Ziraat Yatırım, Halkbank hedef fiyatını 15,00 TL'den 15,10 TL'ye
revize etti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Halkbank'ın 'AL' tavsiyesini koruduklarını
belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Halkbank'ın net dönem karı 2016 yılının dördüncü çeyreğinde 363mn
TL ile hem bizim beklentimiz olan 736mn TL hem de piyasa beklentisi
olan 630mn TL'nin altında kalmıştır. Tahminimizdeki sapmada, hem özel
hem de genel karşılık giderlerinde ayrılan ek karşılıklar etkili
olmuştur.
Son çeyrekteki düşük kar rakamına karşın Halkbank'ın 2016
yılındaki net dönem karı bir önceki yıla göre %10,5 oranında artarak
2.558mn TL'ye ulaşmıştır.
Banka'nın bu çeyrekte 182mn TL ek özel karşılık ve 256mn TL ek
genel karşılık ayırması karın düşük gelmesinde ana etken olmuştur.
Takibe dönüşen yeni kredi miktarı son çeyrekte 287mn TL bir önceki
çeyreğe göre artış kaydederek 660mn TL olurken, Banka'nın takipteki
kredi karşılık oranı 200 baz puan artarak %77,1'e yükselmiştir.
Ayrıca, karın düşük gelmesinde %17 oranında artarak 1.063mn TL'ye
yükselen operasyonel giderler etkili olmuştur. Personel giderlerindeki
artış %9,7 olmuştur. Öte taraftan, kredilerdeki hızlı büyümeye bağlı
olarak net faiz gelirleri ile ücret ve komisyon gelirleri sırasıyla
%5,2 ve %20,4 oranında artarak karı desteklemişlerdir. Banka'nın TÜFE
endeksli tahvillerden elde ettiği gelirler 61mn TL gerileyerek son
çeyrekte 181mn TL olmuştur.
Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı çeyreksel bazda düşen
karlılığa bağlı olarak sırasıyla %6,8 ve %0,7 olarak gerçekleşmiştir.
Net faiz marjı ise TÜFE endeksli tahvillerin olumsuz etkisiyle 10 baz
puan gerileyerek %3,73 olmuştur.
Halkbank'ın sermaye yeterlilik oranı ise düşük kar rakamı,
kredilerdeki hızlı büyüme ile kur ve faizlerdeki yüksek artışa bağlı
olarak 44 baz puanlık azalmayla %13,08'e gerilemiştir.
Halkbank'ın hedef hisse fiyatını, 2016 yılı gerçekleşmelerinin
ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve piyasa
çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 15,00TL'den 15,10TL'ye
yükseltiyoruz. Halkbank hisseleri güncellediğimiz hedef hisse fiyatına
göre %26,0 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Halkbank
için daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/HALKB_16-02-17.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey