HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, İş Bankası için 7,08 TL hedef fiyatını ve 'TUT' tavsiyesini korudu

07.11.2019 10:24



Deniz Yatırım, İş Bankası için 7,08 TL hedef fiyatını ve 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Is Bankasi (C)
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY6.07
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.08
Getiri Potansiyeli 17%
HAO 31%
Piyasa değeri TRY27,315 mln
Açıklanan kar rakamı operasyonel bir nedene bağlı olmaksızın
beklentileri aşmış olmasına rağmen finansalların genel anlamda
güçlü olduğunu düşünüyoruz
- İş Bankas 3Ç19 finansallarını dün akşam açıkladı. Bankanın
konsolide olmayan net kar rakamı 1,348 milyon TL ile bir önceki döneme
göre %42 ve bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %9 oranında artış
kaydederken dönemsel özsermaye karlılığı %10.1 seviyesinde gerçekleşti.
- Bankanın Ocak-Eylül dönemi kar rakamı ise 3,758 milyon TL ile
geçen yılın aynı dönemine göre %18 oranında daraldı.
- Açıklanan 3Ç19 kar rakamının 775 milyon TL seviyesindeki piyasa
beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bizim beklentimiz de 734
milyon TL seviyesinde idi. Kendi tahminlerimiz ile
karşılaştırdığımızda beklentimizden daha düşük karşılık politikası
nedeniyle karşılık giderlerinin beklentimizin altında kalması sapmanın
en önemli nedeni olmuştur.
- Açıklanan kar rakamı çok kaliteli bir nedene bağlı olmaksızın
beklentileri aşmış olmasına rağmen finansalların genel anlamda güçlü
olduğunu düşünüyoruz. İş Bankası’nın açıklanan kar rakamının
beklentileri aşması operasyonel bir performansın sonucundan ziyade
takipteki kredilere ayrılan karşılık oranının 6 puan kadar azalmış
olmasından kaynaklanmıştır. Gerek takipteki kredi portföyünden 1.1
milyar TL’lik satış gerekse de bu dönemde takibe yüklü miktarda
intikal olması, takipteki kredi karşılık miktarının beklentilerden
daha düşük olmasına imkan sağlamıştır. Ancak önümüzdeki dönemde bunun
normalleşmesini ve karşlılık giderlerinin artış göstermesini bekleriz.
Banka yönetimi de bu anlamda 2019 yılsonu takipteki kredi oranı tahmin
bandını %7.0- %7.5 aralığına güncellerken (Deniz Yatırım tahmin:
%7.5), kredi risk maliyeti tahminini de ~200 baz puan olarak
güncellemiştir (Deniz Yatırım tahmin: 225 baz puan). Yani aslında
bizim son çeyrekte beklediğimiz karın bir kısmı üçüncü çeyreğe
taşınmıştır. Bu nedenle 2019 yılsonu beklentilerimizde herhangi bir
değişikliğe gitmiyoruz. İş Bankası için TUT olan önerimizi ve 7.08 TL
hedef fiyatımızı koruyoruz. İş Bankası’nın finansal yapısının oldukça
güçlü olduğunu görüyoruz, ki bu da önümüzdeki dönemlerde daha iyi bir
karlılık potansiyeline işaret etmektedir. Gerek yüksek sermaye
yeterlilik oranları, gerek güçlü likiditesi büyümeyi desteklerken,
vadesiz mevduatın toplam mevduat içindeki yüksek payı, komisyon
gelirlerindeki dengeli kompozisyon ve özellikle de dijitalleşme
döneminde bankanın operasyonel giderlerini kısma anlamında oldukça
geniş bir manevra alanı olması karlılık açısından olumlu destek
verebilecektir. Açıklanan finansalların kısa vadede hisse fiyatı
üzerinde kısmi olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_07.11.2019.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05104.828
Değişim :  0,82% |  855,82
Açılış :  104.050  
Önceki Kapanış :  103.972  
En Yüksek
105.025
En Düşük
103.682
BIST En Aktif Hisseler
METRO 2,88 79.308.521 % 20,00  
PKENT 115,90 465.374 % 12,42  
PINSU 2,04 18.434.755 % 12,09  
DERIM 4,40 19.652.999 % 9,73  
AYEN 3,05 140.176.700 % 9,32  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 7,3542 7,3911 % -0,67  
Frank 5,7797 5,8146 % -0,28  
Riyal 1,5264 1,5341 % -0,63  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.464 1.464 -0,12  
Altın Gr. 270 270 -0,78  
Cumhuriyet 1.799 1.827 6,00  
Tam 1.789 1.834 2,18  
Yarım 865 887 1,05  
Çeyrek 434 443 0,53  
Gümüş.Ons 16,96 16,98 0,02  
Gümüş Gr. 3,14 3,14 0,01  
B. Petrol 62,59 62,59 0,53