Ziraat Yatırım, BİM için 90,85 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Şirketin 1Ç2019'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı
dönemine göre %8,1 oranında azalarak 215,4mn TL'ye gerilemiştir.
Piyasa beklentisi 285mn TL, bizim beklentimiz ise 258mn TL idi.
Şirketin karının gerilemesinde yüksek finansman gideri etkili olmuştur.
BİM'in satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %29,5 oranında artarak 9.025mn TL'ye yükselirken, satışların
maliyeti ise %30,2 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt
kar %26,2 oranında artarak 1.537mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar
marjı ise 0,4 puan düşüşle %17'ye gerilemiştir.
BİM'in operasyonel giderleri aynı dönemde %21,8 oranında artmış ve
1.134mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 9,1mn TL gelir
kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %42,7 yükselişle 411,6mn TL
olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,4 puan yükselerek %4,6 olmuştur.
İlk çeyrek FAVÖK (TFRS16 Hariç) rakamı %15,5 artışla 420,2mn TL
olurken, FAVÖK marjı 0,5 puan düşüşle %4,7'ye gerilemiştir. TFRS16
etkisi dahil edildiğinde FAVÖK %79,9 artışla 654,2mn TL'ye yükselmiş
olup, FAVÖK marjı ise %7,2 olarak hesaplanmaktadır.
Yatırım faaliyetlerinden gelirler 20,2mn TL olmuştur. Finansman
öncesi faaliyet karı %47,8 artışla 431,7mn TL olarak gerçeklemiştir.
Finansman tarafında, daha önce faaliyet kiralaması başlığında faaliyet
gideri olarak sınıflandırılan kiralama yükümlülüklerinin finansman
giderine aktarılması sebebiyle 152,3mn TL'lik gider kaydedilmiştir.
Yüksek finansman giderinin etkisiyle de vergi öncesi net kar %8,8
gerilemiş ve 279,5mn TL olmuştur. 64,1mn TL'lik vergi gideri sonrası
net dönem karı %8,1 düşüşle 215,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net kar
marjı 1 puan gerilemeyle %2,4 olmuştur.
İlk çeyrek sonuçları ardından şirket 2019 beklentilerini
korumuştur. Şirketin yeni mağaza açılış hedefi 820 adet olup, satış
artışı beklentisi %25'dir (+- 2 puan), FAVÖK marjı beklentisi ise
%5'tir (+-0,5 puan). 2019 yılı yatırım harcamaları öngörüsü 1.100mn TL
düzeyindedir."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/8EB83D701D784B6B973800850BEBB2FE/77fb13a7418fd29dcf24cf4df3f24bb9/?i=4653e1cba76fcfa70872e75e0d14b187ea17781c65cde2246ec827824d324acf440ab7511aab8e8eb39ce34a8ac8108a0a83b68c33ad5957aa4b4bf53cbec57618fb566eefd8b6deb75e341a853d89cc64222a0e714696ebde80a51daaaea58b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey