HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, TAV için hisse hedef fiyatını 19,00 TL'ye, tavsiyesini 'TUT'a çekti

02.05.2016 08:55

Halk Yatırım, TAV için hisse hedef fiyatını 20,40 TL'den 19,00
TL'ye, 'EKLE' olan tavsiyesini 'TUT'a çekti.
Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu bilgiler verildi:
"Tav Havalimanları 1Ç16’da 47 milyon TL ile beklentilerin altında
net kâr açıkladı. Tav Havalimanları Holding’in net kâr rakamı 1Ç16’da
yıllık bazda %44 düşüşle 47 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken
(1Ç15: 85 milyon TL), hem piyasa ortalama beklentisinin hem de bizim
beklentimizin altında kaldı (HLY tahmini 62 milyon TL net kâr, piyasa
ortalama beklentisi 67 milyon TL net kâr). Beklentilerin altında
kalan operasyonel kârlılık, artan net finansman giderleri ve efektif
vergi oranı net kârın beklentilerin altında kalmasının nedenleri oldu.
FAVÖK 182 milyon TL ile, piyasa ortalama beklentisinin %29 altında
gerçekleşti. FAVÖK rakamı 2016 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %29
artışla 182 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Ancak, ortalama piyasa
beklentisi olan 256 milyon TL’nin altında kaldı. Geçtiğimiz çeyreğe
göre zayıf sezonsallık ve yavaşlayan yolcu büyümesinin yanı sıra,
turizm verilerindeki gerilemeye bağlı olarak havacılık sektörünün
durgun bir döneme girmesinin operasyonel kârlılıktaki büyümenin
sınırlı kalmasında etkili olduğunu söyleyebiliriz.
TAVHL için 20,40 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı 19,00 TL
seviyesine indiriyoruz. Hem operasyonel kârlılık hem de net kâr
tarafının beklentilerin altında gerçekleşmesi nedeniyle, ilk çeyrek
sonuçlarını olumsuz yönde değerlendiriyor, hisse performansına
etkisinin ise “negatif” olacağını düşünüyoruz. Orta ve uzun vade de
şirketi beğenmekle birlikte, Atatürk Havalimanı’nın dış hat yolcu
büyümesinin transfer yolcu kaynaklı olmasını şirketin ilk çeyrek
finansallarında hayal kırıklıklarını beraberinde getirdiğini
görüyoruz. Bu doğrultuda, 20,40 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı
19,00 TL’ye, “EKLE” olan tavsiyemizi de “TUT”a çekiyoruz. Hisse
performansının kısa-orta vadede hisseye değer katıcı yeni ihaleler
kazanılmasına bağlı kalacağını düşünüyoruz."

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/252016_83856421.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.072
Değişim :  0,61% |  624,54
Açılış :  102.707  
Önceki Kapanış :  102.447  
En Yüksek
103.258
En Düşük
102.309