HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-TEB Yatırım, Otokar'ı model porftöyüne eklerken, Enka İnşaat ve Migros'u model portföyünden çıkardı

12.02.2019 15:35

TEB Yatırım, Otokar'ı model porftöyüne eklerken, Enka İnşaat
ve Migros'u model portföyünden çıkardı.
TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, TEB Yatırım, GARAN,THYAO,ULKER,ISATR,ISBTR,ISCTR,
ISKUR,VAKBN,CCOLA,KFEIN,TTKOM,KOZAL ve TOASO'yu model portföyünde
tuttuklarını ifade etti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Model portföyümüzde değişiklik yapıyoruz:
" OTKAR ekliyoruz
" ENKAI - MGROS çıkarıyoruz
" Ağırlık sırasıyla model portföy hisselerimiz
*** GARAN - THYAO - ULKER - ISCTR - VAKBN - CCOLA - KFEIN - TTKOM
- KOZAL - TOASO - OTKAR
" Model portföy banka ağırlığı = %31.8 (BIST100 banka ağırlığı =
%23.9)
" En az tavsiye edilenler portföyümüze AKBNK - ALBRK - SISE
ekliyoruz YKBNK çıkarıyoruz
Yılbaşından bu yana ana BIST endeksi %14 ralli etti ve bankalar
endeksten 2 puan pozitif ayrıştı. Pozitif görüşümüzü devam ettiriyoruz
ve bankacılık sektör ağırlığını portföyde ana endeksin 9 puan üzerinde
% 32 tutuyoruz. Portföyümüzün betası 1.12'dir.
2019 strateji notumuzda belirttiğimiz üzere pozitif piyasa
görüşümüzü GOÜ pozitif küresel gelişmelere, ABD-Türkiye ikili
ilişkilerindeki iyileşmeye, TCMB'nin sıkı para politikası duruşuna,
yeniden dengelenme sürecinin cari işlemler üzerindeki pozitif
etkisine, bankacılık sektörünün likidite pozisyonunun iyileşmesine
dayandırıyoruz. Kredi derecelendirme kurumlarının, Türkiye not
görünümünü bu gelişmelerin ışığında yükselteceklerine inanıyoruz. Aynı
zamanda, Türk hisseleri GOÜ'ye rölatif çarpan bazında tarihi
ortalamalarının çok ötesinde bir iskontolar ile işlem görmektedirler.
ENKAI - MGROS'ta kar realizasyonu yaparken, OTKAR'ı portföye
ekliyoruz. OTKAR'ı 3 Ocak'ta ''AL" tavsiyesi ile izleme listemize
eklemiştik (TL85.75 ortalama fiyattan) Hisseyi lira bazında %28.0
ralliye rağmen, cazip değerlemesi (6.9x 2019T PD/FAVÖK) ve B.A.E.
siparişlerinin yakın vadede güçlü kalacağı beklentimizle beğenmeye
devam ediyoruz.
GARAN'da ağırlık arttırıyoruz : Sektörün en iyi sermaye yapısına
sahip olması, büyüme fırsatları ortaya çıktığında bankanın özsermaye
karlılığını artırmasına yardımcı olacaktır. 2.55 milyar TL tutarındaki
serbest karşılık rezervi olası riskleri bertaraf edebilecek
kapasitededir. Sorunlu gördüğümüz inşaat ve enerji sektörlerindeki
risklere nispeten düşük oranda maruz kalmasını başka bir artı olarak
söyleyebiliriz. 5.1x 2019T F/K ile cazip seviyede işlem gördüğüne
inanıyoruz.
AKBNK sektörde %12.4 özsermaye karlılığını göz önüne aldığımızda,
çarpan bazında (5.8x 2019T F/K - 0.7x 2019T PD/DD) en az tercih
ettiğimiz isimler arasındadır. Ayrıca, TTKOM hisseleri
muhasebeleştirilirken piyasa fiyatı yerine bağımsız ekspertiz raporu
kullanılması nedeniyle özsermayesinin olması gerekenden yüksek
olduğunu düşünüyoruz.
En az tercih ettiğimiz hisselere ayrıca SISE ve ALBRK ekliyoruz.
Şişecam net aktif değer bazlı hedef fiyatımızın sadece %3 aşağısında
ve hisse başı kazançta erozyon beklentimize rağmen tüm iştiraklerinden
kısa vadede pozitif ayrıştı. ALBRK'nın ise varlık kalitesi erozyonu
nedeniyle 4ç18 bilançosunun beklentilerin çok altında geleceğine
inanıyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0598.415
Değişim :  3,71% |  3.519,11
Açılış :  98.406  
Önceki Kapanış :  94.896  
En Yüksek
98.731
En Düşük
98.002