Ata Yatırım’a göre doğru makroekonomik politikaların kritik olduğu bir dönemdeyiz

30.07.2018 12:02

Ata Yatırım, piyasaların nabzını tuttuğu strateji raporunda,hisse
senetlerinde seçici olmaya devam edileceğini kaydederek, 12 aylık BIST
100 endeks hedefini 124.000 olarak güncelledi.
Türkiye'nin öncü finans kuruluşlarından Ata Yatırım, Temmuz ayı
strateji raporunda, yeni dönem beklentilerine yer verdi. Kurum, siyasi
belirsizliğin ortadan kalkmasının ardından piyasaların, yeni kurulan
hükümetin ekonomi politikalarıyla makro dengesizlikle mücadele
yöntemlerine odaklandığını vurguladı. Enflasyonda düşüş ve yumuşak
iniş için uygun mali ve para politikalarının gerekliliğine dikkat
çeken Ata Yatırım, Türkiye ekonomisinin kredibilitesinin yüksek bir
ekonomi politikasına ihtiyaç duyduğu görüşünde.
Yüksek enflasyonun ekonomi için en büyük risk unsuru olduğu
görüşünü koruyan Ata Yatırım, Haziran ayında yüzde 15.39’a çıkan
enflasyonun Ağustos ayında yüzde 17’ye ulaşacağı ve ardından düşük baz
etkisiyle 2018'de yüzde 14 seviyesine gerileyeceği beklentisini
paylaştı. Sıkı para politikasının gerekliliğini vurgulayan Ata
Yatırım, 2018 yılı sonunda faizlerin 150-250 baz puan daha yüksek
(%19,25-%20,25 bandı) bir seviyede olacağını öngörüyor.
Yükselen faizler ile tüketici arz talebi ve yatırım iştahındaki
yavaşlamanın yanı sıra TL'deki değer kaybının etkisi göz önünde
bulundurulduğunda GSYH'nın 2018'de yüzde 4.1 seviyesinde gerçekleşmesi
beklenirken, 2019'da denge politikasının devreye girmesiyle büyümenin
yüzde 3.2'ye gerilemesi öngörülüyor. Kurum, yılsonu Dolar/TL kurunun
4.98, Euro/TL kurunun ise 5.80 seviyesinde tamamlamasını bekliyor.
Ata Yatırım, makro dengesizliklerin yanı sıra erken seçim ve
gelişmekte olan piyasalardaki konjonktür nedeniyle hisse senetlerinin
yılbaşından bu yana TL bazında yüzde 19 değer kaybettiğine dikkat
çekti. Raporda, benzerlerine göre yüzde 43 iskontoyla işlem gören BIST
100 endeksinin 12 aylık dönemde yüzde 32 prim potansiyeliyle 124 bin
puan seviyesine ulaşabileceği öngörüsüne yer verildi. Ata Yatırım,
takibindeki şirketler için 2018'de yüzde 12.3 net kar artışı
beklerken, sanayi şirketleri için yüzde 21.3, bankalar için yüzde 4.4
net kar artışı öngörüyor.
Güçlü bir 2017 yılının ardından 2018'de makro görünümün kötüye
gitmesiyle bankacılık sektörünün üzerindeki endişelerin arttığını
kaydeden Ata Yatırım’a göre, önümüzdeki dönemde gözler bankaların
varlık kalitesinde olacak. Yavaşlayan kredi büyümesi ve net faiz
marjları üzerindeki baskının banka karlarını baskılayacağı
beklentisine yer veren kurum, bankacılık sektörü için ihtiyatlı
görünümünü koruyor.

En beğenilen hisseler neler?

Hisse senedi piyasasında güçlü bilançolara sahip, düşük açık
pozisyonu ve ihracat odaklı iş modelleriyle yavaş büyüyen ekonominin
etkisinden en az etkilenen şirketlerin öne çıkmasını bekleyen Ata
Yatırım, "en beğendiğimiz hisseler" listesi ile yatırımcılara ışık
tuttu.
Tekfen- Artan karlılık kalitesi, inşaat segmentindeki büyüme
görünümü ayrıca Katar'daki otoyol projesinden elde edilmesi beklenen
güçlü kar ile birlikte cazip çarpanları hisse için en önemli
katalizörler olarak görülüyor.
Tüpraş- Güçlü ürün karlılıkları, iyi düzeydeki brent petrol
farkları, uzun vadedeki güçlü orta distillat ürün karlılığı görünümü,
esnek satış hacimleri ve ham petrol kaynaklarına yakınlığı şirket için
ana pozitif etmenler olarak öne çıkıyor.
Pegasus- Şirketin yolcu büyümesini önceliklendiren
stratejisinin,toparlanma yaşanan dönemlerde, birim fiyatlamayı
güçlendirerek rekabetçi bir avantaja dönüştüğü öngörüsüyle 2017 yolcu
tarafında görülen toparlanmanın 2018 yılında turizmden beklenen olumlu
katkı itibariyle devam etmesi bekleniyor.
BİM- 2017’deki tahmini yüzde 22.1 büyümenin üzerine 2018’de net
satışlarının yüzde 22.1 büyümesi öngörülen BIM, 2018T F/K çarpanı
20.6x ilebeş yıllık ortalamasının yüzde 14 altında işlem görmekte olsa
da şirketin büyüme potansiyeli ve sağlıklı finansal görünümü daha
yüksek çarpanları hak ediyor.
Erdemir - Yassı çelik sektöründe güçlü finansal yapıya ve
kârlılığa sahip olan Erdemir, kapasitesini de yüzde 100’e yakın
kullanması ile dikkatleri çekiyor. 5.1x 2018T FD/FAVÖK çarpanı ve 7.8x
F/K çarpanı, global benzerlerine göre sırasıyla yüzde 12 ve yüzde 11
iskontolu işlem görüyor.
Ülker - Güçlü bir yılın ardından, geçen yılki yüzde 41'lik net kar
artışının üstüne 2018 yılında da yüzde 42'lik büyüme öngörülüyor. 8.9x
2018T FD/FAVÖK çarpanıyla global benzerlerine göre yüzde 30 iskontolu
işlem gören Ülker'in yurtdışında büyüme ve Pladis vasıtasıyla
sinerjiler yaratma konusundaki istekliliği devam ediyor.

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.734
Değişim :  -0,87% |  -844,53
Açılış :  97.199  
Önceki Kapanış :  96.579  
En Yüksek
97.572
En Düşük
95.731