Halk Yatırım, Vestel Elektronik için hedef fiyatını 6,81 TL'den
6,41 TL'ye revize etti.
Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) tarafından
hazırlanan değerlendirmede Vestel için 'TUT' olan tavsiyesinin 'SAT'
olarak güncellendiği de belirtildi.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Vestel Elektronik 2017 yılı ilk çeyrek finansallarını açıkladı.
1Ç17’de net kâr beklentimizin %43 üzerinde, yıllık bazda ise %64,3
düşüşle 38,4 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Net kârdaki sapmamız,
daha düşük net finansman giderinden kaynaklanırken (şirketin 64 milyon
TL net finansman gideri açıklamasını beklerken, gerçekleşen 28 milyon
TL net finansman gideri oldu), operasyonel kârlılık tarafında
beklentimizden daha zayıf bir performans gerçekleşti. 1Ç17’de FAVÖK
beklentimizin %15,8 altında, yıllık bazda %26,4 düşüşle 181 milyon TL
olurken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 3,4 puanlık düşüşle %7,6
seviyesinde gerçekleşti (beklentimiz FAVÖK marjının %8,1 olması
yönündeydi).
Operasyonel kârlılık açısından 1Ç17 performansını zayıf bulduğumuz
şirket için, beyaz eşyada ÖTV teşviğinin Eylül sonuna kadar
uzatılmasının yurt içi satış performansını desteklemeye devam
edeceğini ancak ilk çeyrek kadar güçlü olmayacağını düşünürken,
hammadde maliyetlerinin operasyonel kâr marjları üzerinde baskı
oluşturmaya devam edeceği beklentimizi koruyoruz.
Şirket hisseleri açısından sınırlı katalist olduğu görüşümüz
doğrultusunda ‘TUT’ olan tavsiyemizi ‘SAT’ yönünde güncellerken, 2017
yılına ilişkin tahminlerimizde yaptığımız aşağı yönlü revizyonlar ve
benzer şirket çarpanlarındaki güncelleme neticesinde 12-aylık hedef
fiyatımızı 6,81TL’den 6,41TL’ye revize ediyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey