Halk Yatırım, Trakya Cam için 2,45 TL hedef fiyatını ve 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Halk Yatırım'ın ( www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Net kâr, hem piyasa beklentisinin hem bizim tahminimizin oldukça
üzerinde gerçekleşti. Trakya Cam, 2016 yılının ilk çeyreğinde ortalama
piyasa beklentisi olan 39 milyon TL’nin %68, bizim beklentimiz olan 52
milyon TL’nin %25 üzerinde 65 milyon TL net kâr açıkladı. Net kârda
yıllık bazda %53, çeyreklik bazda %14 oranında artış yaşandı. Şirketin
bu çeyrekte 3,8 milyon TL net finansman gideri (1Ç15’te 2,9 milyon TL
net finansman geliri) yazmasına rağmen, operasyonel performanstaki
yükseliş ve yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi içerisinde yer
alan 24,4 milyon TL’lik temettü geliri net karı destekledi. Şirket
1Ç15’te yatırım faaliyetlerinden 8,6 milyon TL’lik gelir yazmıştı.
Avrupa’ya olan satışlarda önemli oranda iyileşme yaşandı. Net
satış gelirleri yıllık bazda %36 artışla, ortalama piyasa beklentisi
olan 617 milyon TL’nin %2 üzerinde, bizim beklentimiz olan 630 milyon
TL’ye paralel 627 milyon TL’ye yükseldi. Ciro dağılımına baktığımızda
temel cam segmentinin yıllık bazda %50 artışla 398 milyon TL’ye,
otomotiv camları segmentinin ise %32,4 artışla 269 milyon TL’ye
yükseldiğini görüyoruz. Yurtiçi satışlarının yıllık bazda %8,
Avrupa’ya olan satışlarının ise %164 gibi önemli oranda arttığını
izliyoruz. Maliyet tarafında kaydedilen büyümenin ciro artışının
altında kalması ise brüt kârlılıktaki iyileşmeyi beraberinde
getirdiğini söyleyebiliriz. Brüt kâr, yıllık bazda %47,4 artışla 186
milyon TL’ye yükselirken, brüt kâr marjı yıllık bazda 2,3 puan artışla
%29,7 seviyesine yükseldi.
FAVÖK, 104 milyon TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
FAVÖK, hem ortalama piyasa beklentisinin %19, hem de bizim beklentimiz
olan 92 milyon TL’nin %13 üzerinde 104 milyon TL gerçekleşti (1Ç15’te
67 milyon TL FAVÖK). FAVÖK marjı yıllık bazda 2,2 puanlık artışla
%16,7 seviyesine yükseldi.
Sonuç olarak, hem net kar hem de operasyonel kârlılıkta
beklentilerin üzerinde gerçekleşen ilk çeyrek sonuçlarını “olumlu”
olarak değerlendiriyor, hisse performansına etkisinin de “pozitif”
olacağını düşünüyoruz. Trakya Cam için, 2,45 TL seviyesindeki hedef
fiyatımızı ve “EKLE” tavsiyemizi koruyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey