Halk Yatırım, BİM için hisse hedef fiyatını 64,22 TL olarak
korurken, 'TUT' olan tavsiyesini 'EKLE'ye yükseltti.
Halk Yatırım'ın ( www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"BIMAS, ilk çeyrekte beklentimizin %16, ortalama piyasa
beklentisinin %8 üzerinde yıllık bazda %31 artışla 162 milyon TL net
kâr açıkladı. Beklentilerin üzerine gelen net kârda, yine
beklentilerin bir miktar üzerinde gelen operasyonel kârlılık ve geçen
yılın aynı dönemine göre artan esas faaliyet dışı kârlılık etkili oldu.
Sonuçların hisse performansına etkisinin ‘olumlu’ olacağını
düşünüyoruz. Sonuçların ardından tahminlerimizde herhangi bir
değişiklik yapmıyor 12-aylık hedef fiyatımızı 64,22 TL’de koruyor
güçlü büyüme ve sağlam bilanço yapısı ile ön planda kalmaya devam
edeceğini düşünerek ‘TUT’ olan tavsiyemizi ‘EKLE’ye yükseltiyoruz.
Asgari ücret artışına rağmen güçlü operasyonel kârlılık
İlk çeyrekte net satış gelirleri beklentilerin hafif altında
kalarak yıllık bazda %17,5 artışla 4,8 milyar TL oldu (HLY Araştırma
tahmini 4,94 milyar TL, piyasa beklentisi: 4,9 milyar TL). Aynı
mağazalar müşteri trafiğinde yaşanan yıllık %2,1’lik gerileme ciro
büyümesini sınırlandırırken, LfL satışlar yıllık bazda %6,7, sepet
hacmi de %9 artış gösterdi. Brüt kâr marjı ise yıllık bazda 1,1 puan
artarak beklentimizin üzerinde %16,6 oldu (HLY Araştırma tahmini:
%16,3). Asgari ücret artışının etkisinde faaliyet giderlerinde
beklediğimiz %30’luk artışın altında gerçekleşen %24’lük artış,
operasyonel kârlılığın beklentimizin biraz üzerinde gelmesini sağladı.
Faaliyet giderlerinin net satışlara oranı yıllık bazda 0,7 artarak
%12,5 oldu (HLY Araştırma tahmini: %12,7). Böylece ilk çeyrekte FAVÖK
beklentimizin %9,8, piyasa beklentisinin %4,5 üzerinde yıllık bazda
%30 artarak 243 milyon TL olurken FAVÖK marjı da yıllık bazda 0,5
puan artarak %5 oldu (HLY Araştırma tahmini: %4,5, piyasa beklentisi:
%4,7).
Esas faaliyet dışı tarafta da 9,6 milyon TL’den 12,2 milyon TL’ye
yükselen kârlılık, operasyonel kârlılıktaki olumlu performansla
birleşerek net kârdaki büyümeyi artırdı.
Şirketin ilk çeyrek sonu itibariyle Türkiye mağaza sayısı 5.160
(4Ç15: 4.972, 1Ç15: 4.635), Fas mağaza sayısı 295 (4Ç15: 279, 1Ç15:
236) ve Mısır mağaza sayısı 157 (4Ç15: 140, 1Ç15: 97) oldu."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey