HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, TAV için 23,80 TL hedef fiyat ile 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini korudu

22.02.2018 09:50

Ak Yatırım, TAV için 23,80 TL hedef fiyat ile 'Endekse
Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"TAV Havalimanları 4Ç17'de 10 milyon Euro net kar elde etti. Bu
gerçekleşme piyasa ortalama beklentisi ve Ak Yatırım tahmini olan 30
milyon Euro'nun altındadır. Sapma şirketin Milas Bodrum operasyonu
için kaydettiği ve net kar üzerinde net 20 milyon Euro'luk baskı
yaratan değer düşüklüğü karşılığından kaynaklandı. İlk bakışta
şirketin 4Ç17 satış gelirleri 280 milyon Euro olarak beklentilerin
altında kalırken FAVKÖK rakamı (operasyonel kar ölçütü) 159 milyon
Euro ve %56,8 marj ile beklentileri aştı (piyasa ortalaması: 145
milyon Euro ve %49,9 marj, Ak Yatırım: 150 milyon Euro ve %51,3 marj).
Ancak burada şirketin yaptığı bir muhasebe değişikliğinin satış
gelirleri ve FAVKÖK'e sırasıyla 5 milyon Euro ve 11 milyon Euro katkı
yaptığını dikkate aldığımızda, 4Ç17 FAVKÖK rakamının beklentilerimize
paralel olduğu yorumlanabilir. Yine de toplamda şirketin operasyonel
karlılığının beklentileri aştığını görüyoruz. Bu bağlamda, TAV'ın 4Ç17
sonuçlarına piyasada nötr bir reaksiyon öngörüyoruz. Şirket 2018 de
operasyonel performansındaki toparlanmanın devam edeceğini
öngörmektedir (satış gelirlerinde %2-%4 artış, FAVÖK'de %5-%7 artış).
Ancak hisse performansının öncelikle şirketin iştirak edeceği yeni
ihaleler, portföyüne ekleyeceği yeni operasyonlar ve jeopolitik
gelişmelerle belirleneceğini dfüşünüyoruz. TAV Havalimanları için
23,80 TL 12 aylık hedef fiyat ile "Endekse Paralel" getiri beklentimiz
bulunmaktadır. Bu arada şirket yönetimi 2017 faaliyetlerinden hisse
başı 1,1186 TL brüt nakit temettü dağıtmayı teklif edecek (%5 temettü
verimi). Bizim beklentimiz 1,25 TL brüt nakit temettü yönündeydi."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180222_Gunluk_Bulten/647d7629-59a8-4455-8eec-71e9f1aa564d.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




11:12102.979
Değişim :  -0,09% |  -92,93
Açılış :  102.552  
Önceki Kapanış :  103.072  
En Yüksek
102.984
En Düşük
102.341