HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, TAV hedef fiyatını 30,25 TL'den 37,15 TL'ye yükseltti

27.07.2018 09:16

İş Yatırım, TAV Havalimanları için hedef fiyatını 30,25 TL'den
37,15 TL'ye yükseltti.
İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, TAV için tavsiyesini 'AL' olarak koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin üzerinde başarılı 2Ç18 sonuçları TAV 2Ç18'de
beklentilerin oldukça üzerinde (İş Yatırım:64 milyon Avro Piyasa:63
milyon Avro), yıllık bazda %78 artışla 86 milyon Avro net kar rakamı
açıklayarak 1Y18 net kar rakamnı tarihi en yükske seviye olan 93
milyon Avro'ya taşıdı. Güçlü yolcu büyümesi, Antalya Havaliman'ının
ilk defa katkısı sonucu iştirak gelilerindeki artış 2Ç18 net kar
büyümesinin ana nedenleri olarak öne çıkıyor. Şirketin satış gelirleri
genel olarak beklentilerle uyumlu 301 milyon Avro olarak
gerçekleşirken, FAVÖK rakamı beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 140
milyon Avro Piyasa: 144 milyon Avro) 157 milyon Avro olarak
açıklandı.
2018 yılına ilişkin şirket hedefleri TAV Antalya Havalimanının
katkısını da göz önünde bulundurarak 2018 için bir önceki %10-%12
yolcu büyüme beklentisini %30'un üzeri olarak revize etti. Bunun
dışında şirket İstanbul Atatürk Havalimanıyolcu büyüme beklentisi bir
önceki %6-%8'den %8-%10'a revize ederken, giden direkt yolcu
beklentisini ise %9-%11'den %11-%13'e yükseltti. Bununla birlikte
şirket 2018 yılı satış gelirleri ve FAVÖK büyüme beklentilerini
sırasıyla %2-%4'den %4-%6'ya ve %5-%7'den %14%-%16'ya yükseltti.
Şirket 2018'de net kar rakamında çift haneli büyüme bekliyor. Şirketin
2018 yatırım harcamaları ise 80 milyon Avro'dan 120 milyon Avro'ya
yükseltildi.
AL tavsiyemizi koruyoruz TAVHL için hedef fiyatımızı, makro
tahminlerimizdeki revizyon, İNA değerlememizi 3 ay ileriye taşımamız
ve ileriye dönük tahminlerimizde şirketin açıklanan 1Y18
finansallarına göre ve şirketin 2018 yılı hedeflerindeki yukarı yönlü
revziyona göre yaptığımız değişiklikler sonucu hisse başına 30.25
TL'den 37.15 TL'ye yükseltiyoruz. Revize hedef fiyatımız %33 getiriye
işaret ediyor. Hisse 2018T 4.6x Firma Değ./FAVÖK ve 8.3x F/K
çarpanlarıyla gelişmekte olan ülke benzer şirket çarpanları ortalaması
olan 10.0x ve 19.4x çarpanlarına kıyasla iskontolu işlem görüyor.

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180727090851431_1.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05102.590
Değişim :  -0,47% |  -482,09
Açılış :  102.552  
Önceki Kapanış :  103.072  
En Yüksek
103.321
En Düşük
102.246