Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Vestel Güney Koreli Daewoo’nun beyaz eşya birimini almak üzere
teklif verdi
Habertürk’te yer alan bir habere göre Toshiba’nın TV işine verilen
tekliften sonra Vestel bu kez Güney Koreli Daewoo’nun beyaz eşya
birimini almak üzere teklif verdi. Bu süreçte şirketin son dört
arasına kaldığı belirtiliyor. Haber hem Vestel Elektronik hem de
Vestel Beyaz Eşya hisseleri üzerinde olumlu etki yaratabilir.

Afyon Çimento’da operasyonel iyileşme devam ediyor

Afyon Çimento 3Ç17’de 16 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa kar
beklentisi bulunmayan hisse için bu rakam geçen sene sadece 1 milyon
TL, geçen sene ise 1 milyon TL net zarardı. Şirketin yüksek kar
performansının ardında hem operasyonel anlamda iyileşme hem de 35
milyon TL’lik tek sefere mahsus arsa satış karının etkisi var.
Şirketin artan kapasitesi ve yükselmeye başlayan çimento fiyatları
sayesinde cirosu geçen çeyreğe göre %40, FAVÖK’ü ise %42 arttı.
Karlılıktaki olumlu ivmelenmeye rağmen hisse hala FD/FAVÖK (12.0) ve
F/K (20.0) bazında pahalı gözüküyor. Yine de sonuçların hisse üzerinde
etkisi hafif olumlu olabilir.

Anadolu Efes ve AB InBev’in Rusya ve Ukrayna operasyonları için
birleşmeyle ilgili Rusya’dan Rekabet Kurumu onayı alındı

Anadolu Efes ve AB InBev Rusya ve Ukrayna’daki operasyonlarını bir
çatı altında birleştirmek üzere çalışma yapmak için Ağustos ayı
içerisinde bir anlaşmaya varmışlardı. Bu çerçevede Rusya Federasyonu
Rekabet Kurumu onayı dün itibariyle alındı. Ukrayna’daki onay
süreçleri ise devam ediyor. Yasal onaylardan sonra bir de due
dilligence süreci olacak. Rusya’dan rekabet onayının alınması süreçte
olumlu bir adım olması nedeniyle hisse üzerinde hafif olumlu bir etki
yaratabilir.

Avivasa’nın bireysel emeklilik operasyonel performansı hisse için
olumlu

Avivasa 3Ç17’de 32.3 mln TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki
döneme göre %37 artarken geçen yılın aynı dönemini ikiye katladı.
Özsermaye karlılığı da %58 gibi oldukça yüksek bir seviyede
gerçekleşti. Bu dönmede hayat branşındaki teknik karlılığın yanısıra
(15 mln TL) bireysel emeklilikteki yüksek teknik karlılık (10 mln TL)
şirketin net kar rakamını yukarı taşıdı. Önümüzdeki dönemlerde
bireysel emeklilik tarafında organik olarak aşırı bir büyüme olmadığı
sürece teknik karlılığın daha da iyileşebileceğini öngörüyoruz
(organik büyümenin yüksek olduğu dönemlerde önden yüklemeli
operasyonel giderler teknik karlılığı aşağı çekiyor). Yüksek özsermaye
karlılığının sürmesini bekliyoruz.
Özetle, net açıklanan rakamların Avivasa hissesi için olumlu bir
etki sağlamasını bekliyoruz.

DHMİ, TAV’ın Istanbul Atatürk Havalimanı’nın kapatılmasından
kaynaklanacak zararının tespiti ile ilgili çalışmalara başladı

Habertürk’ün haberine göre, DHMİ yeni Istanbul havalimanının
planlandığı gibi 29 Ekim 2018’de açılmasından dolayı TAV’ın Istanbul
Atatürk Havalimanı’nın kira sözleşmesinden erken bitmesinden
kaynaklanacak kar kaybını analiz etmesi için 21 Aralık’ta bir
düzenleyeceği bir ihale ile danışman şirket seçecek.
Hatırlanacağı gibi TAV’ın Istanbul Ataturk Havalimanı için
kontratı 3 Ocak 2021’e kadar geçerli olmakla birlikte, DHMİ yeni
havalimanının bu süreden önce devreye alınması durumunda Atatürk
Havalimanı’nın süresinden önce kapatılacağını ve TAV’ın bu erken
kontrat sonlandırılmasından kaynaklanacak muhtemel zararlarını
karşılayacağını belirtmişti. Bu yönde atılmış adımın TAV’ın tazmin
edilip edilmeyeceğin ile ilgili belirsizliği ortadan kaldırması
bakımından olumlu bir gelişmedir. Bu nedenle haberin TAV Havalimanları
Holding hissesi için olumlu etki yapması beklenebilir. (Kaynak:
Habertürk)

TTRAK

Türk Traktör'ün operasyonel sonuçları çeyreklik bazda
iyileşmesineerağmen piyasa beklentilerinin gerisinde kaldı. Türk
Traktör dün 3Ç17 finansal sonuçlarını açıkladı. Sonuçlara göre
şirketin satışları geçtiğimiz çeyreğe göre %7 oranda azalmasına rağmen
yıllık bazda %48 arttı ve piyasa beklentilerine paralel olarak 1.0 mln
TL açıklandı. FAVÖK marjı şirketin hemen hemen sabit seyreden
maliyetlere karşı Temmuz ayında yaptığı %7.5 fiyat zammının etkisiyle
kötüleşme trendini kırarak önceki çeyreğe göre 1 puan arttı ve 3Ç17’de
%12.1 olarak gerçekleşti. Operasyonel performans konsensus
beklentilerin %4 oranında gerisinde kalsa da (FAVÖK beklentisi
%12.8’di), şirket beklenenden düşük olarak gerçekleşen %12 efektif
vergi oranıyla net kar beklentilerini karşıladı.
Operasyonel sonuçladaki iyileşmeye rağmen FAVÖK marjının
beklentinin gerisinde kalması nedeniyle açıklanan finansal sonuçların
hisse üzerindeki net etkisinin hafif olumsuz olacağını öngörüyoruz.

Bizim Toptan’da operasyonel marjlar piyasa beklentisinin hafif
üzerinde

Bizim Toptan 3Ç17’de 1 milyon TL net zarar açıkladı. Bu rakam
bizim ve piyasanın 3 milyon TL zarar olan beklentisinden daha iyi
gerçekleşti. Bizim tahminimizden sapma ise daha ziyade finansal
giderlerin beklentimizden daha iyi gelmesinden kaynaklandı. Bunun
yanında operasyonel performans ise (hem satış büyümesi hem de
operasyonel marjlar anlamında) büyük ölçüde bizim tahminlerimize
paralel geldi. FAVÖK marjı tarafında ise piyasa beklentilerinden bir
parça daha iyi bir rakam görüyoruz. Piyasa %1,9 FAVÖK marjı beklerken
(bizim tahminimiz %2,2) gerçekleşen rakam %2,3 düzeyindeydi. Genelde
beklentilerden çok büyük sapma olmaması nedeniyle hissenin 3Ç17
sonuçlarına önemli bir tepki vermesini beklemiyoruz. Satışlar yıllık
bazda %2 geriledi. Böylece 9 aylık rakamlarda da satışlar yıllık
olarak %2 gerilemiş oldu. İleriye dönük olarak şirketin satış
büyümesindeki asıl düzelmenin 4Ç17’den itibaren görülmesi bekleniyor.
FAVÖK marjı 6 aylık rakamlarda %0 düzeyindeyken o seviyelerden sonra
görülen 3Ç17 marj düzeyi finansallardaki düzelmeye işaret ediyor.

SASA'nın 3Ç17 net kar geçtiğimiz yıla göre %52 artış gösterdi

SASA’nın 3Ç17 net karı operasyonel karlılıktaki iyileşmeye bağlı
olarak geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %52 artış ile 40 mln TL’ye
yükseldi. Çeyreksel bazda bakıldığında operasyonel performans yatay
kalırken, diğer gelirlerdeki artış nedeniyle net kar %25 artış
gösterdi. Bizim ve piyasa beklentisi bulunmazken, SASA’nın 3Ç17
sonuçlarının hisse üzerinde bir etki yapmasını beklemiyoruz. (Kaynak:
KAP)

Kardemir’de operasyonel karlılık piyasa beklentileri ile uyumlu

Kardemir 3Ç17 için 76 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Bu 68
milyon TL’lik piyasa beklentilerinin hafif üzerinde. Her ne kadar
satış ve FAVÖK rakamı piyasa beklentileri ile uyumlu olsa da düşük
vergi gelirleri kardaki hafif pozitif sapmayı açıklıyor. Artan ürün
fiyatları, geçen seneki düşük baz etkisi ve zayıflayan lira sayesinde
Satışlar ve FAVÖK geçen yıla kıyasla sırasıyla %77 ve %80 arttı. FAVÖK
rakamı bizim beklenenin üzerinde gelen işçilik ve hammade maliyetleri
nedeniyle %14 altında geldi. Piyasa beklentileri ile uyumlu gelen
sonuçların hisse üzerinde büyük bir etkisini beklemesek de 4.çeyrek de
karlılıktaki iyileşmenin devam edeceği beklentisi hissedeki pozitif
momentumu devam ettirebilir. D grubu hisseler için hedef fiyatımız
2.82TL olsa da çelik piyasasındaki olumlu havanın devamı bu hedefimize
yönelik yukarı yönlü bir potansiyel teşkil edebilir."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_27.10.2017-1708.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey