Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Araç satışları Eylül ayında %6 artarak tahminlerimizin üzerinde
büyüdü
ODD’nin verilerine göre Eylül ayında 71.4 bin hafif araç (otomobil
ve hafif ticari) satışı oldu. 53.4 bin adet otomobil, 17.9 bin adet
hafif ticari araç satışı bir önceki yıla göre sırasıyla %4 ve %10’lük
bir büyümeye işaret etmektedir. Sonuç olarak %6 büyüyen araç satışları
bizim beklentimiz olan %1 daralma tahminimizin üzerinde
gerçekleşmiştir (3Ç17’de %14 büyüme, Ocak- Eylül döneminde %1
daralma). Bu nedenle, Eylül verisini sektör oyuncuları için olumlu
olarak nitelendiriyoruz.
Tofaş’ın toplam satışları %38 artarken, otomobil ve hafif ticari
araç satışları %30 ve%48 artış gösterdi. Üçüncü çeyrekte Tofaş’ın yurt
içi satışlarındaki %14 büyüme, Şirket için olumlu görüşümüzü destekler
niteliktedir.
Ford Otosan’ın satışları Eylül ayında yıllık bazda yatay kaldı.
3Ç17 olarak baktığımızda ise %16 artan araç satışlarının Şirket’in
üçüncü çeyrek operasyonel performansına olumlu yansıyacağını
düşünüyoruz.
Doğuş Otomotiv, diğer iki şirketin aksine, sektörün altında büyüme
trendini Eylül ayında da bozamadı. Toplam satışları %4 düşem Doğuş
Otomotiv’de, Audi, Volkswagen ve Seat satışlarındaki %12, %3 ve
%49’luk daralma, genel satış hacmindeki büyümeyi baskılamış görünüyor.
Temmuz-Eylül döneminde Doğuş Otomotiv’in toplam satışlarında %5’lik
daralma gözlendi.
Yine de önceki çeyreklere göre satış hacmindeki yıllık bazlı
daralma trendinin toparladığını düşündüğümüzde, çeyreksel operasyonel
performansın geçtiğimiz çeyreklerdeki yıllık düşüşe göre görece
düzelme göstermesi beklenebilir. (Kaynak: ODD)

Ağustos ayı kar rakamları bankacılık sektörü hisseleri için
nötr/kısmen olumlu

BDDK bankacılık sektörü Ağustos ayı gelir tablosunu açıkladı
• Net kar rakamı yıllık %12 bir önceki aya göre ise %15 artarak
4,232 mln TL olarak gerçekleşti. Aylık özsermaye karlılığı ise %15
oldu.
• Temettü gelirleri elimine edildikten sonra yıllık kar artışını
%3 olarak hesap ediyoruz.
• Ocak-Ağustos döneminde sektörün net kar rakamı 33,280 mln TL
olurken geçen yılın aynı dönemine göre %25 oranında artış gösterdi
(tek seferlik gelirler ayıklandıktan sonra artış %35). Özsermaye
karlılığı ise %14.1 oldu.
• TL kredi/mevduat faiz makası zayıf seyrini korurken
Temmuz-Ağusts döneminde 2Ç17’ye göre 58 baz puan kadar daraldı.
• Net faiz marjı ise Temmuz-Ağustos döneminde 2Ç17’ye göre 24 baz
puan daraldı. Bu daralmada 120 baz puan kadar daralan TL cinsimenkul
kıymet getirisi de etkili oldu.
• Kredi risk maliyeti takipteki krediler için ayrılan karşılık
oranındaki artış rağmen iyileşmeye devam etti ve Temmuz-Ağustos
döneminde 2Ç17’ye göre 9 baz puan kadar gerileyerek 86 baz puan
seviyesinde gerçekleşti.
• Sermaye yeterlilik oranları da iyileşme trendini korudu ve
çekirdek SYR %14.4, SYR ise %14.4 olarak gerçekleşti.
• Özel sektör bankalarının tek seferlik gelirler ayıklandıktan
sonra kamu bankalarına görer daha iyi bir performans yakaladığını
düşünüyoruz. Gerek net faiz marjı gerekse de kredi risk maliyeti
anlamında özel sektör bankalarının kamu bankalarına kıyasla daha iyi
bir operasyonel perofrmans sağladıklarını düşünüyoruz.
• Kamu bankalarındaki 500 mln TL’lik temettü geliri ise net kar
rakamına bu dönemde olumlu katkı sağlamıştır.
• Kalkınma ve Yatırım bankaları ile katılım bankalarının Ağustos
ayındaki kar artışları da dikkat çekici
• Özetle açıklanan rakamlara göre kar artış hızının yavaşladığı
göze çarpıyor. Bu nedenle bankacılık sektörü hisseleri üzerine
etkisinin nötr/kısmi olumlu bir etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Özel
sektör bankalarını kamu bankalarına göre daha ön plana çıkartan bir
veri olduğunu ve ayrıca TSKB ve ALBRK için kısmen olumlu olaibleceğini
düşünüyoruz.

Anadolu Cam Eskişehir’de 150 bin tonluk yeni fırın yatırımına
hazırlanıyor

Anadolu Cam’ın 58milyon $’a mal olacak tesisin 2018’in 2. yarı
yılında devreye girmesi bekleniyor. Yeni tesis şirketin toplam
kapasitesini %7 artıracak. TÜrkiye’deki güçlü cam talebinin yeni
tesisinin yüksek kapasite kullanım oranı ile çalıştırmasını
beklediğimizden haberin hisse üzerinde olumlu etki bırakmasını
bekliyoruz. (KAP)

Emlak Konut GYO İstanbul Küçükçekmece 1. Etap Arsa Satışı
Karşılığı Gelir Paylaşımı ihalesini gerçeklştirdi

Şirket gelen en yüksek teklifin toplam gelir olarak 1,785 mln TL
olduğunu ve Emlak Konut GYO payının da 464.1 mln TL olarak teklif
edildiğini açıkladı. Bu %26 gelir paylaşımı oranına denk gelmektedir.
Şirketin daha önceki geir paylaşımlı projelerinde aldığı ortalama %34
paya göre %26 düşük bir orandır ve hisse üzerinde kısmen negatif bir
etki yapabilir. Ancak Küçükçekmece arsasının ikinci etap ihalesi yarın
yapılacak olup nihai yorumu ikinci etap ihalesi sonrasında yapmanın
daha uygun olduğunu düşünüyoruz.

Albaraka Türk takipteki kredilerinin %16’sını sattı

Albaraka Türk 164.5 mln TL tutarında takipteki kredisini %99
iskonto oranı ile 1.6 mln TL’ye sattığını açıkladı. Satışın ardından
diğer değişkenler aynı kalmak koşulu ile takpteki kredi oranı 68 baz
puan düşerek %5.55’e düşebilir. Bankanın satmış olduğu takipteki kredi
portföyü için %100 karşılık ayırmış olduğunu varsayarsak satış sonrası
takipteki krediler için ayrılan karşılık oranı %54.6’dan %48.7’ye
gerileyebilir. Eğer banka takipteki karşılık oranını %54.6’da tutmak
isterse 75 mln TL kadar karşılık ayırması gerekebilir. Hisse fiyatı
üzerinde belirgin bir etki beklemiyoruz.

Garanti Bankası takipteki kredilerinin %4.3’ünü sattı

Garanti Bankası 229.4 mln TL tutarında takipteki kredisini %94
iskonto oranı ile 13.4 mln TL’ye sattığını açıkladı. Satışın ardından
diğer değişkenler aynı kalmak koşulu ile takpteki kredi oranı 11 baz
puan düşerek %2.46’ya düşebilir. Bankanın satmış olduğu takipteki
kredi portföyü için %100 karşılık ayırmış olduğunu varsayarsak satış
sonrası takipteki krediler için ayrılan karşılık oranı %80.4’ten
%79.6’ya gerileyebilir. Eğer banka takipteki karşılık oranını %80.4’te
tutmak isterse 45 mln TL kadar karşılık ayırması gerekebilir. Hisse
fiyatı üzerinde belirgin bir etki beklemiyoruz."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey