Bizim Menkul Değerler, BİMAŞ hedef fiyatını 76,70 TL’den
83,60 TL yükselterek model portföyünde tuttu.
Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr/ ) konu ile
ilgili raporunda, BİMAŞ için 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini
koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Ciro ve Karlılık beklentilere yakın…
2017 4. çeyrek finansal sonuçlarını açıklayan Bim/Birleşik
Mağazalar A.Ş. yılın 4. çeyreğinde konsolide olarak 6.597
Milyon TL satış gelirine ulaşırken, bir önceki yılın aynı
dönemine göre %26,1 büyüme oranı yakalamıştır. Şirketin
2017 cirosu ise 24.779 Milyon TL(BMD beklentisi 24.578
Milyon TL) kaydedilmiş ve yıllık büyüme %23,5 olmuştur.
2017 4. çeyreği sonunda Bim A.Ş. yurtiçinde 44’ü File
konsepti olmak üzere 6.118 mağazaya ulaşırken, FAS’ta 382
mağaza ve Mısır’da 265 mağazaya ulaşmıştır. Böylece
şirketin toplam mağaza sayısı 6.765’e yükselmiştir.
Şirketin brüt karı yılın son çeyreğinde olarak geçen yılın aynı
dönemine göre %24,9 artış göstermiştir. 2017 sonunda şirket
%17,1 brüt kar marjı ile 4.225 Milyon TL brüt kar elde etmiştir.
4. çeyrekte elde edilen Favök 324 Milyon TL olurken Favök marjı
%4,9 olarak gerçekleşmiştir. Böylece şirketin 12 aylık Favök
rakamı 1.296 Milyon TL (BMD beklentisi 1.310 Milyon TL)
olmuştur.
4. çeyrek dönemde 221,7 Milyon TL net kar elde edilirken, 12
aylık net kar rakamı geçen yıla göre %28,6 artarak 863 Milyon
TL’ye (BMD beklentisi 876 Milyon TL) yükselmiştir.
Şirketin ciro performansı beklentilerimize paralel gerçekleşirken
Favök ve net kar rakamlarında beklentilerimizin biraz altında
kaldığını görüyoruz. Şirket istikrarlı ciro ve Favök büyümesini
sürdürürken, yurtdışı mağazaların olumsuz Favök etkisinin
azalmaya devam ettiği görülüyor.
2017 yılı sonuçlarının ardından değerleme modelimizde bir
miktar değişikliğe gitme ihtiyacı hissettik. Hem
beklentilerimizde yaptığımız değişiklikler hem de AOSM ve
çarpan değerlemelerinde yaptığımız güncellemeler
sonrasında BİMAŞ için hedef fiyatımızı 76,70 TL’den 83,60
TL’ye yükseltiyoruz. Model Portföyümüzde yer alan şirketi
defansif yapısının da etkisiyle portföyümüzde tutmaya
devam ediyoruz."

Analizin tamamı için:

https://bmd.com.tr/upload/files/BIMAS%204_%C3%87%202017%20Mali%20Tablo%20Analizi%2012_03_2018.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey