Şeker Yatırım, Anadolu Cam için hedef fiyatını 3,55 TL'den 3,80
TL'ye yükseltti.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili değerlendirmesinde Anadolu Cam için 'AL' tavsiyesinin korunduğu
belirtildi.
Değerlendirmenın ayrıntıları şu şekilde:
"Anadolu Cam 1Ç18’de güçlü operasyonel performansın da etkisiyle
63,6mn TL net kar elde etti. Şirket, önceki yılın aynı çeyreğinde
40,8mn TL net kar elde etmişti. Böylelikle net kar yıllık bazda %56,1
oranında artış kaydetmiş oldu. Bizim ilk çeyreğe ilişkin net kar
tahminimiz 44mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortak kanı şirketin bu
çeyrekte 40mn TL net kar elde etmiş olabileceği yönündeydi. Net kar
beklentimizle gerçekleşmeler arasındaki fark diğer faaliyetlerden
gelirlerin tahminimizin üzerinde ve ödenecek vergi yükümlülüklerin ise
tahminimizin gerisinde gelmiş olmasından kaynaklanmaktadır.
Satış gelirleri ise ikinci çeyrekte yıllık bazda %2,2 oranında
artışla 545,1mn TL olarak gerçekleşti (1Ç17: 533,6mn TL) İlk çeyrekte
Anadolu Cam’ın açıkladığı satış gelirleri bizim beklentimiz olan 592mn
TL ve ortalama piyasa beklentisi olan 554mn TL’nin üzerinde geldi.
Ortalama satış fiyatlarındaki artış ve Ruble’nin Türk Lirası
karşısında değer kazanması satış gelirlerinin büyümesinde etkili
olmuştur.
Coğrafi olarak net satış geliri dağılımına baktığımızda şirketin
1Ç18’de Türkiye operasyonlarından elde ettiği net satış gelirlerinin
yıllık bazda %7,0 oranında azalarak 290,6mn TL olarak, Rusya –
Gürcistan - Ukrayna operasyonlarından elde ettiği net satış
gelirlerinin ise %15,1 oranında artarak 254.5mn TL olarak
gerçekleştiği görülmektedir.
Şirket, 1Ç18’de 136,4mn TL FAVÖK elde ederken FAVÖK marjı yıllık
olarak 4,5 puan artışla %25,0 olarak gerçekleşti. Bizim FAVÖK
tahminimiz 123mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti ise
127mn TL seviyelerindeydi.
Tahminimizden daha iyi gerçekleşen ilk çeyrek finansal sonuçları
neticesinde Anadolu Cam için 3,55 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay
başına hedef fiyatımızı 3,80 TL seviyesine çıkarıyoruz. 27 Nisan 2018
tarihli şirket pay kapanış fiyatına göre hedef fiyatımızın %19,1
oranında kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de ‘AL’ önerimizi
sürdürüyoruz. Şirket payları 2018T F/K 8,55x ve 2018T FD/FAVÖK 6,07x
çarpanlarıyla işlem görmektedir. 2018 yıl sonunda şirketin, 2,76mlr TL
seviyesinde satış geliri, 618mn TL seviyesinde de FAVÖK elde
edebileceğini tahmin ediyoruz."

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/B9AD793FDD924651BB6DAEA52C0E599B/9d4818527356c40dea485aa5a27e7440/?i=7f713e1b91579edd227f1fd3562960ee8b63c52b30c8678fe7f15845f2e2c5ff3c3e42f7f0d7f0629a66e0f888b0aa430232576d2dc0b998d45cd65d16551f69dc8793d890c3f0e9bcec31f1fe6d37bea49ea7d1c8099a57a93eb6310d224a52

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey