ANALİZ-Tofaş Şirket Raporu(GCM Yatırım)

08.02.2019 17:25

GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Tofaş'ta iç pazar daralması etkisiyle dönemsel karda düşüş…
Şirketin 2018 yılında ihracat hacmi geçen yıla göre %10
daralırken, iç pazarda ise yılın son 2 ayında devreye giren vergi
teşviklerinin etkisine rağmen yıl genelinde %35'lik, son çeyrek
özelinde ise %52'lik daralma yaşanmıştır. İhracat tarafındaki zayıf
satış hacmi, yılın son dönemine kadar EURTRY kurundaki yükselme ve
artan EUR bazlı gelirlerle kompanse edilmiş, buna karşın Avrupa'daki
yavaşlama ve TRY'de görülen değer kazancı son çeyrekte bu etkinin
yavaşlamasına neden olmuştur. İngiltere Brexit'in devam eden etkileri,
İtalya ise seçim dönemi ve sonrasındaki gelişmeler nedeni ile diğer
pazarların gerisinde kaldı. İç pazarda ise yüksek taşıt kredisi
faizleri, vergi teşviklerinin talep tarafına olumlu etkisine rağmen
satış hacmini baskılamaya devam etmiş ve sektör genelinde daralma
yaşanmıştır. Tofaş yurtiçi perakende satışları 2018 yılında %40.8
gerileyerek 72.8bin adet olarak gerçekleşmiştir.
Toplam yurtiçi perakende hafif araç pazarı beklentisi 380 bin -
400 bin adet, yurtiçi satış adedi beklentisi 40 - 45 bin, üretim
beklentisi 235 bin - 260 bin, yatırım harcamaları beklentisi de 140
milyon EUR olarak belirlenmiştir. İhracat beklentisi ise 200 - 220 bin
adet bandındadır. Türkiye'nin en çok satan binek otomobili Fiat Egea,
2018 yılında yüzde 7,5 pazar payı elde etmiştir.
Şirketin net karı 2018 yılında %3,7 artarak 1 milyar 330 milyon TL
seviyesine gelmiştir. 4. çeyrekteki karı ise 326,5 milyon TL ile 347
milyon TL olan piyasa beklentisinin ve 330 milyon TL olan bizim
beklentimizin çok az altında gerçekleşmiştir. Dönemsel kar, yılın
ikinci yarısındaki olumsuz makroekonomik ortam itibariyle daralan iç
pazar etkisiyle %23 azaldı."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.186
Değişim :  0,67% |  691,67
Açılış :  102.840  
Önceki Kapanış :  102.494  
En Yüksek
103.468
En Düşük
102.612