İş Yatırım, Migros için 21,00 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
İş Yatırım'ın ( https://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 16.69 - Hedef Fiyat (TL) : 21 - Piyasa Deg.(TL) :
3022 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.85
MGROS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.82 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
MGROS 2Ç19 Finansal Sonuçları: Güçlü operasyonel sonuçlar,
öngörülerde yukarı yönlü revizyon
Migros 2Ç19 finansallarında 151mn TL net zarar açıkladı. Piyasa
172mn TL zarar bekliyordu. IFRS 16 etkisinden arındırılmış zararı ise
105mn TL gerçekleşti. Operasyonel sonuçların piyasa beklentisinden
daha güçlü olması net karın beklentilerden iyi gelmesine neden oldu.
Şirket’in gelirleri yıllık bazda %28.4 artış göstererek 5.81
milyar TL’ye ulaşırken piyasa beklentisinin %3 üzerinde gerçekleşti.
Varolan mağazalardaki güçlü benzer büyüme ve %3.9 alan büyümesi gelir
artışının güçlü olmasını sağladı. Şirket’in FAVÖK’ü 557mn TL’ye
ulaşırken, piyasa beklentilerinin %7 üzerinde gerçekleşti. IFRS
etkisinden arındırılış şirket tanımlı FAVÖK 397mn TL gerçekleşirken
yıllık bazda %46.8 artış gösterdi. Brüt marjdaki 70 baz puanlık artış
ile FAVÖK marjı 80 baz puan iyileşerek %6.8’e yükseldi.
Güçlü sonuçların ardından Şirket yönetimi gelir büyümesi ve FAVÖK
marjı beklentilerini yukarı revize etti etti. Gelir büyümesi
beklentisini %20’den %23-25’e yükseltirken FAVÖK marjı beklentisini
%6’dan %6-6.5 bandına yükselti.
Yorum: Özetle her ne kadar şirket kur farkı ve faiz giderleri
nedeni ile nette zarar açıklamış olsa da, operasyonel sonuçların
beklentilerden iyi olması, Şirket’in öngörülerinde yukarı yönlü
revizyon yapılmış olması ve borçluluğun iyileşmeye devam etmesi nedeni
ile sonuçları olumlu karşılıyoruz. Ancak hissenin son 1 ayda endeksin
%16 üzerinde getiri sağlamış olması nedeni ile pozitif etkinin sınırlı
kalabileceğini düşünüyoruz. Yönetimin bugün gerçekleştireceği
telekonferans sonrası büyüme hedefimizi ve hedef fiyatımızı muhtemelen
yukarı yönlü revize edeceğiz. Şuan için 21TL olan hedef fiyatımıza %26
getiri sunan hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190807092339175_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey