Ak Yatırım, Anadolu Cam hedef fiyatını 3,40 TL'den 3,50
TL'ye yükseltirken, 'NÖTR' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Anadolu Cam 2Ç18'de beklentilerin üzerinde 166 milyon TL net kar
açıkladı - piyasa ortalama tahmini 121 milyon TL, Ak Yatırım
beklentisi 118 milyon TL net kar yönünde idi. Sapma temelde 57 milyon
TL'lik yüksek ertelenmiş vergi gelirinden (1Ç18'de 4 milyon TL,
2017'deki 12 milyon TL gelirden sonra), kısmen ise beklentileri hafif
aşan operasyonel performanstan kaynaklandı (189 milyon TL'lik
gerçekleşen FAVÖK piyasa ortalama tahminini %4 aştı). Anadolu Cam'ın
2Ç18'de kaydettiği %22,5'lik FAVÖK marjı beklenildiği gibi 1Ç18'deki
yüksek %25 seviyesine göre (yıllık 4,5 puanlık artış) bir
normalleşmeye işaret etmektedir (1Ç'de maliyetlerde bitmiş ürün
stoklarının geçici olumlu etkisi söz konusuydu). Yine de 6 aylık
toplamda FAVÖK marjındaki 3,5 puanlık artış olumlu olarak
değerlendirilebilir. Yorum: Anadolu Cam'ın 2Ç18 net kar rakamına
piyasada olumlu bir reaksiyon görülebilir. Şirketin 6A18 itibariyle
ulaştığı %23,5'lik FAVÖK marjını olumlu karşılamakla birlikte, bu
seviyenin şirketin uzun vadeli tarihi ortalama marj seviyesine eşit
olduğunu da hatırlatırız. 2018 yılsonu için beklentilerin de %22
civarında bir marj seviyesi olduğunu dikkate alarak, mevcut fiyat
seviyelerinde hissenin operasyonel olarak yukarı potansiyelinin
sınırlı olduğunu düşünüyoruz. Son 2 ayda endeksin %26 üzerinde getiri
sağlayan Anadolu Cam'ın mevcut değerlemesinin adil olduğunu
düşünüyoruz. Anadolu Cam için 3,50 TL hedef fiyatla (önceki 3,40 TL)
mevcut getiri beklentimiz 'Nötr' dür."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180730_Gunluk_Bulten/6973b2bc-59e6-40e9-835b-268195b7b72b.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey