Vakıf Yatırım, İş GYO için 1,12 TL hedef fiyat ile 'TUT'
önerisini korudu.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"İş GYO (ISGYO) 2Ç18 Finansal Sonuçları: Teslimatlar ile net kar
hızlı artış gösterdi (=)
İş GYO 2Ç18 için bizim tahminimizin %8,0 üzerinde, Research Turkey
konsensüs tahminlerinin ise %3,0 altında 79 mn TL net kar açıkladı.
Şirket 1Ç’de ise 16 mn TL net kar açıklamıştı. Böylece Şirket’in 2018
yılının ilk yarısında net dönem karı yıllık bazda %82 oranında artarak
95 mn TL’ye ulaşmıştır. Net dönem karındaki hızlı artış, ağırlıklı
olarak, Kartal Manzara Adalar ve İnistanbul Konut Projesindeki ünite
teslimlerinin gelir tablosuna yansımasından kaynaklanmıştır.
Şirketin 2Ç’de satış gelirleri, 692 mn TL’lik beklentimize paralel
689 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre yaklaşık
10 kat artış göstermiştir. Bu gelir artışının önemli bir kısmı proje
teslimatlarından kaynaklanmaktadır. Böylece ilk yarıda 750 mn TL’ye
ulaşan satış gelirlerinin dağılımı şu şekildedir: Manzara Adalar,
İnistanbul ve Ege Perla Projesinde teslim edilen ünitelerden elde
edilen satış geliri 584 mn TL, Üst hakkı dahil kira geliri 105 mn TL,
Yatırım amaçlı gayrimenkul satış geliri (Ankara Ulus Banka Hizmet
Binası ve Kartal 395 no.lu parsel) 54,4 mn TL. Ayrıca Şirket’in 1Ç’de
52 mn TL seviyesinde gerçekleşen kira gelirleri 2Ç’de 53 mn TL
olmuştur.
İş GYO’nun FAVÖK’ü 2Ç’de çeyreksel bazda %239 artarak 95 mn TL ile
beklentimize paralel gerçekleşti. Bu rakam piyasa beklentisinin %7
altında kalmıştır.
Yorum: Şirketin 2Ç18 operasyonel sonuçları beklentimize paralel
gerçekleşirken, öngörümüzden daha düşük gerçekleşen net finansal
giderler net kar tahminimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu.
Şirketin genel olarak piyasa beklentisine paralel gerçekleşen 2Ç
sonuçlarının hisse performansı üzerine etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz. Son 1 aylık dönemde şirket hisseleri BIST 100
getirisine göre %4,6 daha kötü performans göstermiştir. İş GYO için
1,12 TL hedef fiyat ve kısa vadede “Endekse Paralel Getiri”,uzun
vadede “TUT” önerimizi koruyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_30072018-636685385000950345.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey