Ak Yatırım, Şişe Cam hedef fiyatını 5,90 TL'den 6,05 TL'ye
yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini koruduklarını
belirtti.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Şişe Cam 2Ç18'de yıllık %172 artışla 691 milyon TL net kar
açıkladı bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 501 milyon TL ve bizim
tahminimiz olan 498 milyon TL net karın hayli üzerindedir. Net kar
performansını destekleyen faktörler olarak i) şirketin operasyonel
kalemler sonrasındaki yüksek performansı (net diğer, finansal ve
yatırım faaliyetlerinden gelirler 453 milyon TL ile bizim beklentimiz
olan 370 milyon TL'yi aştı) ii) 105 milyon TL'lik ertelenmiş vergi
geliri (1Ç'deki 26 milyon TL gelirin ardından) ön plana çıkmaktadır.
Operasyonel tarafta ise, Şişe Cam'ın satış gelirleri ve FAVÖK'ı yıllık
yaklaşık %30 artış göstererek beklentileri karşılamıştır. Yorum: Şişe
Cam'ın 2Ç18 rakamlarına piyasanın olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz.
Operasyonel rakamlarda bir sürpriz ortaya çıkmadı, diğer bir deyişle
piyasanın artan maliyet baskılarına rağmen FAVÖK marjının yatay
seyredeceği beklentisi gerçekleşmiştir, bunu olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Hesaplamalarımıza göre Şişe Cam'ın halka açık
iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi mevcut durumda %20
seviyesinin altındadır, bu rakam tarihi ortalama olan %52'ye göre
değerlemenin ucuz olduğunu işaret etmektedir. Piyasanın yakından takip
ettiği cam ev eşyası segmentinde ise FAVÖK marjı yıllık 1,4 puan
artarak %12,7'ye ulaşmıştır - segmentin 2 yıl önce çok gerileyen
karlılığı Şişe Cam hissesine yönelik algıyı bozmuştu, bu bağlamda
devam eden toparlanma olumlu karşılanabilir. Şişe Cam için 6,05 TL 12
aylık hedef fiyatla (eskisi 5,90 TL) "Endeksin Üzerinde" getiri
beklentimizi koruyoruz."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180730_Gunluk_Bulten/6973b2bc-59e6-40e9-835b-268195b7b72b.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey