindeki
piyasa koşullarına göre belirlenecek muhtemel bir ilave ana sermaye
kira sertifikası (sukuk) ihracı için Genel Müdürlüğün yetkili
kılındığını duyurmuştur.
Aselsan (ASELS, Öneri "TUT", Nötr): ASELSAN ile ROKETSAN arasında
UMTAS Kızılötesi Arayıcı Başlık tedariği ile ilgili olarak toplam
bedeli 24,5mn EUR tutarında sözleşme 26.07.2017 tarihinde
imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2018-2019
yıllarında tamamlanacaktır.
Coca-Cola (CCOLA, Nötr): Coca Cola İçecek, 2018 yılında vadesi
gelen tahvillerin yeniden finansmanı ve önümüzdeki dönemdeki yeni
ihtiyaçlarının finansmanı amacıyla çeşitli uzun vadeli borçlanma
araçlarının kullanılması kapsamında toplam 1 milyar dolar veya muadili
tutara kadar yurtdışında tahvil ihraç edeceğini açıkladı.
Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Doğan Holding sermayesinde %100 paya
sahip olduğu doğrudan bağlı ortaklığı Milta Turizm'in tamamını 105mn
USD bedelle Koç Holding'in bağlı ortaklığı Tek Art Kalamış şirketine
satmaya karar verdi.
Soda Sanayii (SODA, Nötr): Soda Sanayii'nin Adana'da maden tuz
işletmesi kapasite artışı projesi ile İlgili ÇED gerekli değildir
kararı verildi.
Soda Sanayi ayrıca Cheminvest Deri Kimyasalları Sanayii'nin
%50'sini 7mn USD bedelle İtalya merkezli Cheminvest SPA'dan satın
aldığını açıkladı.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "EKLE", Nötr): GMTN programı kapsamında
hazırlanan 4,3mn EUR tutarındaki ihraç belgesi SPK tarafından
onaylanmıştır. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey