Ziraat Yatırım, Halkbank hedef fiyatını 11,90 TL'den 9,80 TL'ye
çekerken, 'AL' tavsiyesini sürdürdü.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Halkbank'ın net dönem karı 2019 yılının ikinci çeyreğinde bir
önceki çeyreğe göre %1,7 oranında artarak 310mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Net kar rakamı bizim beklentimiz olan 310mn TL
doğrultusunda gerçekleşirken, piyasa beklentisi 316mn TL idi.
İkinci çeyrek karı ile birlikte Halkbank'ın 2019 ilk yarı net
dönem karı 615mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde 1.903mn TL
kar elde edilmişti.
Kredilerden alınan faizlerde artış, mevduata verilen faiz
giderlerinde kısmi düşüş ve menkul kıymetlerden (TÜFE endeksli
getiriler 127mn TL artarak 867mn TL'ye çıkarken, diğer menkul
kıymetlerden elde edilen gelirler 553mn TL artış göstermiştir.) elde
edilen gelirlerin bir önceki çeyreğe artış göstermesiyle Banka'nın net
faiz gelirleri çeyreksel bazda %31,2 oranında artarak 2.268mn TL
olmuştur ve karı desteklemiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise
çeyreksel bazda %16,9 oranında artarak 720mn TL'ye çıkmış ve yine karı
desteklemiştir. Karı destekleyen bir diğer kalem operasyonel
giderlerdeki %9,3'lük düşüş olmuştur. Ayrıca diğer faaliyet gelirleri
de bir önceki çeyreğe göre 1 milyar TL artarak 1,4 milyar TL'ye
yükselmiştir. Bu yüksek artışta 414mn TL'lik serbest karşılığın iptali
ile karşılık giderleri hesaplama yönteminde yapılan değişiklikle 804mn
TL'lik karşılığın serbest bırakılması etkili olmuştur. Diğer taraftan,
takibe düşen büyük montanlı kredinin etkisiyle (794mn TL ek karşılık)
toplam karşılık giderleri %30 oranında artarak 1,4 milyar TL'ye
ulaşmıştır. Öte yandan, swap maliyetlerindeki ve miktarındaki artışa
bağlı olarak ticari zarar yaklaşık 1 milyar TL artarak 1,4 milyar
TL'ye yükselmiş ve karı baskılamıştır. Ayrıca bu çeyrekte temettü
geliri 377mn TL'den 44mn TL'ye gerilerken, vergi geliri de 148mn TL
düşerek 42mn TL olmuştur.
Halkbank'ın sermaye yeterlilik rasyosu nisan ayında yapılan 900mn
Euroluk sermayeye dahil edilebilir (AT1) ihracının 185 baz puanlık
olumlu katkısıyla 166 baz puan artarak %14,64 olmuştur.
Halkbank'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
11,90TL'den 9,80TL'ye çekiyoruz. Diğer taraftan, hedef hisse fiyatını
düzeltmemize karşın getiri potansiyeline bağlı olarak daha önceki "AL"
önerimizi ise koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/HALKB-2019_08_20-2%C3%8719.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey