HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Güneş Sigorta'yı model portföyüne ekledi

03.01.2017 10:08

Deniz Yatırım, Güneş Sigorta'yı model portföyüne ekledi.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Bedelli sermaye artırımı sonrası operasyonel performansta
iyileşme olabilir
Güneş Sigorta’yı aşağıdaki üç ana nedene dayanarak model
portföyümüze dahil ediyoruz.
Şirketin operasyonel performansı geçen yılki yüksek karşılıkların
ardından bir normalleşme eğilimine girebilir. Bu eğilimi
sağlayabilecek hususlar ise 2017’deki karşılık yükünün geçen yıla
kıyasla daha düşük olabileceği, Trafik Sigortası portföyünün hem
fiyatlama hem de riskli poliçilerin optimizasyonu sonucu daha karlılık
odaklı bir hale gelebileceği ve halihazırda yüksek seyreden faizlerin
finansal gelirlerdeki olası artışlar olarak sıralanabilir.
Ikinci olarak ise bedelli sermaye artırımı sonrası Vakıfbank’ın
Güneş Sigorta’daki payının artması ile Vakıfbank ve Güneş Sigorta
arasındaki sinerjinin de artmasını bekliyoruz. Banka kanalının daha
aktif kullanımı halinde sigorta şirketinin operasyonel performansının
olumlu bir trende oturabileceğini tahmn ediyoruz.
Son olarak ise Güneş Sigorta’nın piyasa değerinden Vakıf
Emeklilik’in tahmini değerini ayıkladığımız zaman Güneş Sigorta’nın
ana iş kolunun sadece 29 milyon TL gibi bir değer ile fiyatlandığını
görüyoruz. Vakıf Emeklilik’in değerine ulaşırken AVISA ve ANHYT’nin
cari piyasa değeri ve pazar paylarını kullanarak ulaştık, onun üstüne
bir de %25 oranında iskonto uyguladık.
Aşağıdaki grafik Güneş Sigorta’nın %37 Vakıf Emeklilik hisse
değerinden arındırılmış halini, başka bir ifade ile ana iş kolu
değerini gösteriyor. Operasyonel performansta beklediğimiz kısmi
toparlanmanın gerçekleşmesi durumunda ana iş kolu değerinin 29 milyon
TL’nin üzerinde bir değere ulaşabileceğini tahmin ediyoruz.
Güneş Sigorta ana iş kolu değeri tahmini, Milyon TL (Vakıf
Emeklilik hariç tutularak)
Güneş Sigorta Teknik Analiz Değerlendirmemiz
• Kısa vade için 1,05-1,06 direnci geçerse 200g h/ort
olan 1,20ye doğru hareketlenebilir.
• Orta + uzun vade yükseliş trendi diyebilmek için
ise 1,20 200h h/ort kırması gerekir.
• Grafikteki kısa vadeli yukarı kanal 1,20de yatay
orta vade kanalı kırarsa 1,35–1,50 seviyeleri tekrar görülebilir."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.028
Değişim :  0,25% |  247,43
Açılış :  99.232  
Önceki Kapanış :  98.780  
En Yüksek
99.783
En Düşük
98.776