Şeker Yatırım, Aselsan hedef fiyatını 30,00 TL'den 28,00 TL'ye
indirdi.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Aselsan için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin üzerinde net karlılık … Burak Demirbilek Analist
bdemirbilek@sekeryatirim.com
Aselsan’ın 1Ç19’da net kar rakamı yıllık bazda %79 artışla 629mn
TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı
beklentimiz olan 512 milyon TL net kar rakamı ve piyasa beklentisi
olan 589 milyon TL net kar rakamının üzerinde geldi. Özellikle 1Ç19’da
pozitif operasyonel sonuçlar (artan net satış gelirleri ve FAVÖK) ve
kaydedilen 297mn TL net diğer gelirler (faaliyetlerden kaynaklanan kur
farkı gelirleri) (1Ç18’de 133 mn TL’ye karşılık) net kar rakamını
destekleyen en büyük etkenler oldu. Net satış gelirleri 1Ç19’de
1Ç18’ye göre güçlü dolar ve artan sipariş büyüklüğüne bağlı olarak
yıllık bazda %46 artışla 1.998mn TL seviyesinde (Piyasa:2.075mn TL,
Şeker: 1.950mn TL) gelirken, FAVÖK rakamı da artan net satış gelirleri
sayesinde yıllık bazda %39 artışla 395mn TL seviyesine yükseldi
(Piyasa: 425mn TL, Şeker: 402mn TL). Ancak artan FAVÖK ve net satış
gelirlerine rağmen artan maliyetler nedeniyle 1Ç18’de %24,3 ve %20,8
seviyesinde bulunan brüt ve FAVÖK marjı 1Ç19’de sırasıyla %23,3 ve
%19,8 seviyesine geriledi. Öte yandan 1Ç19’da kaydedilen 26mn TL
ertelenmiş vergi gideri (1Ç18’de 36mn TL ertelenmiş vergi gelirine
karşılık) net kar rakamının daha da artmasını engelledi. Şirketin 1Ç19
sonuçları sonrası Aselsan için 28.00 TL yeni (önceki 30.0 TL) hedef
pay fiyatımız ile AL önerimizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay
fiyatına göre %38 prim potansiyeli taşımaktadır.
Toplam sipariş tutarı 9.468 milyon dolar ile tarihi seviyelerine
yükseldi–Yeni alınan sipariş ile birlikte Aselsan’ın 1Ç19 sonu
itibariyle uzun vadeli sipariş miktarı geçen yılın aynı dönemine göre
%25 artışla 9.468 milyon dolar (2018: 9.1 milyar dolar) seviyesine
yükselmiştir.
2019 Beklentilerini korudu Aselsan hatırlanacağı üzere 2019
yılında net satış geliri büyümesinin TL bazında %40-50 olmasını
beklerken FAVÖK marjının %1921 seviyesinde gerçekleşmesini
hedeflemektedir. Şirket 2019 yılında toplam yatırım harcamasının 1
milyar TL seviyesinde olmasını planlamaktadır."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey