Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"TCMB verilerine göre 1-8 Mart haftasında yurtdışı yerleşikler
(yabancılar) fiyat ve kur etkisinden arındırılmış olarak hisse
senedinde 46 milyon dolar alış yaparken, Repo dahil DİBS'te (Tahvil
v.s) 113 milyon dolar satış yaptı. BIST'te Ocak ayında araka arkaya
dört haftalık 1,4 milyar dolarlık çok güçlü yabancı (210 mn $ kısmı
Akbnk bedellisi) girişi sonrası Şubat ayının ilk iki haftasında
yabancılar 169 mn dolarlık kar satışı gerçekleştirdikten sonra son üç
haftadır 275 mn dolar ile tekrar alımlarına devam ettiğini görüyoruz.
BIST'e yılbaşından beri 1.441 mn dolar yabancı girişi gerçekleşirken,
bu güçlü yabancı girişi kar satışları yaşansa da BIST'teki yükseliş
trendinin orta vadede güçlenerek devam edeceğine işaret etmektedir.
DİBS'te ise yılbaşından beri düzenli yabancı çıkışı aralıksız devam
ediyor. DİBS'te yılbaşından beri yabancı çıkışı 819 mn dolara
yükseldi. Faizlerin sert yükseldiği dönemde düşük likidite nedeniyle
çıkış yapamayan yabancılar faizlerdeki düşüş sonrası bunu çıkış
fırsatı olarak kullanmaya devam ediyor. Yılbaşından beri toplam giriş
ise hisse senedi desteğiyle 621 mn dolar oldu. BIST-100 endeksi geçen
hafta yabancı girişine karşın %1,67 düşüş gerçekleştirirken, 10 yy
Tahvil faizleri 40 pips yükselerek %15,68'e (Şuan %16,28) yükseldi.
Geçen hafta %14,57 olan DİBS yabancı payı bu hafta da düşüşüne devam
ederek %14,19 ile son yılların en düşük seviyesine geriledi.
Yabancılar BIST'teki güçlü girişi momentum kaybetse de yıl içinde bir
süre daha devam etmesi beklenir. Ancak DİBS tarafında durum tam tersi
ve yabancılar yurtiçi tahvillerden likidite buldukça çıkmaya devam
ediyor. Faizlerin enflasyon oranı ve diğer makro verilere göre oldukça
cazip seviyelere gerilemesi yabancı çıkışını teşvik ediyor.
BIST'te ortalama 60-80 milyon dolarlık yabancı giriş-çıkışı
endekste yaklaşık %1'lik değişime neden oluyor. 2016 yılında 788
milyon dolarlık girişe paralel BIST-100 %9 yükselirken, 2017'de 3.237
mn dolarlık girişe karşılık %48 yükseldi. 2018 yılında ise 904 mn
dolarlık çıkışa karşın BIST-100 endeksi %21 düşüş gerçekleşti. BIST'in
2018'deki yabancı çıkışına oranla %8 daha kötü performans gösterdi.
2019'da ise 1 Mart itibarıyla yabancı girişine göre BIST-100 endeksi
yaklaşık %9 daha kötü iyi performans göstererek 2018 yılı sonundaki
negatif performans farkını kapatmıştır. Son üç haftada hissedeki
yabancı girişine rağmen endeksin sıkıştığı görülüyor. Mevcut yabancı
girişi endeksin önümüzdeki dönemde yükselişini güçlendirebileceğine
işaret ediyor.

BIST Yabancı Payı

Geçen hafta yabancı payı %65,15 seviyesinde iken bugün itibarıyla
%65,10 (T-3 takasını göstermektedir) seviyesine gerilemiştir. Ocak
ayında yabancı payı %66,16 ile Mayıs 2013'den beri en yüksek
seviyesini test etti. Ancak yabancı payının hızla yükselmeye başladığı
Ağustos 2018 ile 2019 yılı başına kadarki dönemdeki hızlı yabancı payı
yükselişi para girişinden ziyade bir kısmı teknik nedenlerden
kaynaklanmaktadır. Bu dönemde fiili dolaşımı düşük ancak halka
açıklığı yüksek şirketler ile banka hisselerinin piyasa değerinde
yaşanan yükseliş yabancı payında hesaplama yönteminden kaynaklı olarak
yükselişe enden olmuştur. Son üç hafta da ise TCMB verilerine göre
yabancı girişi olmasına karşın yabancı payı gerilemektedir. Bu
gerilemede yine yabancı payı yükselişinde etkili olan fiili dolaşımı
çok düşük ancak halka açıklığı yüksek olan bazı banka hisselerindeki
piyasa değerinin düşmesinden kaynaklandığını hesap ediyoruz. Yabancı
payı kısa vadede %64,20 seviyesi altına gelmedikçe BIST'te satışların
kar satışı şeklinde gerçekleşmesi ve yükseliş trendinin orta vadede
devam etmesi beklenmektedir."

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=6d9cb897-1ea0-43b1-95d3-fcc7d879288e&cid=5beec07bf0d8d743d0f66412&gid=5c8a43ecf0d8d71178af5d50&mid=5bd15b7cf0d8d75e186722e2&lid=5c8a4421f0d8d6221cfbfad6

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey