ANALİZ-TAV 4.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

19.02.2019 16:57

GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"TAV Havalimanları'nda beklenti üzerinde kar…
Bir önceki seneye göre EUR bazlı %4 artış gösteren ciro beraber
Milas Bodrum havalimanı için ayrılan değer düşüklüğü karşılığının geri
çevrilmesinin etkisi, TRY'nin değer kaybı, USD'ye karşı EUR'nun güçlü
seyri ve dış hatlar duty free komisyon gelirlerinin olumlu
etkilenmesinden pozitif katkı almıştır. Çalışan tazminatları nedeniyle
artan personel maliyeti, iştirak zararı FAVKÖK tarafını olumsuz
etkilerken maliyet azaltıcı yöntemler ile FAVKÖK marjı artış gösterdi.
DHMİ'nin havacılık verilerine göre, TAV Havalimanları'nın en büyük
havalimanı olan İstanbul Atatürk Havalimanı'nda yolcu sayısı Ocak -
Aralık döneminde yüzde 6 artış kaydederken, TAV Havalimanları'nın
Türkiye'deki ve yurtdışındaki havalimanlarını kullanan toplam yolcu
sayısı da yine aynı dönemde yüzde 31 oranında artmıştır. Yeni portföye
eklenen Antalya Havalimanı hesaplama dışında tutulduğunda ise toplam
yolcu büyümesi yüzde 8 seviyesindedir. TAV Havalimanları'nın
Türkiye'de işletmesini üstlendiği İstanbul Atatürk, Ankara Esenboğa,
İzmir A. Menderes, Milas Bodrum, Antalya (Mayıs 2018'den itibaren) ve
Gazipaşa Alanya Havalimanları'nın toplam yolcu sayısının, Türkiye'deki
havalimanlarının toplam yolcusuna oranı ise 2018 yılında %62 olarak
gerçekleşmiştir.
TAV Havalimanları'nın 2018 yılı net karı geçen yıla göre %46
artarak 255 milyon EUR seviyesinde gerçekleşmiştir. Dönemsel bazda TRY
bazında kar 323 milyon ile geçen yılın aynı dönemine göre önemli artış
kaydederken, piyasa beklentisi olan 173 milyon ve bizim beklentimiz
olan 200 milyon TL'yi geçmiştir. TRY bazında 2018 karı ise 1 milyar
517 milyon TL olmuştur. Şirket 2019'un tamamında toplam yolcu sayısını
erken kapanacak olan İstanbul Atatürk Havalimanı hariç 90 - 94 milyon
arasında öngörürken, FAVÖK tarafında %38-42 büyüme beklemektedir.
Şirket 2019 yılında 70 ila 80 milyon EUR arasında toplam yatırım
harcaması öngörmektedir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




16:30101.561
Değişim :  0,11% |  113,52
Açılış :  101.471  
Önceki Kapanış :  101.447  
En Yüksek
101.701
En Düşük
100.600