TEB Yatırım, takip listesine Medical Park'ı 'AL' önerisi ve %45
hedef potansiyeliyle ekledi.
TEB Yatırım'ın ( http://www.tebyatirim.com.tr/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Temel öneri : AL
12 aylık hedef fiyat : 20,61 TL

Şirket cazip ciro ve marj büyümesi sunuyor takip listemize AL
önerisi ve %45 hedef potansiyeliyle ekliyoruz
AL tavsiyesi ve %45 potansiyel ile Medical Park’ı takip listemize
alıyoruz
Artan yaşam süresi, orta yaş/yaşlı popülasyondaki artış ve kişi
başına düşen gelirdeki yukarı trend yanında Medical Park’ın 2019
sonunda iki hastane açacak olması, artan marjlar ve doluluk oranları
nedeniyle 2017-2022 yılları arasında cirosunda ortalama yıllık %16
büyüme bekliyoruz.
Şirket döviz bazlı borçları ve TL’nin diğer para birimlerine karşı
değer kaybı sonucunda bilanço zararı yazmıştır. Fakat, artan nakit
yaratma kabiliyeti ile borçların azalacağını düşünüyoruz. Son
dönemdeki çalkantılı makro-ekonomik görünüme ragmen, ciro ve marj
beklentilerimiz uzun dönemde cazip yukarı potansiyel sunmaktadır.
Yeni açılan hastaneler doluluk arttıkça karlılık oranını pozitif
yönde etkileyecek
Yeni açılan hastanelerle halihazırda var olan hastaneler
arasındaki kar marjları arasındaki uçurumun 2023 senesine kadar tam
olarak kapanacağını ve şirketin VAFÖK marjının 2017 sonundaki %14’den
%18’e yükseleceğini düşünüyoruz.
Döviz açık pozisyonu 2018 karlılığına olumsuz yansıyor ancak uzun
vadede olumlu görüşümüzü koruyoruz
Şirketin döviz borcu ve finansal kiralama borçları 2018 karlılığı
için yatırımcılar açısından endişe kaynağı olabilir. Ancak, TL’de
yaşanan değer kaybına rağmen, şirketin net borç/VAFÖK oranı 2.7x ve
borç çevirme kapasitesi oranı 1.5x ve yüksek nakit yaratma
kapasitesiyle borcunu yönetmek anlamında sorun yaşamayacağını
düşünüyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey