Bizim Menkul Değerler, Tüpraş hedef fiyatını 95,48 TL'den
109,2 TL'ye yükseltti.
Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr/ ) konu ile
ilgili raporunda, Tüpraş için 'Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesini
koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Yükselen Net Rafineri Marjı ve Operasyonel Karlılık…
Şirket'in ilk çeyrekte satış tutarı kapasite kullanım oranının
beklenenden daha yüksek gelmesi nedeniyle tahminlerin yukarısında
gerçekleşmiştir. İlk çeyrek satış rakamları geçen senenin ilk çeyrek
satış toplamına göre %99,8 artarak 12.369 milyon TL olarak
açıklanmıştır. Satış miktarının geçen senenin aynı dönemine göre
önemli oranda yükselmesini sağlayan faktörler artan kur, yüksek gelen
kapasite kullanım oranları ve ortalamada daha yüksek olan petrol
fiyatlarıdır.
2017 ilk çeyrekte FAVÖK rakamı geçen senenin aynı çeyreğine göre
%380 oranında artarak 1.511 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK tutarında görülen sözkonusu artışın nedeni net rafineri
marjlarının geçen senenin aynı dönemine göre yaklaşık 6 USD daha
yüksek gerçekleşmesidir. Tüpraş'ın değerine etki eden en önemli iki
faktörden biri olan net rafineri marjının önemi oranda yüksek
gerçekleşmesinin nedenleri arasında 2016 ilk çeyreğine göre daha soğuk
geçen kış koşulları, 2016 sonu itibari ile başlayan rafineri bakımları
dolayısıyla arz kısmında yaşanan sıkıntılar ile talep kısmında Çin'in
beklenenin üzerinde gerçekleşen büyüme oranlarıyla genel olarak
Dünya'da endüstriyel aktivite oranlarında gerçekleşen artışın olumlu
etkide bulunması yer almaktadır.
Artan FAVÖK rakamının etkisi ile Şirket'in net dönem karı geçen
senenin aynı dönemine göre %953 oranında artarak 875 milyon TL olarak
açıklanmıştır. Faaliyet rasyolarına baktığımızda ise yükselen net
rafineri marjının etkisi ile 2016 ilk çeyrekte sırası ile %6,6, %5,1
ve %1,3 olan Brüt Kar marjı, FAVÖK marjı ve Net Kar Marjı 2017 ilk
çeyrekte sırası ile %13, %12,2 ve %7,1 olarak gerçekleşmiştir.
Şirketin mali verilerini oldukça güçlü bulurken artan rafineri
marjı ve kapasite kullanım oranları nedeni ile TUPRS için hedef
fiyatımızı 109,2 TL 'ye yükseltiyoruz ve Endeks Üstü Getiri önerimizi
koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2088/tuprs-171c-hedef-fiyat-guncelleme-raporu.htm

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey