Oyak Yatırım, Anadolu Cam, Trakya Cam ve Soda Sanayi'yi araştırma
kapsamına aldı.
Oyak Yatırı'ın, ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Güçlü büyüme potansiyeli
Yılbaşından bu yana güçlü hisse performanslarına rağmen cam
sektörü hisseleri yüksek büyüme potansiyeli ile cazip değerlemeler
sunmaya devam ediyor. Soda Sanayii'yi (i) güçlü soda külü fiyat
ortamı, (ii) 2019 yılında devreye girecek olan cam elyafı yatırımının
katkısı ve (iii) TL'deki değer kaybının karlılığına pozitif yansıyor
olması sebebiyle öne çıkartıyoruz. Sisecam'ı tarihi NAD ortalamalarına
göre yüksek iskontoyla işlem gördüğünü düşündüğümüz için beğeniyoruz.
Uluslararası yatırımların artan FAVÖK katkısı ile güçlü uzun vadeli
büyüme potansiyeli sunan Trakya Cam için de tavsiyemiz Endeks Üzeri
Getiri'dir. Anadolu Cam'ı ise "Endekse Paralel Getiri" ile Araştırma
kapsamımıza alıyoruz.
Sisecam (HF: TL5.90 Endeks Üzeri Getiri) Son bir ayda BIST-100
endeksinin %17 üzerinde performans göstermiş olmasına rağmen SISE,
hesaplamalarımıza göre NAD'ine göre %13 iskontoyla işlem görmektedir.
İskonto oranı, %4 tarihi ortalama iskonto ve %7 son 1 yıl ortalama
iskontoya göre yüksektir. Ana iş kollarındaki güçlü görünümün hissede
henüz fiyatlanmadığını düşünüyoruz.
Anadolu Cam (HF: TL3.40 Endekse Paralel Getiri) ANACM, 2018
FD/FAVÖK çarpanına göre 5.0x ile ve global emsallerine göre %15
iskontoyla işlem görmektedir. Ancak görece düşük FAVÖK büyümesi ve
yoğun yatırım dönemi sebebiyle orta vadede zayıf nakit akımı sebebiyle
iskontonun makul olduğunu düşünüyoruz.
Trakya Cam (HF: TL5.40 Endeks Üzeri Getiri) Yurtiçi inşaat
sektöründe beklenen yavaşlamaya rağmen, uluslararası operasyonların
artan katkısı, potansiyel olarak ihracat pazarlarına daha çok
yönelinmesi ve gelişen ürün kompozisyonunun yurtiçi satış hacminde
potansiyel bir daralmayı karşılayacağını düşünüyoruz. 2018 ve 2019
yılı tahminlerimize göre hisse sırasıyla 5.1x ve 4.3x FD/FAVÖK
çarpanlarıyla işlem görmekte ve emsallerine göre %19 ve %25 iskonto
sunmaktadır.
Soda Sanayii (HF: TL7.50 Endeks Üzeri Getiri) Soda yurtiçi
piyasada belirsizliğin arttığı dönemlerde defansif yatırım alternatifi
olarak öne çıkıyor. Şirket ayrıca önümüzdeki 2 yılda FAVÖK
performansında beklediğimiz %36 bileşik büyüme oranı ile cazip yatırım
fırsatı sunuyor. 2018 ve 2019 yılı tahminlerimize göre hisse sırasıyla
5.8x ve 4.0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte ve emsallerine göre
%28 ve %45 iskonto sunmaktadır."

http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/NQ1W6OMM94PED70M/oyak-cam-sektoru-250718?userCode=6ef8d320-c167-459d-9b85-b6d7aefa368b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey