ANALİZ-Şirket Haberleri(Deniz Yatırım)

08.11.2019 10:03



Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"3Ç19 VAFÖK Piyasa Beklentisinin Üzerinde Gerçekleşti, ancak
Yönetim 2019 Beklentilerini Aşağı Çekti Tüpraş 3Ç19’da 23,3 milyar TL
gelir (Deniz: 25,7 milyar TL, Kons.: 23,9 milyar TL), 885 mn TL VAFÖK
(Deniz: 905 milyon TL, 646 mn TL) ve 155mn TL zarar (Deniz: +5 milyon
TL, -108 mn TL) kaydetti. Şirketin operasyonel sonuçları piyasa
beklentisinin üzerinde gerçekleşirken, zarar beklentiden biraz daha
kötü gerçekleşti. Öte yandan, şirketin operasyonel sonuçları bizim
beklentimize paralel gerçekleşirken, zarar rakamı türev araçlardan
kaydedilen zararlar sebebiyle beklentimizden yüksek oldu. Şirket 4Ç19
görünümüne ilişkin beklentilerini, ağır petrol fiyatının arz
sıkıntıları sebebiyle yukarı çıkması ve şirket karlılığını olumsuz
etkilemesi sebebiyle düşürdü. Bu açıklamaların hisse üzerinde hafif
olumsuz etki etmesini bekliyoruz. Tüpras hissesi son bir ayda endeksin
%9 altında performans gösterdi.
3Ç18’de 8,7 milyon ton satış yapan şirket 3Ç19’da 7,8 milyon satış
gerçekleştirdi. Kapasite kullanım oranı %105 olarak gerçekleşti. Ürün
bazında karlılıklar geçen yıla kıyasla dizel ve uçak yakıtı için
sırasıyla %7 ve %19 arttı. Bunda 2020’ye ilişkin Uluslarası Denizcilik
Birliği’nin kararları etkili oldu.
- Emlak Konut GYO 3Ç19 finansallarında 153 milyon TL zarar
açıkladı. Beklenti
zararın 21 milyon TL olacağı yönündeydi.
- Şirketin Ocak-Eylül dönemi karı ise 203 milyon TL olarak
açıklandı. Geçen yılın
aynı döneminde kar rakamı 1.1 milyar TL seviyesinde idi.

- Finansal sonuçlar geçmiş yıllar operasyonel performansının bir
yansıması olduğu için (muhasebe uygulaması gereği) zarar rakamının
geçmişteki zayıf satışlar ile ilişkilendiriyoruz. Bizim öncelikle
baktığımız iki konudan ilki dönem içerisindeki satış adetleri ve
tuatarları (3Ç19’daki yenis satışlar ki detayları aşağıda görülebilir,
daha önce açıklanmıştı), ikincisi ise şirketin borçluluk durumu
(aşağıda görülebilir). Satışların 4Ç19’da kısmen toparlanmasını
bekliyoruz, ancak borç yükünün artmaya devam ediyor olmasını ise
olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Açıklanan finansal sonuçların hisse
fiyatı üzerinde bir miktar baskısı olabileceğini düşünüyoruz.
- Emlak Konut net borç rakamı bir önceki döneme göre 213 milyon TL
kadar artış kaydederek 4.1 milyar TL düzeyine yaklaşırken, geçen yılın
aynı dönemine göre ise neredeyse iki katına yakın bir artış
göstermiştir.
- Emlak Konut GYO 3Ç19 satış rakamlarını Ekim ayı başında
açıklamıştı. Bu dönemde 403 adet satış gerçekeştirilirken 434 milyon
TL satış geliri elde edilmişti. 9 aylık toplamda ise 1,310 adetlik
satış ve 2.0 milyar TL düzeyinde satış gelirine ulaşılmıştı. Düşen
konut kredisi faiz ortamında yılın son çeyreğinde daha yüksek satış
rakamlarının elde edilebileceğini tahmin ediyoruz. Şirket 9 aylık
dönemde satış geliri hedefinin henüz yarısına ulaşabilmiştir. 2019 tüm
yıl hedefi ise 7.3 milyar TL seviyesinde bulunmaktadır. Son çeyrekte
beklediğimiz toparlanmaya rağmen hedefin gerisinde kalabileceğini
tahmin ediyoruz.
ALARK 3Ç19 finansal sonuçları : TRY253 mln net kar (3Ç18: -TRY393
mln, 2Ç19: TRY167 mln). 3Ç19’da enerji segmentinden gelen TRY217 mln
net kar holdingin 9 aylık karını TRY339 mln seviyesine taşıdı,
geçtiğimiz yılın aynı döneminde holding TRY556 mln net zarar
açıklamıştı. Elektrik üretim fiyatlarında ve elektrik tarifelerindeki
artış enerji segmentinin güçlü katkısının arkasındaki itici güç oldu.
Cenal Karabiga santralinin elektrik üretimi yıllık bazda %3 artarken
elektrik üretiminden sağlanan gelirler yıllık %18 artış kaydetti.
Alarko Holding 9 aylık dönemde TRY667 mln kombine net kar elde etti,
holding yönetiminin 2019 yılı için beklediği kombine net kar ise
TRY700 mln ila TRY750 mln arasında. Alarko Holding’in 2019 yılında
beklentilerinin üstünde kombine net kar elde edeceğini düşünüyoruz.
3Ç18’de yaşanan kur yükselişi nedeniyle sağlanan kur gelirinin
yokluğunda taahhüt ve arazi geliştirme iş kollarının net kar katkıları
düşüş gösterse de enerji segmentindeki kayda değer performansı
değerli buluyor ve ALARK için olumlu görüşümüzü koruyoruz.

TAV Kazakistan Almaty Havaalanı’nın satın alınması için
görüşmelere başladı
Şirketten yapılan açıklamaya göre Tav Havalimanları ile VPE
Capital, Kazakistan
Almaty Havalimanı için görüşmelere başladı. Almaty Havalimanı 2018
yılında 6 milyon yolcuya hizmet verdi, TAV ise bu yıl dokuz aylık
süreçte 46 mln uluslararası 26 mln yurt içi yolcu olmak üzere toplam
72 milyon yolcu ağırladı. Haberin hisse için hafif olumlu bir etki
yaratacağını düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_08.11.2019.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




13:15106.819
Değişim :  0,01% |  14,00
Açılış :  107.109  
Önceki Kapanış :  106.805  
En Yüksek
107.495
En Düşük
106.733
BIST En Aktif Hisseler
UFUK 2,06 22.074 % 6,74  
SALIX 5,89 306 % 3,70  
FORMT 5,70 582.965 % 3,64  
DOKTA 30,00 29.123 % 3,38  
MTRYO 2,06 1.483.496 % 3,00  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 7,3125 7,3491 % -0,29  
Frank 5,7101 5,7445 % -0,08  
Riyal 1,5145 1,5221 % -0,05  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.473 1.473 7,68  
Altın Gr. 269 270 1,00  
Cumhuriyet 1.786 1.813 0,00  
Tam 1.779 1.824 1,22  
Yarım 860 882 0,59  
Çeyrek 431 441 0,29  
Gümüş.Ons 17,22 17,24 0,11  
Gümüş Gr. 3,15 3,15 0,01  
B. Petrol 63,95 63,95 -0,02