Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Otomotiv Perakende Satışları (Binek + Hafif Ticari Araçlar),
Şubat ayında yıllık bazda %52 oranında keskin bir düşüş göstererek 82
bin adetten 39 bin adete geriledi. Yüksek seviyedeki düşüşün ana
sebebi Nis18’den beri makroekonomik koşullardan dolayı devam eden
talep azalışıdır. 2018’in ilk 4 ayında gördüğümüz yüksek baz etkisi
sebebiyle %50’nin üzerinde düşüşleri şaşırtıcı bulmuyoruz. Şub19
döneminde, Binek Araç perakende satışları %52 azalarak 63bin adetten
30bin adete gerilerken Hafif Ticari Araç perakende satışları da zayıf
performansını sürdürdü ve %54 daralarak 20bin adetten 9bin adete
geriledi. (Ford Otosan’ın (FROTO), Tofaş’ın (TOASO), Doğuş Otomotiv’in
(DOAS)) zayıf performansı sürdüğü için). Otomotiv pazarında görülen bu
dramatik seviyedeki yıllık bazda daralmalar, halka açık şirketlerin
(FROTO – DOAS – TOASO) fiyatlamalarında halihazırda yer aldığı için
kısa ve orta vadede önemli seviyede bir negatif etki beklemiyoruz
(Nötr).
Türk Hava Yolları (THYAO) 4Ç18’de, beklentilerin üzerinde, 311mn
TL olarak kaydedilen ertelenmiş vergi giderleri ve 391mn TL
tutarındaki yatırım faaliyetleri giderlerinin etkisiyle, piyasa
ortalama net kar beklentisi olan 162mn TL’nin ve tahminimiz 34mn
TL’nin altında, 38mn TL tutarında net zarar açıklamıştır (4Ç17: -184mn
TL). THY’nin satış gelirleri, TL bazında yıllık %57.8 artarak piyasa
ortalama beklentisi olan 16,209mn TL ve tahminimiz 15,702mn TL’nin
paralelinde, 16,486mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in 1,571mn TL
olarak hesapladığımız çeyreklik FAVÖK’ü de, yıllık %49.2 oranında
artış göstermiş ve piyasa ortalama beklentisi olan 1,636mn TL ve
tahminimiz 1,637mn TL paralelinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı
hesaplamalarımıza göre ancak 0.6 y.p hafif yıllık. azalışla %9.5
olarak gerçekleşmiştir. THY’nin operasyonel performansı beklentileri
teyit etmiştir. Açıklanan sonuçların Şirket payları kısa dönem
performansı üzerinde etkisi, Şirket’in net kar beklentilerine karşılık
net zarar kaydetmiş olmasına rağmen nötr olabilecektir."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50887/gb-05.03.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey